掘金ST(ST股票风险防控与投资技巧)

作者简介

张宗国，湖北荆州人，毕业于长江大学(原湖北农学院)，一直在金融部门工作，作为资深股民，有二十多年股票投资经历，在股票投资圈内享有较高赞誉。长期专注于S股票的研究、投资，形成了一套完整的技资体系

内容简介

"ST 股是股市中“特别处理”（Special Treatment）的股票的简称，在股票简称前冠以 ST，表明该股出现财务状况或其他异常状况，存在需要投资者特别注意的情形。 一、ST股的含义和分类 1. ST股的含义 上市公司出现财务状况或者其他异常状况，导致公司股票存在退市风险，或者投资者难以判断公司前景，其投资权益可能受到损害，存在其他重大风险，证券交易所就要对该上市公司的股票进行风险警示，在其股票简称前冠以* ST 或 ST，提示投资者注意投资风险。俗称“戴星戴帽”或“戴帽”。ST 股有两层含义：一是提示股票存在强制退市风险的风险警示；二是提示股票存在其他投资风险的风险警示。 2. ST股的分类 ST 股主要分为两类，我们可以把这理解为一个递进关系：一是交易所警示公司股票存在其他投资风险的，在股票简称前冠以 ST；二是交易所警示公司股票存在强制退市风险或者同时存在强制退市风险警示和其他风险警示情形的，在股票简称前冠以* ST。后者的强制退市风险要比前者大得多。 ST 股退市也主要分为两类：强制退市和主动退市。其中，ST 股强制退市主要分为四类：交易类强制退市、财务类强制退市、规范类强制退市和重大违法类强制退市。 二、ST股退市与退市撤销 1. ST股退市 如果上市公司触及证券交易所规定的强制退市情形之一，证券交易所将在规定期限内向上市公司发出拟终止其股票上市的事先告知书。如果上市公司同时出现两项以上强制退市风险警示、终止上市情形，证券交易所将按照先触及先适用的原则对其股票交易实施强制退市风险警示，并终止其股票上市交易。 上市公司可以在收到或者证券交易所公告送达终止上市事先告知书之日起五个交易日内，以书面形式向证券交易所提出听证要求，并载明具体事项及理由。如果上市公司对终止上市有异议的，可以在收到或者证券交易所公告终止上市事先告知书之日起十个交易日内，向证券交易所提交相关书面陈述和申辩，并提供相关文件。 证券交易所上市委员会对上市公司股票终止上市事宜进行审议，作出独立的专业判断并形成审核意见。 上市公司在规定期限内提出听证要求的，由证券交易所上市委员会按照有关规定组织召开听证会，并在听证程序结束后十五个交易日内就是否终止公司股票上市事宜形成审核意见。 上市公司未在规定期限内提出听证申请，证券交易所上市委员会在陈述和申辩提交期限届满后十五个交易日内，就是否终止公司股票上市事宜形成审核意见。 证券交易所根据上市委员会的意见，作出是否终止股票上市的决定。证券交易所在作出终止上市公司股票上市决定之日起两个交易日内，通知上市公司并以证券交易所公告形式发布相关决定，同时报中国证监会备案。《深圳证券交易所股票上市规则（2024 年修订）》第 9.1.13 条规定：“公司应当在收到本所关于终止其股票上市的决定后，及时披露股票终止上市公告。股票终止上市公告应当包括终止上市股票的种类、简称、证券代码以及终止 上市的日期；终止上市决定的主要内容；终止上市后其股票登记、转让、管理事宜；终止上市后公司的联系人、联系地址、电话和其他通讯方式等。” 我们要记住：如果上市公司股票被终止上市，其发行的可转换公司债券及其他衍生品种将同时被终止上市。 上市公司股票被交易所强制退市后有十五个交易日的退市整理期，但因触及交易类强制退市情形而终止上市的除外（交易类强制退市股票没有退市整理期，直接退市）。 上市公司股票被证券交易所强制退市摘牌后，并不是说一退了之，没有地方交易了。《深圳证券交易所股票上市规则（2024 年修订）》第 9.1.16 条规定：“强制退市公司应当在本所作出终止其股票上市决定后立即安排股票转入全国中小企业股份转让系统等证券交易场所转让的相关事宜，保证公司股票在摘牌之日起四十五个交易日内可以转让。” “强制退市公司在股票被摘牌前，应当与符合规定条件的证券公司（以下简称主办券商）签订协议，聘请该机构在公司股票被终止上市后为公司提供股份转让服务，并授权其办理证券交易所市场登记结算系统的股份退出登记、股份重新确认及登记结算等事宜。” “强制退市公司未聘请主办券商的，本所可以为其协调确定主办券商，并通知公司和该机构。” 这些安排都是为了保护投资者的利益。 2. ST股退市撤销 《深圳证券交易所股票上市规则（2024 年修订）》第 9.1.6 条规定：“公司同时存在两项以上退市风险警示情形，其中一项退市风险警示情形已符合撤销条件的，公司应当在规定期限内申请撤销相关退市风险警示情形，经本所审核同意的，不再适用该情形对应的终止上市程序。” 只有上市公司符合全部退市风险警示情形的所有撤销条件，且不存在新增退市风险警示情形，才可撤销退市风险警示，俗称“摘星”。还有一种特殊情形。如果上市公司触及退市风险警示情形后，被证券交易所拟终止股票上市，但上市公司及时依法依规进行申诉，证券交易所最终决定撤销对上市公司股票实施的退市风险警示，不对上市公司股票实施终止上市。 注意：虽然上市公司股票被撤销退市风险警示，但如果还存在应实施其他风险警示情形，证券交易所仍将对其股票交易实施其他风险警示，俗称“摘星不摘帽”。 三、ST股其他风险警示与消除 1. ST股其他风险警示 如果上市公司触及证券交易所规定的其他风险警示情形之一，将会被证券交易所实施其他风险警示，在其股票简称前冠以 ST，俗称“戴帽”。上市公司在“戴帽”期间，应当至少每月披露一次进展情况，直至相应情形消除。上市公司没有采取措施或者相关工作没有进展的，也应当披露并说明具体原因。 2. ST股其他风险警示消除 如果上市公司通过自查，认为本公司出现的其他风险警示情形已经消除，应当及时公告，并向证券交易所申请撤销相关其他风险警示。 只有上市公司全部其他风险警示情形均符合撤销条件，且不存在新增其他风险警示情形的，才能撤销其他风险警示，俗称“摘帽”。 注意：如果上市公司股票撤销其他风险警示，但还存在应实施退市风险警示情形的，证券交易所仍将对其股票交易实施退市风险警示，俗称“摘帽不摘星”。 四、ST股风险警示与撤销 1. ST股风险警示 如果上市公司股票存在证券交易所规定的退市风险警示情形或其他重大风险警示情形，就会被实施风险警示，在其股票简称前冠以“* ST”或“ST”。 上市公司股票存在终止上市或者被实施风险警示，按照证券交易所股票上市规则的有关规定，上市公司应当披露风险提示公告。 《深圳证券交易所股票上市规则（2024 年修订）》第 9.1.5 条规定：“上市公司出现股票交易被实施风险警示情形的，应当披露公司股票交易被实施风险警示公告，公司股票于公告后停牌一个交易日，自复牌之日起，本所对其股票交易实施风险警示。公司股票交易被实施风险警示的公告应当包括股票的种类、简称、证券代码以及实施风险警示的起始日、触及情形；实施风险警示的主要原因；董事会关于争取撤销风险警示的意见及具体措施；股票可能被终止上市的风险提示（如适用）；实施风险警示期间公司接受投资者咨询的主要方式等。” 2. ST股风险警示撤销 只有上市公司全部退市风险警示情形和其他风险警示情形均符合撤销条件，且不存在新增退市风险警示情形和其他风险警示情形，才能撤销其全部风险警示，俗称“摘星摘帽”。 撤销风险警示由上市公司提出申请，并向证券交易所提交相关文件资料。 证券交易所在作出是否撤销风险警示、终止股票上市决定、撤销对上市公司股票终止上市的决定前，可以要求上市公司提供补充材料，公司应当在证券交易所要求期限内提供有关材料，补充材料期间不计入证券交易所作出有关决定的期限。 证券交易所在作出是否撤销风险警示、终止股票上市决定、撤销对上市公司股票终止上市的决定前，可以自行或者委托相关单位就公司有关情况进行调查核实，调查核实期间不计入证券交易所作出有关决定的期限。 强制退市分为交易类强制退市、财务类强制退市、规范类强制退市和重大违法强制退市四类，下节开始将为大家逐一进行讲解、分析。 【本节重点提示】 （1）ST股可以理解为存在其他投资风险警示和存在强制退市风险警示两大类。ST股与* ST股的区别：一是代表含义不同，ST股是代表其他投资风险警示的股票，* ST 股是代表强制退市风险警示的股票；二是警示意义不同，ST 股更偏重于警示投资者注意其他投资风险，* ST 股更偏重于警示投资者注意强制退市风险；三是风险不同，ST股的风险小于* ST股。 （2）股票退市分为强制退市和主动退市两大类。强制退市分为交易类强制退市、财务类强制退市、规范类强制退市和重大违法强制退市四类。 （3）上市公司被实施风险警示、撤销风险警示、强制退市等必须按规定及时公告，ST 股掘金者务必予以特别关注，早知晓早决策。" "ST股票是资本市场中一种特殊的股票，是独行侠，是孤勇者。ST股票处于悬崖边缘，要么退市跌入万劫不复之地，要么凤凰涅槃。 本书汇集了作者多年来研究ST股票的成果，不仅能帮你规避ST股票的陷阱，而且能帮你构建ST股票投资体系，具有很强的针对性和实用性。 如果你在股市中有过亏损，不妨读一读此书。换个思路投资，可能会打开另一片天地。"