做个聪明的景气观察家

作者简介

梁国源，美国杜克（Duke）大学经济学博士，2010年获任台湾“清华大学”科技管理学院荣誉教授。现任台湾宝华综合经济研究院院长及台湾大学经济学系兼任教授。曾任台湾“清华大学”经济学系教授、系主任，台湾世新大学管理学院院长，亦曾担任台湾“行政院”公平交易委员会委员。 其主要研究领域为经济预测、景气循环、经济计量方法及总体经济；研究成果主要发表在Journal of Forecasting、Journal of Applied Statistics及其他多种国际学术期刊。其观点常为台湾的著名媒体及《会融时报》（Financial Times）等国际媒体引用，还经常应邀为台湾的主流媒体撰写专栏，供社会各界及政府参考。

内容简介

预测数据必须对使用者有用 对任何机构而言，预测数据的发布绝非纯学术性活动或自娱。机构之 所以要发布预测值，主要着眼于这项数据能被使用者安心使用。因此，任 何机构发布的预测值必须对使用者有意义并能发挥作用。而有意义的预测 ，系指看到某个变量的预测值后，读者觉得它合理。一旦读者认为预测数 据荒唐、不合理，那么发布的预测就毫无意义。以下略举可能造成预测值 变得无意义的成因： 首先，只发布预测值没有意义。预测值立基于一个随机的经济计量模 型之上，因此它应是一个随机变量。既然是随机变量，其值当然就不是一 个定数。前述5个机构对下年度台湾经济增长率的预测值，充其量只能解释 为该变量的平均预测值，但遗憾的是报刊等媒体，很少会提及任何与该预 测值有关的标准差数字。如果能在对平均值与标准差的考虑下，也报告出 预测值的信赖区间，相信读者能比只看到平均值的情况下，更容易辨识出 这些预测数据是否有意义。事实上，如果对应于较乐观的“台经院”或(与 )较悲观的“中经院”，其预测值的信赖区间均甚为宽广，那么读者在解读 台湾经济增长率预测值时，对所谓的分歧性就会有不同的看法。 其次，一般来说，核心假设支配了预测结果。当年“台经院”与“中 经院”的预测之所以相差甚远，主要是它们背后分别设定了不同的核心假 设。也就是说，对关于海峡两岸关系与台湾“政局”等非经济的一些影响 因素，“中经院”较悲观，而“台经院”则比较乐观。因此每个机构在发 布预测值时，除应明列其核心假设，也应充分且完整地说明采用此假设的 理由。若无法完全实现这一要求，．至少应作出“当预测者没有设定此类 核心假设时，会改变多少已引用核心假设的预测值”的敏感度分析。个别 机构若无法以量化的方式合理说明核心假设成立的理由，或无法提供敏感 度分析结果，预测数据对使用者而言，其意义将会变得模糊。 再次，机构应提供依其过去的预测记录而进行的评估报告。这项讯息 是一般大众用来评估该机构预测公信力的主要依据。事实上，如果预测机 构缺乏公信力，那么如何奢求大众注意其预测值，更谈不上会去思考该数 值是否有意义。 最后，发布的预测必须对使用者产生作用。也就是说，使用者看到预 测后，认为它对其有用，那么就是有用的预测。我们可从两方面来检查预 测是否有用：其一，我们可从预测值作为使用者预测模型中的投人因子(外 生变量)的角度来看。上述5个机构发布的预测值，将变成使用者预测模型 的一项投入因子，如果引用该项投人因子后，能够提升(无法提升)使用者 预测模式的绩效，则这些经济增长率的预测值就是有用(无用)的。其二， 我们也可从另一角度来讨论预测是否起了作用。基本上，使用者在未获得 上述机构发布预测值前，对下年度台湾经济增长率当先有其看法。这些看 法可综合于一个所谓的先验概率分配上，当他(她)们看到机构发布的预测 值后，这一数据就构成所谓的样本讯息，如在接收讯息后，使用者会据此 而改变前面提及的先验概率分配，则该预测数据就有了作用；否则该数据 就毫无作用。 理性与感性兼具的预测 经济预测是一个兼具科学与艺术的工作。就科学性部分而言，若给定 的条件一样，不同的预测者在相同的逻辑推理下，理应能得出同样的结果 ；就艺术性部分，不管给定的条件是否相同，不同的预测者通常会得出不 同的结果。为了得到更客观的预测结果，在经济计量方法与经济理论日新 月异的情况下，每个机构应尽量引用这些新发展的技术，提升科学性成分 在预测工作上的比例。一般在时效、数据、经济计量方法、经济理论的限 制下，人为判断的艺术性部分绝不可能完全去除。但因为此部分常含有核 心假设，且常支配最后发布的预测值，因此预测者有责任详细交代此部分 的执行过程。 就读者而言，应理解各个机构之所以常对同变量在同一段期间有不同 的预测数据，是因为其背后不但含有不同的艺术性成分，就是科学性成分 也有不同。如何判断一个预测的优劣，基本上取决于预测机构的公信力， 且由预测值背后设定的核心假设的合理性确定。 就预测机构而言，应体会预测值的发布定会对社会造成影响，必须以 高度的责任感面对使用者。也就是说，每个预测值背后，均需有严密的作 业程序。为了让使用者安心使用预测值，每个机构不但应提供相关的评估 报告，还应尽量让发布的预测值有意义并对读者有用。P12-15