玩转金钱

作者简介

安迪·凯斯勒（Andy Kessler）：作为研究分析师、投资银行家、风险资本家和对冲基金经理，在华尔街工作近20年。他为《华尔街日报》、《福布斯》等媒体撰写过大量文章，并曾参与制作CNBC、CNN和NBC的电视节目。他所创立的对冲基金在IT领域收获甚丰，曾列为盈利率第四高的对冲基金，并在互联网泡沫风潮中全身而退，被视为华尔街的奇迹。

内容简介

她是对的。那些盒子是霍默·辛普森的形象。盒子上一个大大的箭头告 诉我按下他裸露的肚子，我按了一下，听到“咚！”的一声。 我查了一下自己的记事本。威廉·凯伊在33楼。咚。 我坐着电梯又上了一层，门打开了，一个全新的世界展现在我面前。樱 桃木装饰的墙壁，现代的家具，在太平洋集团的标识下坐着一位金发的接待 员，她叫着我的名字问候我。 “凯斯勒先生，凯伊先生很快就会见您。他正在和一家泰国水泥公司的 管理层开电话会议。请您到我们的会议室里等一会儿吧？要茶吗？” 我站在会议室里，吃惊地望着窗外的九龙和香港岛还有香港的港口，好 像有几百艘集装箱船，上面高高地摞着霍默·辛普森的形象。这些船往来穿 梭，同时有一些帆船和摩托艇飞奔着进进出出。 我猜你能够在任何地方操作对冲基金，这些地方带给你许多不同的气息 。一些人运用复杂的策略对马来西亚的货币升值进行投机，或者在猪肚期货 上做投机生意，或者让英格兰银行大伤元气。 1949年，一个叫阿尔佛雷德·温斯洛·琼斯(Alfred Winslow Jones)的 人认为，他能够通过一只手借钱买股票，同时另一只手卖掉他并不实际拥有 的股票来提高自己的投资收益。如果实施了正确的操作，那么他就有可能在 未来价格上涨或下跌的市场上挣到钱。琼斯就是这样发现了“对冲”。从那 时起，一些想成为富翁的聪明人就开始创造复杂的套利方式，并让那些没有 足够的智慧进行投资的有钱人提供资金。我是怎么知道这些的？几年前，在 纽约的洛克菲勒广场，我曾经看到一扇大门上有“A．W．Tones”的名字， 于是问了关于他的一些事情。 在20世纪60年代末期，对冲基金的发展已经有些年头了，你开始关注一 些名字，比如乔治·索罗斯，迈克·施泰因哈特(Michael Steinhardt)，甚 至还有沃伦·巴菲特，这些人曾掌管当时对冲基金中的200家。要投资对冲 基金，你必须是一个百万富翁，用通常的说法，也就是一个“受信投资者” 。联邦政府把注意力集中在消极影响上，认为让富有的人傻一些没什么问题 ——毕竟，即使把所有钱都输掉，他们也能负担得起。但是所有这些做法的 真正后果是普通人被拒之于巨额回报之外。 到了20世纪90年代，几百只基金变成了几千只基金，其中大多数基金采 取快速流动的操作方式。它们从每一笔交易中赚取微薄的利润，但是天天要 不断地买进卖出东西，当然最后都变成了真正的钱。老虎基金的朱利安·罗 伯逊(Julian Robertson)和长期资本管理公司的诺贝尔奖获得者们正是这么 做的。他们通过巨大的交易大厅操作巨额资本，交易大厅布满了电脑显示屏 ，上面满是红红绿绿的价格跳来跳去。这些家伙对所有价格变动的东西进行 套利。我当时正尝试募集资金加入这个挣钱的游戏。 “你是安迪？啊，我记得你。你从事芯片及相关行业的分析。那时，你 和杰克·格鲁伯曼(Jack Grubman)一起坐在公司办公室的后面。” 看见凯伊，让我回忆起20世纪80年代的时光。那期间，我在潘恩·韦伯 集团工作了5年，又在摩根斯坦利做了5年半导体分析师。那时，我是个贫穷 的懒鬼，不得不讲一些关于买入或卖出英特尔、摩托罗拉和德州仪表这类股 票的事情。当其他人加入进来的时候，这些股票就会上下波动。 技术是变化多端的，但是这些芯片公司的股票就像患了多动症的孩子咯 嗤咯嗤啃棉花糖一样：它们的价格会冲到高点然后重重地掉下来，我的工作 就是盘算出股票什么时候开始上升，什么时候涨势结束。我总是觉得自己会 带着灰白的头发和胃溃疡从这个位置上退休。我的客户都是大的金融机构如 富达基金(fidelity)、JP摩根(JP Morgan)和不断增长的大量吸引热钱的对 冲基金。只要哪里有价格变动，这些基金就到哪里去玩赚钱的游戏。 我跳下了那辆过山车，但仍然带着一头灰黑色的头发。不过，我现在已 经进入募集资金的阶段，或者至少我希望我可以做到这一点，如果像威廉· 凯伊之类的人给我们足够钱的话。 。 从长相上看，威廉·凯伊是一个典型的纽约人，他有一头黑发，两只眼 睛离得有点近，这使他看上去既正经又神秘，同时又让人觉得有些邪恶。在 潘恩·韦伯集团的时候，他已经为公司和客户挣了好几吨重的钞票(我想他 自己也挣了不少)。由于迈克·米尔肯(Michael Milken)和德雷克塞尔·伯 恩汉姆(Drexel Burnham)的合作以及垃圾债券中的热钱，20世纪80年代末， 几乎每天都有公司宣布并购的消息。如果一只股票的交易价格是45美元，而 并购宣布的价格是60美元，那么这只股票也许会飙升到57美元。你仍然可以 挣到3美元，尽管不多，但这只是3个月内的收益，意味着有21％的回报率； 如果你是借钱买股票的话，收益率会更高。凯伊和他的工作团队判断一笔交 易的可靠程度，然后快速找到交易的相关文件，计算出价格是否会上升，然 后买入大量头寸等着赚钱。 “是我，很高兴再见到你。”我不再观望外面的风景，俯下身来和他握 手。 “请坐。” “谢谢。我正在为一只基金募集资金，准备投资在通讯技术公司上，其 中有上市公司，也有私人公司。我认为远东地区也许会有人对此感兴趣。” 我把球踢给他，但是他又把球踢回来了。 “在纽约，我认识一些人，他们也许会感兴趣。但是在这里，我们仍然 处于工业化时代。” “您是什么意思？”我问。 “你看，你们这些在硅谷里工作的人远远地跑在了发展曲线的前面，你 们不了解社会现状。工业革命刚刚敲响这里的大门。这里比你想像的落后几 十年，甚至更多。” “那么，你真的要投资于水泥公司吗？”我不仅仅是好奇，在下一个约 会之前，我还有50分钟的时间要打发。他非常迅速地拒绝了我的请求，不想 投资于我的基金，而且我短期内不会再到香港来了，所以我也许还能从他那 里学到别的什么东西。 “在美国投资是非常超前的。”凯伊继续说道，“美国有高科技、生物 技术和所有类似的高价值产品。但是在这里，他们仍然在修建道路、铺设电 话线、建造写字楼和化学工厂。在这里，我仅仅看到美国30年以前或80年以 前的发展情景，我只能找和美国当年相似的产业和公司进行投资。” “真的吗？”我问道。P12-14