股怎么炒（提高篇超值版）/广经证券投资典藏书系

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第一节 中国特色的股市 新兴市 中国的股票市场是一个新兴市场，发展时间很短，不过十来年的时间。 新兴市场的特点是法律制度和行为规范有待健全，政策的连续性和稳定性不 够，于是使某些非法投机行为有法律和制度的空子可钻；市场规模狭小，易 于被大资金操纵，供求关系有时会被严重扭曲。某些历史遗留问题，如法人 股、国有股、转配股的同股同权、流通上市问题等，迟迟难以解决，也极大 影响了市场的稳定，时不时成为大资金打压股市的基本面利器。 政策市 从一开始中国市场就带有典型的政策市色彩。本来嘛，建立股市本身就 是从国家经济政策的变革和市场经济的建立开始的。中国人的历史文化背景 和现实政治经济环境又决定了中国投资者特别迷信政策的力量。历次的大升 大跌和庄家行情都与政策的推出有直接的关系。然而这带来一个问题，由于 中国政策的制定和发布程序对一般散户和机构庄家来说是不对等的，庄家往 往能先人一步得知新政策的动向，这也就为庄家操纵现象起了推波助澜的作 用。 不对等的消息市 说到政策的这种特点，我们不能不提及消息对中国股市的特殊影响。一 方面，同西方其他股市一样，中国股市中的消息也分利好、利空等，分别对 股价走势有助涨助跌的影响。然而不一样的是，中国股市信息披露环节上的 种种弊端，使得即使公开的消息(更别说种种内幕了)对庄家和散户也存在不 对等、不公平的现象，统计资料和市场消息对散户而言往往具有明显的滞后 性和欺骗性，消息的非法泄露和做假现象屡见不鲜。与此同时，各种小道消 息满天飞，往往成了庄家操纵股市、诱骗散户的得力工具。 另外，中国投资者对消息的过分敏感和依赖也暴露出投资文化心理的不 成熟性。 高度投机市 美国股票市场的交易者有时可以将美股50年的趋势才称为主要趋势，而 在中国股市，两三个星期市场可能已发生了翻天覆地的变化，即使所谓的“ 战略投资者”其法定持股时间最长也只有6个月。从中国市场投资者的投资 意识、投资策略和对风险收益的偏好来看，从政策、法律的制定和执行情况 看，从庄家的普遍存在和巨大能量看，中国股市都属于典型的高度投机市。 这样的市场最重要的特征就是广大股民买卖股票的目的不是以投资企业、享 受企业发展所带来的利益为目的，而是以赚取短期价差为目的。这种市场特 征和投资文化正是最适合庄家现象生长的温床。 庄家市 在上述各种特点的共同作用下，中国股市产生出一批批在市场中翻云覆 雨，导演着一幕幕股场悲喜剧的机构和个人。也因此，中国的股市又被入冠 以“庄家市”的美誉。 第二节 庄家，还是庄家 什么是庄家 有人从投资和投机区分的角度谈庄家，有人则从资金实力、从对股市行 情的影响大小谈庄家，这都不无道理，但并不全面。因为无论资金实力还是 获利模式，都只是反映了庄家某一方面的特点。 比如在几乎任何投资市场都可以看到投机力量的存在，只不过市场的规 范程度和整体的法律环境决定了投机者影响市场的程度和方式各有不同。在 欧美发达国家的股市，投机力量往往摆在明处，并受到法律的严格监管。但 在这些国家市场发展的早期，由于恶意操纵所导致的过度投机也曾造成非常 严重的后果，如英国早期的委内瑞拉公债案就曾导致半个国家破产，而1929 年的美国股灾，更直接导致美国股市长达数十年的委靡不振。之后的调查显 示，操纵、欺诈和内幕交易是导致股灾的重要因素。有鉴于此，当今各成熟 股市都把操纵、欺诈和内幕交易行为视为非法行为而加以严厉打击。虽然成 熟股市也不乏握有巨额投机资金，足以影响整个市场的投机大鳄和主力炒家 (最著名的如索罗斯)，但他们的行为完全被置于法律的监控之下，因而将主 力炒家与法制不健全环境下操纵市场的庄家混为一谈，甚至将大投机者与庄 家画等号并不恰当。 股市中所说的庄家，与赌场中的庄家也有所不同。我们听说的庄家，特 指在当前的中国股市环境下，坐拥巨额奖金，利用法律上的漏滴洞和灰色地 带，利用信息和其他资源上的明显优势，在股市里兴风作浪，通过操纵股市 赚取巨额投机利润的机构与个人。自中国有股市以来，几乎每一次大大小小 的行情可以说都是由庄家左右的。为什么庄家有这样的影响力呢，仅仅是因 为他们钱多吗？其实，他们钱再多也多不过中小散户的资金总量，因为中国 的股民人数有4000万之多。但正因为散户人数众多，而且彼此缺乏联系照应 ，也没法联系照应，所以有的人想往东，与此同时，相当多的人想往西，大 多数散户的力量因此彼此抵消掉了。所以散户尽管资会总量可观，但资金本 身缺乏方向性，成不了左右大市的力量。庄家就不同了，一方面他们手中拥 有的资金本身就很可观，另一方面庄家的数目有限，彼此容易协调步骤，甚 至联手坐庄，从而使庄家资金使用的效率比散户的资金高出许多。再加上他 们有先进的分析工具和管理人才，有灵敏可靠的消息来源，有为他们呐喊造 市的媒体和传播消息的渠道，甚至经常得到政策面有意无意的支持，就使得 庄家成为中国股市真正的主人，股价的升跌、概念的营造、甚至业绩的优劣 ，背后常常会有庄家之手的影子。这样的说法尽管有点耸人听闻，但你最好 能习惯起来。 有了庄家，也就有了众多有关庄家的概念、消息和跟庄绝招，什么吸筹 、对倒、派发等，没炒过股的人也都多少听到过。然而即使炒股多年的股民 恐怕也没谁听说过庄家是合法的吧？相反，众多的证券法条文和公开的政策 都一再重申公平、公正、公开的市场原则的重要性，严厉禁止恶意投机、操 纵市场的行为。然而，市场上时刻都上演着庄股行情，传媒中天天都充斥着 种种跟庄分析。于是庄家就成了一种说不清楚的暧昧。 其实，国外早有“做市商”制度，完全可以进行光明正大的投机操作。 但中国的庄家不同，一个比一个神秘。暗中开设大量个人账户，进行分仓操 作的比比皆是，无非是为了保密，为了逃避法律监管。只有这样，才能赚取 更多的投机利益，才能更好地将散户们口袋里的钱赚到自己的口袋里。于是 庄家就成了恶意非法投机的代名词。 从资金来源分，庄家有以下几类：金融机构和券商、证券投资基金庄家 ，俗称机构主力，上市公司庄家，个人或个人联手庄家，等等。甚至有人将 政府也看成了庄家。当然这种说法不科学，因为我们只把恶意非法投机的大 炒家称为庄家。不过这也难怪，中国股市从一开始就是政策市，为国企改革 和政府宏观调控服务。虽然现在市场经济和市场自我调节讲得多了，但政府 的政策干预甚至资金支持仍被视为最大的利多和利空因素，它所影响的至少 也是一波中级行情。说它是超级大庄家，主要是就它左右股市的能量和影响 力而言，亦是就它的赢利能力而言的。想想看，一波大行情中单成百亿的印 花税一项，就不是一般庄家能够望其项背的，再加上国有各类证券经营机构 的利税、国企上市带来的社会效益和经济效益等，即使国家和政府不是大庄 家，也是中国股市搞活中最大的赢家。 P2-6