股票投资的24堂必修课

作者简介

威廉·欧尼尔，美国知名的成长型投资大师，投资经历长达40年，创造出了著名的CANSLIM选股投资法则，并以此方法进行实际投资，创下在26个月内大赚20倍的记录。1963年，他成立了威廉·欧尼尔公司，并创下最年轻拥有纽约证券交易所交易席位的记录。他创办的《投资者商业日报》，成为唯一可以和《华尔街日报》媲的投资日报。他的《笑傲股市》一书，销售过百万，成为当年度全美最畅销的投资类书籍。他的另一部作品《如何在卖空中获利》中文版已在中国发行。

内容简介

投资的第一要义 勒伯是很成功的投资家，他竭力倡导止损。对我来说这也是最重要的规 则。你必须保护自己的投资账户。特别是当你用客户保证金账户来投资的时 候，止损绝对是个关键。 不管你是新手还是有经验的投资者，最重要的是要明白自己有时会犯错 。如果你不能很快止损，你迟早会遭受巨大的损失。我就认识7个40多岁的 人，既有知识又很聪明，由于投资的是客户保证金账户且没有制订股票卖出 规则，结果彻底垮台了。用头脑、教育、自负、顽固和骄傲来代替完善的卖 出规则的制定和执行，结果是致命的。 当你买进某只个股的时候，你总是希望赚钱。当你不得不卖出个股承受 损失的时候，你会觉得心痛而且难于承认自己错了。你宁愿等一等，希望价 格能回到原位。 更糟糕的是，当你卖出股票止损的时候，可能有一半股票价格却止跌回 升了。于是你会觉得非常沮丧，你会认为卖出股票是错的，止损是个糟糕的 规则。 而实际上，止损是个非常关键的卖出规则。回顾历史，大多数投资者都 是在这个问题上犯糊涂，出了错。 不妨这样想：你为自己的房子买过火险吗?那么你的房子着火了吗?如果 没有，你有没有认为买火险糟蹋了钱而觉得沮丧呢?你会不会在下一年不再 买火险呢?首先你为什么买火险，是因为你觉得房子会着火吗? 不!你买火险是保护自己免受巨大损失，这种损失虽然可能性很小但影 响深远，让你难以恢复。这也就是你做股票投资时止损所要达到的目的。 如何确定止损位 按照勒伯的看法，止损位是股价下跌10％。对于大部分初涉投资的人来 说，这可能是个不错的选择。但如果你利用图表来更准确地确定买人的时机 ，我建议在买人后股价下跌7％或8％时卖出股票。这样做，你就是在实践买 保险的策略，保护自己免受可能的巨大损失。 如果你买入的一只股票的价格下跌了50％，而你并没有止损，那么在这 个基础上股价要涨100％才能够本。可是，你能有几次买到涨了一倍的股票 呢? 成功投资需要时间 成功投资不会是一夜间实现。我花了两三年才弄清楚整个系统是怎么回 事。对于大部分人来说，学习的过程是大致相同的。随着时间的流逝，你会 越来越善于选择个股，损失也会大幅下降。而且，这些较小的损失也会由于 你在其他盈利个股上获利丰厚而抵消。 不妨把这些控制内的损失当作付给华尔街的学费。许多人都认为投资大 学教育是聪明的决策。他们并不认为这是浪费，因为他们希望学位能带来事 业上的成功。股票市场上也是如此。 任何值得努力的事情都需要花时间去学习。职业球员不是两三个月就能 培养出来的，成功的投资者也一样。成功人士与普通人的唯一区别就是他们 有决心和毅力。 成功投资需要毅力 有一次我在10只股票上止损。但买入下一只股票时恰逢市场走出盘整和 下降的走势，于是价格涨了三倍。我常常想，如果我因为在10只股票上的失 败而感到灰心并退出，那情况会变得怎样。 重要的是在做诸如止损等决策时要摆脱感情因素的影响。由于下跌了8 ％而决定卖出某个你几星期前刚买人的股票，不会是件开心的事。于是你的 感情因素起作用了，你会为了自己当时的买入决策而辩护，证明继续持股是 正确的，尽管你已经在赔钱了。 但你不可能在生活中总是不断回顾。你不能让自己陷入“本来可以…… ”“当时应当……”的无尽烦恼之中。 你买了一只股票，但那是上个星期或上个月的事了，今天情况已大不相 同，你必须保护自己免受严重的损失。任何人都会遭遇这样的损失，关键是 不要放弃希望。 止损点为8％的铁律 如果你在股价下跌8％时果断止损，你就能继续干下去，另选一天重新 进行投资。我看到过许多人因为迷恋某只股票不愿面对事实承认错误，不愿 做出艰难的卖出决定，结果破了产，身体也搞垮了。到了应当卖出的时候犹 豫不决，那你迟早会遭受重大损失。而重大损失会让你丧失信心。如果你想 继续投资，那是绝不能丧失信心的。 如果你很担心，老格言“卖出到能安睡的程度”不失为减轻一些压力的 好办法。你不必全部卖出，可以卖出一部分，让自己能在晚上安稳地睡上一 觉。 如果你能在股票买人后下跌7％或8％时止损，以后再卖出其他几只买入 后股价上涨了25％到30％的股票，那么你可以在决策一次正确、两次错误的 情况下仍然没有任何亏损。 对表现较好的股票，你可以持有得更久一些，以便获得更大的收益。永 远先卖出表现最差的股票，而不是表现最好的股票。 股票的风险 我认为，不管你买的是美国电话电报公司(AT & T)的股票，还是领头的 互联网公司的股票，你买任何股票的风险都应小于8％。既然如此，为何不 干脆买龙头股或在重要行业数一数二的公司的股票呢?这样你就可以坐享较 高的净资产收益率、利润率、销售量和收益增长率了。 P17-20