交易游戏(职业交易员的资金管理策略)

作者简介

瑞安·琼斯，国际上享有盛誉的头寸规模量化交易专家，拥有超过20年的交易经验，担任拉里·威廉斯等交易大师的资金管理顾问。琼斯先生是Rumery和Lehman（雷曼）股份有限公司的创始人，研发制定了资金管理软件第一套实施方案（Performance 1 Money management Software）。

内容简介

第五章 固定分数交易法 这一章讲述了所有你想了解的关于固定分数交易 的知识。固定分数交 易是杠杆交易中一种最常用的，也是最值得推荐的资 金管理方法。事实上， 在这本书中，除了固定比率方法之外，固定分数交易 方法是迄今为止出版书 籍中唯一一种非常值得推荐的资金管理方法。然而， 很多出版书籍中都有一 小节或者一章关于资金管理方法，他们也都提到了杠 杆交易，虽然这些书籍 都有推荐用什么方法交易，但是没有对可能出现的后 果做出任何的解释。为 了保护这种方法，出现了一些常见的争论。但是对于 大部分人而言，因为没 有其他的交易方法可以取代它，因此这种方法得到了 很多交易商的推荐和应 用。 这一章不仅解释并教会我们这种交易方法如何运 作，也展示了应用这种方 法交易以后的结果。基于文中所提供的这些信息，很 显然，交易商们会知道他 们几乎不应该用固定分数交易法，尤其是只拥有很少 量运作资金的个体交易 商。 我永远都不会忘记我第一次关于资金管理方法运 作的演讲。Larry Williams已经研读了我关于不同的资金管理技巧的书 ，然后非常友好地邀请 我在他的一次名为Future Symposium的国际研讨会上 发言。因为这是我第 一次做关于这个话题的发言，我不知道如何才能在短 短的90分钟内给大家 展示所有的资料。最后我决定，与其把我知道的给大 家统统做个简要的介 绍，还不如给大家全方位地介绍下我极力推荐的一种 交易方法，然后再谈一 下组合贸易，也让与会者知道我有一种更好的资金管 理方法可以取代固定分 数交易方法。这是一个很大的错误（在此之前关于这 种方法的演讲是我犯的 很多错误中的一个），我很乐意说我之前有在教堂以 及相关的组织进行公开 演讲的经历。如果我没有这种经历做背景的话，我想 那次我是没有办法摆脱 那90分钟的尴尬的。 会议开始得很顺利，大多数人都期盼学会一种大 部分交易商都不需要花大 量时间去调查研究的交易方法。开始时，我就举了这 本书中第二章讲到的投掷 硬币的例子。人们都想要知道结果，并且我很确定我 讲的已经引起了他们的注 意。然而，会议大约开始了三四十分钟以后，一位男 士突然很出乎我意料地站 了起来，为了很实际的目的，他大声问了一个很尖酸 的问题——为什么我只是 在告诉他们不能使用什么方法交易。他的这突然一问 让我很吃惊，我慢条斯理 地解释说这是一种最值得推荐的交易方法，如果从一 开始我就站在这儿告诉大 家要用固定比率交易方法进行交易，那么大家肯定会 认为固定分数交易方法存 在弊端。随着时间的推移，这才缓和了这个人的情绪 。然而，不一会儿，大家都 本以为我不会告诉大家如何使用固定比率交易方法。 相反，在把使用了固定分 数交易方法后的结果和使用了固定比率交易方法后的 结果进行比较之后，我只 给大家展示了这种假设出来的结果的打印资料。 在把这些资料收放好以后，我开始进行归纳组合 。之前对我提问的这个人 再一次站起来了。我确定这一次他喊起来了，他坚持 说我这是在试图向他们销 售自己的软件产品，因为另外的一个软件供应商在前 一天已经这么做过一次 了。他抱怨说他来这里是为了学东西的，而不是为了 买这些软件产品的。虽然 这是一件很有趣的事情，但是我确实没有向他们展示 任何软件产品啊。我这次 甚至都没有带电脑来。我只是用我打印出来的这些资 料把固定分数交易方法 和固定比率交易方法做了个对比。所以，我解释说， 我不是一个商人，并且假如 我是有意在这里向大家推销我的软件产品的话，我也 不会给大家展示了。尽管 这也没什么，但是另一个人也站起来加人了他的争论 中。突然，屋里四五个人 站起来和对方开始争论，两个抱怨这次会议，另外两 三个人就让他们闭嘴。会 议开始后不久，我就让那些理解固定分数交易方法的 人中请出任何一个人举手 发言。没有一个人举手，只有少数支持我的人举出来 了。虽然这种对峙看上去 要一直僵持下去，但是它也只持续了几分钟。我依旧 可以看到站在房间后面的 Larry Williams试图想继续保持沉着冷静，在看到我 为此焦急得直冒冷汗时他 忍不住笑了起来。 这一章节告诉大家什么样的资金管理方法基本上 不能用。如果你想搞明 白你将使用的这种固定比率交易方法的话，理解资金 管理方法的这种形式，对 你来说，是非常重要的。在我开始调查研究的时候， 展现在我面前的唯一几种 可供参考的选择都是固定分数交易方法的衍生品。固 定比率交易方法直接由 使用固定分数交易方法后产生的问题发展而来。在你 完全理解了本章节内容 的基础之上理解固定分数交易方法，只是一个自然而 然的进步过程。 P33-34