高效投资手册（5分钟投资者全新修订版）/新经济新管理丛书

作者简介

迈克尔·克雷格是一位退休律师。1999年以前，他代表被大企业欺诈的投资者和消费者进行共同诉讼。现在在亚利桑那州斯科特斯德的家中从事商业、财经、投资、法律和政治方面的写作。曾著有《历史上50项最佳(统一最差)交易》一书(2000年出版)。

内容简介

黄金法则 这并不是一本普通的投资教材。我不会去指导你投资哪些股票，也不会 告诉你哪些行业或企业值得关注。我甚至不会就你对财务报表的新见解发表 意见。 我只希望你能够得出自己的体会。假如你想听取别人的建议，那么有很 多的权威作者会教你怎么做。然而，我认为，如果一本书能够打消你对企业 财务报表的恐惧心理，已经足够了。 我对企业财务报表和企业行为有自己的见解。虽然我的见解不会引起太 多争议，但是它们也不常被人所提及。掌握了以下10条法则，你就可以更深 刻地领会本书中的意义。 法则1：只有从长远角度看市场才会发挥应有的机制。 拥有一只股票就意味着参与了一家企业。由于投资者拥有股票的份额较 小，市场需要时间来采集信息，投资者的心态不尽相同，种种因素综合起来 会导致股票在短期内摆脱市场机制的控制。从长远角度看，企业要生存最起 码应该保证偿还欠款。并留有一定盈利用来支付红利、回购股票或者扩展业 务。 很遗憾，从短线上看，任何投机者都可以买上几只股票赚上一笔，而投 资者的注意力往往会被分散。 法则2：终究会水落石出。 对于那些处心积虑编造财务报表的企业，不论他们使用合法或非法的手 段，最终他们都不得不面对现实。法律为财务数据留有很大余地，监管者往 往也苦于人手不足而不能及时发现造假行为。然而，一家企业盈利状况最终 会被实际行动所证明。利润可以虚报，可是企业不得不偿还债务、贷款或资 本支出。债权人是不会轻易放松警惕的。 说这些有什么意义呢?首先你应该长期保持清醒的头脑。华尔街充斥着 众多的卖空者，他们头脑清醒，精于短线操作，往往在事情真相大白前他们 已经脱身而退。(卖空是指卖出你并不实际拥有的股票，低价时重新买进， 即“补进”的行为。卖空本身是合法的。只要你在经纪公司开具账户，你就 可以借入你要卖出的股票。卖空存在风险：其一，你必须向股票的真正持有 者支付红利；其二，很明显，一旦股票升值你就会赔钱。当进行普通的股票 交易的时候，就算股价为零你也不过是血本无归。而卖空者的亏损会无限增 加，因为理论上讲股价升值没有一个上限。)因此你最好远离短线投资，那 只是专业人士的领域。 第二，不要轻信和盲从。有时候市场恢复到正常的机制需要一些时间。 像eT0ys和WebVan这类的网络公司没有盈利，不会盈利，他们甚至都不清楚 该如何盈利。但是由于网络股股价在上涨，许多投资者便认为盈利与否并不 重要。不过，最终事实还是证明这种能力至关重要。 法则3：没有人关心财务报表。 ...... P13-14