巴菲特的估值逻辑——20个投资案例深入复盘

作者简介

林安霁，价值投资者，管理学硕士，毕业于北京大学光华管理学院。在投资银行、私募股权投资基金和对冲基金等领域有较为丰富的工作经验。林先生拥有美国注册会计师（CPA）、英国特许公认会计师（ACCA）等多个国际金融财会证书。

内容简介

第1章 1958：桑伯恩地图公司 桑伯恩地图公司 （Sanborn Map Company ）的发展史非常有意思！ 在19世纪60年代，安泰保 险公司聘请了一位名叫 D.A.桑伯恩的测量师来测 绘波士顿市的若干地图。 安泰公司的目的是利用这 些地图，评估调查区域内 特定建筑发生火灾的风险 。这些绘制的地图非常成 功！桑伯恩也因此成立了 自己的公司，也就是后来 的桑伯恩地图公司（见图 1.1）。在19世纪六七十年 代，桑伯恩进行了地域性 的扩张。在19世纪70年代 末期，他已经为超过50座 城市绘制了地图。到20世 纪20年代，在美国市场上 ，桑伯恩地图公司已经成 为火灾保险地图领域的领 导者。 为了更好地理解桑伯恩 地图公司及其产品，很有 必要首先了解一下火灾保 险行业。火灾保险业务起 源于经历过1666年世纪大 火的英国。那次可怕的大 火摧毁了伦敦市近13000 栋房子，造成近20%的伦 敦居民流离失所！在18世 纪和19世纪，火灾保险行 业也在美国逐渐登上了舞 台。美国最早的火灾保险 业务由一些英国公司经营 （它们都拥有皇室特许权 ），随后一些美国公司也 加入其中，主要进行区域 化经营。在19世纪末，具 有相当规模的火灾保险公 司已经出现在波士顿和费 城等大城市。这些公司的 业务就是承保火险。在确 定价格之前，它们必须检 查所涉的每个建筑的细节 ——它们的建筑类型、建 筑材料、窗户数目和与结

书籍目录

译者序
致谢
前言
部分　合伙制年代（1957～1968年）　// 001
第1章　1958：桑伯恩地图公司　// 004
第2章　1961：登普斯特农具机械制造公司　// 018
第3章　1964：得州国民石油公司　// 029
第4章　1964：美国运通　// 034
第5章　1965：伯克希尔-哈撒韦　// 051
第二部分　中期（1967～1988年）　// 067
第6章　1967：国民保险公司　// 069
第7章　1972：喜诗糖果公司　// 073
第8章　1973：《华盛顿邮报》　// 078
第9章　1976：政府雇员保险公司　// 091
第10章　1977：《布法罗晚报》　// 099
第11章　1983：内布拉斯加家具卖场　// 103
第12章　1985：大都会广播公司　// 109
第13章　1987：所罗门公司——优先股投资　// 125
第14章　1988：可口可乐公司　// 135
第三部分　近期（1989～2014年）　// 151
第15章　1989：美洲航空集团　// 154
第16章　1990：富国银行　// 168
第17章　1998：通用再保险公司　// 179
第18章　1999：中美能源公司　// 197
第19章　2007～2009：北伯灵顿公司　// 211
第20章　2011：IBM　// 231
第四部分　经验总结　// 247
第21章　巴菲特投资策略的演进　// 248
第22章　我们能从巴菲特身上学到什么　// 254
附录A　巴菲特有限合伙企业的业绩表现（1957～1968年）　// 263
附录B　伯克希尔–哈撒韦公司的业绩表现（1965～2014年）　// 264
参考文献　// 266