个股期权投资指南

作者简介

付上金，应用数学专业，研究生，中**员。具有期货投资分析与证券投资分析从业资格，证券期货从业多年，现为某知名证券公司投资顾问，个股期权投资者教育工作负责人。

内容简介

个股期权合约是交易双方约定在未来某一约定的 时间以某一约定的 价格买卖某一约定数量的某只证券或者ETF的合约， 该合约由沪深交 易所统一制定且在沪深交易所挂牌交易。 个股期权中的约定价格被称为个股期权行权价格 、执行价格或者敲 定价格。期权不同于远期或者期货，期权赋予其持有 者购买或者出售某 标的资产的权利，但没有购买或者出售的义务。 个股期权按照购买或者出售某只证券目的的不同 可分为个股认购期 权与个股认沽期权。个股认购期权是指个股期权的买 方有权在某一约定 的时间以某一约定的价格向个股期权的卖方买人某一 约定数量的某只证 券的个股期权。个股认沽期权是指个股期权的买方有 权在某一约定的时 间以某一约定的价格向个股期权的卖方卖出某一约定 数量的某只证券的 个股期权。 例1：个股期权投资者付明买人一张行权价格为 10元的A公司股 票个股认购期权，当该个股期权到期时，无论该公司 股票此时的市场价 格是多少，付明都有权利按照当初约定的行权价格， 以每股lO元买人 该公司股票。很显然，如果在该个股期权到期时，A 公司的股票价格跌 到10元以下，即跌到行权价格以下时，付明可以选择 放弃该个股认购 期权，不买进A公司股票。 例2：个股期权投资者付明买人一张行权价格为 10元的A公司股 票个股认沽期权，当该个股认沽期权到期时，无论该 公司股票此时的市 场价格是多少，付明都有权利按照当初约定的行权价 格，以每股10元 卖出该公司股票。很显然，如果在该个股认沽期权到 期时，A公司的股 票价格涨到10元以上，即涨到行权价格以上时，付明 可以选择放弃该 个股认沽期权，不卖出A公司股票。 个股期权每张合约都有到期*，个股期权到期* 是个股期权合约截 止的*期。个股期权到期之后，个股期权买方不再享 有权利，卖方也不 再承担义务。个股期权如果没有行权或者平仓，*终 会因到期而失去所 有价值。 **的个股期权交易软件一般都有人工行权或自 动行权的设置，并 且能具体到全部行权或者部分行权，但这需要投资者 在设置时去具体勾选。 在履约明显有利于投资者的情况下，若没能行权，投 资者的损失是巨大的。 还有，在履约明显有利于投资者的情况下，作为 权利方的投资者， 账户中要有足够的资金或者标的证券。 个股期权投资同股票投资相比有不一样的地方。 个股期权投资者要 时刻关注其持有的个股期权到期*，以免丧失在有利 时机及时行权从而 获利的机会。 个股期权合约到期*也就是个股期权买卖双方的 *后交易*，沪深 交易所将个股期权合约到期*规定为每个个股期权合 约到期月份的第四 个星期三，遇到节假*顺延，另有规定的除外。 沪深交易所个股期权合约到期月份为当月与下月 ，以及3月、6月、 9月及12月中的连续两个季月(下季月与隔季月)，共4 个月份合约， 同时挂牌交易。挂牌合约到期月分布如表1—1所示。 P2-3