解码财富金融/大数据金融丛书

作者简介

丁鹏，《第一财经·解码财商》解码人，“量化投资与对冲基金丛书”主编。著述的《量化投资——策略与技术》是国内第一本有关量化投资策略方面的专著，已经成为国内宽客的必读教材。2001年毕业于上海交通大学计算机系，获得工学博士学位并留校任教，是国际知名的人工智能专家，IEEE（国际电子电气工程师协会）会员，AFA（美国金融学会）会员，国际金融工程师协会会员。 2008年加入东方证券金融衍生品总部，从事量化投资研究与交易，开发的D－Alpha交易系统在实战中获得了持续稳健的盈利。2012年加入方正富邦基金，从事量化对冲产品的设计与投资管理。 2014年3月加盟东航金控，从事对冲基金资产管理。 微博：http：//weibo.com/dingpeng999

内容简介

货币基金的主要投向是银行间的市场，从投资风 险的角度来讲，其风险系数是极低的，因为银行间基 本上不可能违约。目前，针对货币基金主要有什么样 的投资方案呢？ 逆回购 什么是逆回购？逆回购是央行向市场释放流动性 ，如农业银行缺钱了，去找谁借呢？当然找央行借， 但需要抵押，一般用有价证券进行抵押。后来这种方 式扩展到其他机构之间，比如工商银行今日的资金缺 口为1000亿元，无法平账，其可通过短期拆借的方式 向资金富余的农业银行借款，并以所持的债券进行抵 押，第二天支付本息取回债券。现在普通散户也可以 做逆回购，只需通过证券公司在股票账号中开立逆回 购的账号，便可进行相关操作。 协议存款 普通散户去银行存钱，存额只有几千元、几万元 ，银行受理这些小额资金只会给予基准利息。但是当 投资者购买货币基金，这些基金规模是50亿元、100 亿元，特別是像天弘基金规模达到500亿元的时候， 到银行存款，利息就会远远高于普通小额存款。因为 大额存单和小额存款对于银行的意义完全不一样。天 弘基金是天津当地的一家小公司，它完全可以把钱存 到天津当地银行，如当地的商业银行等，为了能争取 到这样的大客户、大债主，受理大额存单的银行愿意 支付的利息会高于其他普通存款，所以协议存款是货 币基金做得比较多的。 各种债券 主要以国债和高等级的信用债为主，这方面的债 券有投资门槛，普通投资者想涉足并非易事。但可以 以货币基金的方式参与，从而分享到较高的收益。 所以说，余额宝本质上是一个存款团购的概念， 是聚少成多的效应体现，也是其收益比活期存款高出 很多的原因所在。 S余额宝收益还能提高吗 前面提到，余额宝收益高的根本原因是存款团购 ，那么很多人就会关心一个问题：余额宝未来的收益 还会提高吗？能不能比定期存款还要高呢？ 我们知道，余额宝既然是团购存款的模式，那么 它的收益取决于什么？取决于它的规模。如果它是 1000亿元、2000亿元的规模，那可能收益会更高，所 以就要看马云能不能把余额宝的规模搞上去。马云还 有哪些方法能够扩大余额宝的规模呢？笔者个人认为 他有以下几种方法。 第一种，鼓励天猫的商家，在给员工发工资的时 候，直接发到余额宝中。笔者现在就是余额宝的忠实 用户，每次直接将工资放到余额宝中，要用钱的时候 ，从余额宝转到银行卡中非常方便。我的一些开公司 的朋友们正在准备做这样的事，给员工开好余额宝的 账号，将工资直接发到余额宝中，然后绑定银行卡， 员工需要用钱的时候直接提取即可。因为是T＋0机制 ，所以可以随时提取出来。 第二种，马云可以把阿里小贷的贷款额度跟余额 宝的规模相关联。很多银行都是这么做的，要想在某 银行贷款1000万元，那么需要先存500万元，存得越 多，可以贷款的额度也就越高。余额宝也可以采用这 种方式，可以想象一下采用这种方式后，淘宝、天猫 上会有多少商家把钱放到余额宝中。 第三种，商家的余额宝规模可以跟参加活动的等 级、机会挂钩。很多淘宝商家要参加“聚划算”、“ 光棍节”等促销活动，那么就要看余额宝的规模。规 模越大，可以参加的活动等级越高，或者同样等级的 活动可以提前审批，或者占据更好的位置。这样一来 ，肯定会有许多商家将闲钱存到余额宝中。 第四种，把广告位、等级跟余额宝规模进行关联 。根据余额宝规模，给商家的等级加分，如果采用这 种方式，会有很多商家把钱存在余额宝中。 所以马云要想把余额宝的规模做大，有很多方法 。当然大家可能会问，马云动用了各种手段后，余额 宝大概能做到多大的规模呢？ 我们知道，余额宝真正的竞争对手是银行的活期 存款，那么余额宝到底能抢到多少活期存款呢？我们 来看一下海外的数据。 P4－6