钱的千年兴衰史(稀释和保卫财富之战)(精)

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元朝纸币帝国的崩塌 既然元帝国可汗有零成本获取世界一切财宝货物的“ 炼金术”，那为什么没能保住帝国呢？事实上，元帝国的 开疆拓土堪称武力神话，但是它的财政和货币政策是个彻 底的灾难，使得元帝国成为历史上中国大一统王朝中较为 短命的一个。究其原因，可汗这个神奇的“炼金术”可算 是元帝国灭亡的催化剂。当然，要是元帝国的纸币制造数 量真如马可·波罗所描述的那样，那么源源不断的天量纸 币供给造成的通货膨胀致使其失去购买力，是臣民们要面 对的烦恼。 1260年起忽必烈发行的中统宝钞还是银本位的，是可 以兑换银子的，不过中统宝钞运行20多年后，因为持续的 通货膨胀，元朝廷又于1287年引入完全不可兑换的至元钞 ，宣布中统宝钞与至元钞以5：1兑换，并行流通，中统宝 钞即刻贬值80％。面对继续加重的通货膨胀，至大二年 (1309)，元武宗又发行至大银钞，并规定其兑换率为：至 大银钞一两兑换白银一两，兑换至元宝钞五贯，兑换中统 宝钞二十五贯。忽必烈最初发行中统宝钞，规定它以两贯 兑换白银一两，至此它对白银法定贬值了92‰。这还不算 ，元朝廷又于1310年开始大量铸行小面额的“至大通宝” 铜钱，并诏令与历代古旧铜钱并行使用，宋代的各种铜钱 按原来的名义面值流通。结果流通不到两年，就因为人们 囤积铜钱而抛售纸币没能在市场上流通开。就这样，元武 宗钱钞并行的尝试相当短命地以失败告终。 元帝国朝廷财政自始至终是极度困难的，只好在货币 上打主意也是可以想见的。钞法异常混乱，钱钞并行也一 直是元朝廷里备受争议的话题。这个现象事实上反映了社 会经济生活中人们对纸币的排斥和对使用铜钱的坚持。所 以在确立纸币的唯一法偿地位后又实行钱钞并行，对于元 政府来说实乃不得已而为之。元政府明令禁止民间买卖金 银，“但几度解禁，又几度禁止。官府禁止金银流通，而 民间自用金银，因此官府又不得不相宜开禁，听从买卖， 这使本来就已贬值的纸币贬值得更加厉害了”。元政府为 了保障纸币的流通和使用，又几度禁止铜钱的使用，然而 民间用铜钱仍很普遍。元武宗至大三年(1310)再度开启钱 钞并行，铸造“至大通宝”钱和“大元通宝”钱，无非是 希望“以实钞法”。而结果正如王袆所说：“钞乃虚文， 钱乃实器，钱钞兼用，则民必舍虚而取实。”意思就是说 ，纸币不是真东西，金属货币才是真钱。让它们同时流通 ，老百姓一定会将“真钱”私藏起来，而避免持有纸钞。 到了继任的元仁宗，元帝国连冶铜铸币的成本都无法负担 了，这样，钱钞并行只一年多就只能回归完全纸本位。 还有更逆天的，到了元朝末代君主元顺帝的时候，面 对恶性通胀，经济生活萎缩的现实，丞相脱脱再次动议钱 钞并行，而且是以纸钞作为铜钱的本位币。这个可真是钱 拿纸当本位了。 根据《元史》记载，至正十年(1350)，元帝国右丞相 脱脱召集中书省、枢密院、御史台及集贤翰林两院官．也 就是如今所说的各政府部门和有关方面专家学者在朝堂上 进行了一次公开的论战。脱脱在更钞法改革案中提议：铜