股权战略

作者简介

马方，泰山管理学院创办人、院长，中国管理科学学会理事，中国企业管理研究会理事，赢在中国创业导师，山东中小企业管理咨询协会常务副会长，山东省瞪羚企业促进会副会长，多家私人董事会教练，多家公司独立董事，多家机构顾问，并兼任多家大学总裁班、金融班兼职教授。 长期致力于企业管理、企业传承、公司治理、公司顶层设计、股权结构设计、股权激励设计、股权众筹设计的研究、教学及实践，出版著作有《守候》《股权战略》。

内容简介

通常我们在做企业时都会把商业模式、营销模式等看得很重要，但是大众创业的火爆和社会发展的趋势，使股权的重要性越来越凸显出来。但是现实中大家对股权的认识还没有提高到一个高度，甚至没有意识到股权的意义和作用，所以有的人愿意守护着自己100%的股权，有的人虽然愿意分股权， 但是不知道股权分配的规律，不会分，分错了，从而失去了对企业的控制。现在流行的众筹项目，其实60%基本上都是失败的，原因就是不会分。所以，把股权提升到战略的高度去认识和运用是企业能够健康、持续发展的一个重要前提。 股权结构如同汽车底盘 也许受中国传统文化的影响，中国人不大擅长“亲兄弟明算账”，而股权本身又有一些抽象，所以在大多数创业者的知识架构里，股权的概念几乎是空白，反映到现实中就是很多老板的股权运用和分配远没有生意做得好。 商业模式错了，可以推翻重来，而股权结构错了远没有那么简单。一辆汽车的好坏，最关键的是要看它的底盘和发动机，如果这两个部件不好，这辆车基本上就是废的。没有底盘或底盘不结实，车再漂亮也没有用，跑着跑着就会车毁人亡。股权结构就是企业的底盘，目的是让创始人对这家企业有基本的、足够的控制权，避免企业做大以后创始人被赶出来。当年的苹果创始人之一乔布斯和新浪创始人王志东，就是因为公司的股权没设计好而被赶出来了。还有后来雷士照明的吴长江、1号店的于刚、汽车之家的李想，都是因为刚开始创业时控制权的设计出了致命的错误，不仅创始人全盘皆输， 也在一定程度上影响了企业的发展。 乔布斯是绝对的商界奇才，却也曾栽倒在错误的股权设计上。苹果公司上市前，几个股东的股权比例是3∶3∶3∶1，乔布斯是其中的一个3，从这个比例可以看出，乔布斯当初对苹果公司是没有足够的控制权的，甚至连否决权也没有，那么被赶出来也就是必然的结果。没有了乔布斯的苹果公司一度濒临绝境，直到乔布斯重返才使苹果公司绝境逢生，再度辉煌。而在中国，股权设计错误的企业和创始人大多数就没有这么幸运。所以，做好股权设计、保护好创始人对企业的控制权，对企业的发展是至关重要的。 股权是企业栽下的梧桐树 现在的社会早已告别了单打独斗的时代，越来越多的老板意识到合作的重要性，越来越多的人也愿意参与到企业的经营行为中，所以越来越多的企业希望找到优秀的人才共谋发展。这是时代的进步，也是对人性的尊重。传说凤凰只喜欢栖息在梧桐树上，所以有“栽下梧桐树引得凤凰来”的说法。那么对现代企业来说，股权就是那棵梧桐树，有了梧桐树会吸引到什么样的凤凰呢？ 股权可以吸引合伙人。合伙人是目前普遍被大家认可的非常重要的合作方式，很多企业都在用，尤其是创业之初。当万科不再采用经理人制而是采用事业合伙人制时，那是万科战略上的改变；当七个顶尖级人物成就了小米的时候，你有没有想过是什么吸引了他们加入？有时候合伙人选择的好与坏会直接影响公司的成败，所以选对合伙人很重要。 合伙人看重的是公司的发展前景，更看重股权设计是否合理、未来的个人收益如何，所以做对股权设计更重要，因为好的股权设计既能保证合伙人的收益又能保护创始人的利益。 关于合伙人的股权设计，我在第三部分的第十一章《做好股权设计，合理分配股权》里有论述。现在还有一种比较流行的合作方式叫股权众筹， 特别是内部股权众筹，也是非常好的吸引合伙人的模式，最典型的案例就是山东鼎好集团旗下的大厂房，已经通过内部股权众筹新开了两家门店， 生意火爆。 股权可以做股权激励。股权还有一个重要的作用就是股权激励。上市公司100%都在采用股权激励，没有上市的公司很多也在用，比如华耐家具、华为等公司。华为用的还是虚拟股份，但是效果比大家想象的要好，这也是成就华为的关键措施之一。 因为股权激励尊重了人性，所以能把优秀的员工留住，并且员工愿意和老板因为共同的利益而同甘苦共命运，这是一种双赢的激励方式。 股权可以用于收购。企业在发展的过程中，总会遇到一些机会可以去收购别的企业来扩大自己的规模。如果动用现金收购，会给企业带来现金流方面的压力，严重的话甚至会影响企业的正常经营，这就会让很多老板在机会面前望而却步。如果用股权来收购，既不影响现金流又能达到收购企业的目的，老板心里就会比较踏实，不用担心现金流的变化会给企业带来的影响， 容易把握时机给企业更大的发展机会。 股权可以用来融资。融资有不同的渠道，渠道不同，风险也不同。股权融资是让有钱的人、有能力的人成为股东，帮助你创业，在正常经营的情况下基本上没有风险；用银行的钱你需要承担无限连带责任；用高利贷的钱风险更大。如果通过上市融资，虽然能够规范自己的企业，但是上市的标准很高。现在的股权众筹，就是一种通过股权融资的方式让能人来帮你创业的模式，创业的成功率就会提高，当然，前提是要懂得如何分股权，做好众筹股权的设计。 股权在家族企业中的意义 家族企业在中国经济发展中的作用不容忽视，在如何传承和永续经营方面遇到的麻烦和危机同样也是不容忽视的。这是家族企业必须直面的问题， 而能够解决这个问题的最有效的方式就是运用好股权。但是在中国，很多的家族企业还没有意识到股权在家族企业中的真正作用和意义，比如，在有的家族企业里，股权可能只是一个摆设，或者只是用来分红的依据，股权真正的作用被忽视了或者他们根本不懂什么是股权。 无论曾经多么辉煌的企业，无论做过多大的贡献，如果不能运用股权的制衡作用，结局一定很悲惨。山西海鑫集团落得破产重整的局面，很关键的因素就是没有运用股权，也许在海鑫集团根本就没有股权的概念，或者股权的概念让分红代替了。见诸媒体的所有报道都没有提及海鑫集团的股权结构，都在强调是创始人李海仓的父亲一个人拍板决定让李兆会接班的。在海鑫集团遭遇困境的时候，在李兆会疯狂投资资本市场的时候，海鑫集团的决策机构在哪里？ 家族企业因为有亲情在，所以创业初期非常有凝聚力，但是亲情往往会凌驾于理性和规则之上，一旦遇到非正常变故，企业就面临非常大的危机。每一个创始人都希望企业能够传承下去，永续经营，但是中国人喜欢分家产，总以为把财富抓在自己手里才安全，可是当个人分到了家产以后，企业也就面临着分崩离析的局面了，或者造成股权分散、控制权旁落的局面，企业未来也就岌岌可危了。 对家族企业来说，用股权做好顶层设计，既有约束又有控制，才能保证企业理性发展；用股权做好传承设计，兼顾继承和发展，才能避免变故之后的混乱，保证事业延续。除此之外，还有一个模式是通过家族信托传承财富，不管未来出现什么风险，都能保证自己的股权不被分割，把事业延续下去。 老板必须转变的观念 一个企业从创业开始，到发展、上市、传承，都是绕不开股权的。股权贯穿着企业的整个运转过程，起着根本的作用。如果老板对股权的认知还停留在只是用来分红上，不知道股权还有激励、约束、制衡的功能，不知道股权结构的好坏可以关系到企业的生死与寿命长短，不知道股权在对规范管理、激发潜能、促动发展、事业传承中的重要作用，这是非常可惜甚至是可悲的，老板失去的是保护自己、保护企业、发展企业、传承企业的最有效的法宝。所以社会走到今天，把股权提升到战略的高度去对待，是老板们必须转变的观念。 泰山管理学院院长马方潜心多年对股权战略的研究成果。 获得新东方教育集团创始人俞敏洪、财经作家吴晓波的鼎力推荐。