从零开始学炒股/股民短训赢系列

作者简介

付刚，毕业于北京大学国际金融专业。经济学硕士，国际注册内部审计师(CIA)。中级会计师。具备证券从业专业资格。对企业金融财税管理问题和证券投资有较深入的研究，股权分置改革的积极推动者。在国内率先提出了电子货币对于现实金融体系存在冲击的观点。是近年来在证券投资研究领域崭露头角的研究型专家。 主要著有：《中小企业财务管理工具箱》、《短线炒股一点通》、《谁动了我的股票》等，参编作品有《非财务人员财务知识读本》、《最新企业会计实务》等。深受市场欢迎。

内容简介

信用交易，又称垫头交易，是指股票的买卖双方通过交付保证金得到证 券公司或金融机关的信用，交易时不使用自己的资金而由证券公司或金融机 关垫付，然后买卖双方从事买空、卖空的一种交易制度。各国因法律不同， 保证金数量也不同，大多在30％左右。一些股票交易所，又把这种由买卖双 方交付保证金、证券公司或金融机关垫款来交易股票的方式，称为保证金交 易。 信用交易分为保证金买长交易和保证金卖短交易两种。 保证金买长交易，是指股民看涨某种股票将其买进，但他只需要支付一 部分保证金，剩余资金由经纪人垫付，经纪人收取垫款利息，同时拥有这些 股票的抵押权。经纪人把这些股票抵押到银行，从银行获取的利息要高于他 向银行支付的利息，经纪人的收益就是银行利息的差额。当股民不能偿还这 些垫款时，经纪人有权出售这些股票。 保证金卖短交易，是指股民看跌某种股票，通过经纪人借入这种股票， 但股民需要向经纪人缴纳一部分保证金，然后卖出股票。如果这种股票日后 价格果然下跌，那么再按当时市价买入同额股票偿还给经纪人，股民买卖过 程中获取价差利益。 信用交易具有以下几个方面的好处： (1)帮助客户解决资金问题。信用交易使客户即使缺少资金也能进行大 宗交易，甚至客户手头没有任何证券而通过证券公司借入，也可以从事证券 买卖，这样就大大方便了客户。因为在进行证券交易时通常发生这样的情况 ，当客户看好某股票要上涨，想大量买进该股票，但手头却无足够的资金， 客户通过信用交易，只需缴纳保证金就可以让证券公司垫付其余资金，这种 垫款客户可以日后归还，并按规定支付利息。或者看好某股票将下跌，想抛 售这种股票，可手中又恰好没有这类股票，证券公司就向客户贷券。通过保 证金买长或卖短交易，不仅满足了客户的需要，也活跃了市场。 (2)收益大，风险大。这是指信用交易使客户以较少的资本，获取较大 的利润。例如，我们假定某客户有资金1万元，他预计A股票的价格将要大幅 上涨，于是他按照目前每股100元的市价买进100股。过了一段时间后，A股 票价格果然从100元上升到300元，100股A股票的价值就变成3万元(300元× 100股)，客户获利2万元，其盈利率为200％。但是该客户采用信用交易方式 ，将1万元资本作为保证金支付给证券公司，假定保证金比率为50％(即支付 50元保证金，可以购买价值100元的证券)，这样使客户能购买A股票200股。 当价格如上所述上涨后，200股A股票价值便达到6万元，扣除证券公司垫款1 万元和资本金1万元后，可获得4万元(有关的利息、佣金和所得税暂且不计) ，盈利率为400％。可见采用信用交易，可以给客户带来较大的利润。 P17-18