投资的本源(稳健均衡投资策略)

作者简介

宋军，西安电子科技大学本科，中国人民大学MBA，曾在央企担任过高管，十余年前创办外贸企业经营至今。1999年12月进入股市，无数次实践、反思和学习之后，逐步摸索和总结出适合自己的投资体系——稳健均衡投资，并取得了不错的收益。

内容简介

桥牌与投资的核心：少犯错误 我们做任何事情都要符合常理，要符合逻辑。俗 话说，要按牌理出牌，说的就是这个道理，这也是在 本章的第二节就阐述投资的逻辑的原因。笔者非常喜 欢桥牌运动，发现投资和桥牌有很多相同之处，都讲 求逻辑和概率，而且业余选手和专业选手在短期内都 难分高下，这点与其他专业项目有很大差异。如打1 副牌，业余选手完全可能赢世界冠军，打8副牌也许 可以赢全国冠军，但是打24副就高下立现，更不用说 大型比赛往往是100副以上。投资也是如此，比1天的 投资收益，业余选手可能胜过巴菲特，1年甚至2年的 收益也可能胜过专业投资者，但拉长时间段，3年、5 年，那业余选手根本就不是专业选手的对手。 投资之所以有魅力，个人投资者之所以乐此不疲 ，这也许是个原因。当然，专业与专业的对垒，尤其 顶尖高手之间的对决，就犹如格雷厄姆所说的：获胜 者是谁，很有可能是取决于各种“机会”。而业余选 手之间的对垒，胜负的关键在于减少失误，桥牌如此 ，投资也是如此。桥牌胜负的关键不在于你有多少副 牌、打得如何精妙，而在于你的失误是否比别人少。 一场桥牌比赛下来，听到最多的就是：少失误两副牌 ，我们的成绩就会前进好几个名次了。 桥牌和投资还有一个共同点，就是在某些特定的 情形下，并没有绝对的真理。严格按牌理出牌也许这 副牌你就输了；按投资的基本逻辑进行决策，也许很 长一段时期你的投资业绩并不起眼，甚至很糟糕。这 个时候非常考验人的意志，是坚持该坚持的，还是随 波逐流？这也是桥牌和投资存在争论较多的原因吧。 在成熟的资本市场，由于参与者大部分都是机构 投资者，因此要战胜市场就非常困难，因为机构投资 者的总和就是市场本身。而中国目前的市场状况正好 相反，个人投资者占大多数，因此，你只要少犯错误 ，就有获胜的可能。在此，我还是要再次提醒个人投 资者，如果你没有时间，没有精力，没有专业投资知 识储备，就尽量不要自己参与市场。也许在短期内你 的投资业绩会让巴菲特都无地自容，但一个牛熊周期 下来，结果几乎可以肯定：相当一部分的个人投资者 将会面临亏损的局面。 第三节 投资的目的 这还需要讨论吗？目的不就是赚钱吗？我想说的 是，赚钱仅仅是投资的目的之一，我们需要站在更高 的层次来思考这一问题。 投资要有大格局 投资的首要目的确实是盈利，这会改善我们未来 的生活，会为今后退休后的生活提供一些保障。但同 时，投资上市公司也是支持实体经济，促进企业的进 一步发展，从大的格局来说，也是为中国的经济发展 、为实现民族的复兴做贡献。太假了是吗？这正是大 部分投资者认识的误区，他们往往没有考虑到这一层 面，仅仅从自身赚钱的角度去考虑投资。格局决定高 度，若从投身国家经济建设的角度出发，你在选择投 资方向时就必定会考虑国家需要发展的产业，就不会 投向严重过剩的产业，就不会投机取巧，轻信他人的 故事。同样，你也不会像个赌徒一样，每天盯着电脑 屏幕追涨杀跌。如此，你才会得到家人的理解和认同 ，因为你不是在赌博，而是在投资。 投资应是一件快乐的事 投资，除了赚钱，我们还会得到什么呢？如果股 价涨了你兴奋得睡不着，股价跌了你垂头丧气，更睡 不着；盈利了得意地向亲朋炫耀，亏损了懊恼地到处 撒气，这样做投资有意义吗？ 股市一开盘，心绪就难以平静，隔几分钟就要上 一趟厕所去看手机股票行情；收盘后还要后悔为何没 有买进，或者卖出；一天一晃就过，耽误本职工作不 说，还影响自己的前程，晋升、加薪的机会每每擦肩 而过，严重点儿工作都有可能不保。这就是所谓的本 末倒置，都是没有想明白投资的目的造成的。 投资应该是一件快乐的事情！资金投向了优秀的 企业、代表国家今后发展方向的企业，随着企业的成 长，我们的投入也相应得到回报，利国利己，岂不是 一件快事？工作时间就全力做好本职工作，业余空闲 时间，不断学习一些新的知识，了解新的行业的发展 ，掌握企业经营的状况。有机会的话，以股东身份和 中国最优秀的上市公司高管进行一些交流，平等地进 行对话，感知他们经营的智慧，感受他们人格的魅力 ，感谢他们一直以来的不断努力，这也是投资过程中 会带给你的收获，这也可以作为投资的目的之一。 投资过程中，你也可以交到一些好朋友，无论是 在公司的股东会上，或者在互联网上。因为每个人的 经历、学识都是有限的，通过与朋友的交流、探讨， 会扩大你的眼界和思路，对投资会有更深刻的认识。 当你有了一定的经验和成熟的投资理念后，对新 进入市场的投资者做些指点，分享些经验，使他们少 走些弯路，减少些损失，这不也是很有成就感的事情 吗？ 总之，除了赚钱，从投资过程中能享受到快乐， 也应是投资的一个很重要的目的。生活是丰富多彩的 ，投资仅仅是生活的一小部分而已，健康、亲情、友 情、职业发展是比投资更重要的生活要素。 P12-14