巴菲特致股东的信（股份公司教程）

作者简介

沃伦·巴菲特(Warren Buffett，1930年8月30日—)，全球著名的投资商，生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。在2008年的《福布斯》排行榜上财富超过比尔·盖茨，成为世界首富。 在第11届慈善募捐中，巴菲特的午餐拍卖达到创记录的263万美元。2010年7月，沃伦·巴菲特再次向5家慈善机构捐赠股票，依当前市值计算相当于19.3亿美元。这是巴菲特2006年开始捐出99%资产以来，金额第三高的捐款。

内容简介

1.3董事会与经理 我们可以近距离观察的“被投资公司的CEO们的表现”，与那些我们有 幸从安全距离观察的许多CEO的表现，形成生动的对照。有时这些CEO明显不 能胜任他们的工作；但他们的位置常常很安全。这种公司管理上的极大讽刺 是因为一位不称职的CEO比一位不称职的下属更容易保住工作。 例如，一个秘书受雇于一份要求每分钟至少打80个字的工作，但实际上 她每分钟仅能打50个字，那么她会立刻失去这份工作。这份工作有一个合乎 逻辑的标准，工作表现很容易衡量，如果你达不到标准，你就会被解雇。相 似地，如果销售人员未能在短期内创造足够的业绩，也会被解雇；此时，任 何借口都不能取代订单。 然而，一名碌碌无为的CEO常常能够过关，原因之一是衡量他们工作业 绩的标准几乎不存在。在工作时，甚至是败绩重大或反复出现的时候，他们 通常含含糊糊，否则他们就可能被解雇，或者难以自圆其说。在众多的公司 里，老板先是射出管理业绩之箭，然后在箭落下的地方匆匆画上靶心。 另一个CEO与底层下属之间的、常常被忽略的重要区别是，CEO没有直接 的，衡量其业绩的上司。如果一个销售经理在他的销售队伍中聘用了一群无 能之辈，那么他很快就会像热锅上的蚂蚁，并立即消除用人错误，因为事关 他的切身利益，不这么做他就自身难保。一位雇用了无能秘书的办公室经理 也会面对同样迫切的问题。 但是，CEO的老板是难得衡量自身的，极少对公司业绩不佳负责的董事 会。如果董事会在雇人时出现失误，并任由这种失误继续下去，那又怎么样 呢?即使公司因为这个失误被接管，交易也很可能给即将离任的董事会成员 优厚的待遇。(官越大，跌得越轻。) 最后，人们希望董事会与CEO之间和睦相处。在董事会上，对CEO业绩的 批评被当成是在公共场合打嗝，招人忌讳。但没有这种禁忌阻止办公室经理 批评不称职的打字员。 我们不能把这些当成是对所有CEO或董事会成员的谴责：他们中的大多 数不仅能干而且吃苦耐劳，有一部分甚至出类拔萃。但是，查理和我眼见的 管理失误，使我们对与符合我们三条永恒信念的管理人员一起共事颇感欣慰 。他们热爱自己的公司，像所有者那样思考，他廉洁奉公而且才华横溢。 P39-40

摩根大通银行推荐给百万富翁的十本必读书之一！ 巴菲特是**位靠证券投资成为拥有几百亿美元资产的世界富豪。在过去的35年中，他执掌的伯克希尔公司每股账面价值从19美元上升至37987美元。然而，他是怎样成功的呢？本书收录了投资大师沃伦·巴菲特写给伯克希尔－哈撒韦公司股东的信，探讨的主题涵盖管理、投资及评估等，其中核心的精神是由格雷厄姆和托德提出的，书中论述了公司治理、公司财务与投资、普通股、兼并与收购及会计与纳税等内容，是一本既精炼又富于实用性和教育性的投资手册。