海龟交易核心法则

作者简介

“控制风险，在它控制你之前。” ——海龟交易员 柯蒂斯·费思 大多数人都不愿意冒险，但对投资者来说，风险不但不可避免，而且是投资的基本组成部分。没有风险，就没有利润。优秀的投资者必须学会承担风险、管理风险。换句话说，你要控制风险，在它控制你之前。 本书作者柯蒂斯·费思前作《海龟交易法则》自出版以来畅销全球近20年，被来自各国的交易者奉为经典，范·撒普曾评价此书为“如果有史以来的交易学著作有五本值得读，这本就是其中之一”。继《海龟交易法则》之后，费思进一步研究海龟交易者的投资业绩如此瞩目的深层原因——科学的风险管理策略。在本书中，费思向我们展示了海龟交易者如何应对风险，并深入阐释了一系列有关风险的问题: ？ 什么是风险？ ？ 如何应对风险？ ？ “最 佳策略”真的存在吗？ ？ 如何在不确定的情况下做出决定？ ？ 为什么“不冒险是最 大的风险”？ 费思认为，优秀交易者与普通交易者之间的区别在于应对风险与不确定性的方式，只要方法得当，极 端厌恶风险的人也可以拥抱风险，并从风险中获利。 只有那些敢于面对风险且有能力驾驭风险的人，才能在投资的世界中不断前进。这一点在当今复杂的全球经济环境中体现得尤为明显。希望读者在阅读本书之后，学会与风险和平共处，乃至让风险成为自己的盟友。

内容简介

正确地冒险 对大多数人来说，危险并不是将目标定得太高而未 能达到；而是将目标定得太低并且达成了。 ——米开朗琪罗 我在19 岁时加入了海龟计划。我和我的海龟伙伴 们在1983年12 月接受了导师理查德·丹尼斯（我们都 称他为里奇）为期两周的培训。在培训过程中，我们被 反复灌输两种原则。 首先，不要过度交易。过度交易意味着过多的合约 和程度过高的杠杆。里奇和他的搭档比尔向我们展示了 在达到某个最佳交易规模后，交易中的破产风险是如何 呈指数级增长的。里奇还向我们介绍了确定在每个市场 中应该交易多少合约的具体方法。幸运的是，我们遵循 里奇的方法，就不必担心过度交易了。由于里奇严格地 限制了我们的交易，所以我们可以避免这个常见的问题 。 其次，在培训过程中，里奇不断强调不要错过任何 趋势的重要性。作为海龟计划的成员，我们都希望在大 幅度的市场波动中赚钱。错过趋势意味着你只是观察了 市场的走势，却没有建立头寸。例如，如果你在纽约商 品交易所购买了100 手黄金，这相当于你买入了10 000 盎司黄金，因为1 手黄金代表100 盎司黄金。如果黄金 价格从每盎司400 美元涨至1 000 美元，那么你可以从 每盎司黄金中赚到600 美元，再乘以100 手，你就可以 获得总计600 万美元的利润。但是，如果你一手都不买 ，那么你就一点儿钱都赚不到。用海龟的话来说，你“ 错过了趋势”。 不要错过趋势是很重要的，因为每年可能只有两三 个大的趋势。如果你错过了某一个趋势，可能就意味着 你会错过获得50% ~ 100% 收益的机会。一笔大的交易 甚至可以覆盖一整年的利润。海龟培训使我得到的最大 收获是：不要过度交易，不要错过趋势。 在为期两周的培训中，我们学习了两种非常具体的 交易策略，我们称之为系统 1 和系统 2。这两种策略 是密切相关的，有着相同的逻辑，即我们要在给定商品 的价格达到新高时买入该商品。系统1 指示我们在价格 达到至少4 周内的新高时买入，系统2 指示我们在价格 达到至少11 周内的新高时买入。在使用这两种策略时 ，我们被告知需要将资金分成4 份，即4 个单位，每份 为一个单位。当价格突破新高时，我们可以用一个单位 的资金来买入；当价格继续上涨时，我们可以继续买入 。这两种策略都有非常具体的规则，可以确保我们不错 过任何趋势。 我们的主要规则有两项：一是不要过度交易，二是 不要错过趋势。我们还学习了具体的交易规则，以确保 我们不会违反这两项规则中的任何一项。 培训结束后，海龟们度过了一个短暂的假期。1984 年1 月初，我们返回并开始交易。里奇说他会考察我们 1 月的交易情况，并且会给做得好的人一个100 万美元 的交易账户。他给了我们每人2 个账户，分别按照系统 谈投资不能不谈风险，尤其在后疫情时代，风险话题逐步延伸至大众生活的方方面面，且在相当长时间内保持热度。本书解决了有关风险最基础也最重要的两大问题：什么是风险？如何应对风险？本书是金融投资领域知名畅销书作者柯蒂斯·费思的新作，内容与前作一脉相承，旨在讲清海龟交易法则的核心——风险管理法则。本书内容并不艰深，可读性强，在深入解读风险管理方法的过程中，作者还从投资交易领域延伸至企业管理、社会问题、政府决策、个人生活，非常适合金融从业者、投资者、独立交易者以及其他对风险话题感兴趣的大众读者阅读。