期货交易学习路线(通往期货交易的捷径)

作者简介

婉洋(网名婉洋591)，1998年开始着手股票系统理论的研究，多年征战于股票、期货两栖市场，和讯期货频道专栏作者，在报刊及网络发表多篇文章，其创办的“婉洋股票期货投资俱乐部”已成为投资者学习和交流的重要平台。

内容简介

对于绝大多数交易者来说，期货就好比是游戏——一种具有竞争性的 游 戏，他们狂热、执着地介入进来，为的是希望过上理想化的生活，期望短 时 间得到传说中的巨额利润。然而事情却不是想象中的那样简单，交易是世 界 上最富挑战性的工作之一，游戏的竞争异常激烈，致富的道路也不平坦。 更 多的人们不仅没能实现短期暴富的梦想，反而赔光了所有的本钱，甚至负 债 累累。因此，不断有人告诫我们，想要交易必须拥有足够的可作为冒险的 资 本，钱赔了也不会影响你的生活；还有人建议我们，可以加入交易或者不 可 以加入交易等等。这些忠告虽是好心，但并不合理。如果你总有经济后盾 支 持，只会妨碍你潜能开发。该不该学习期货？该不该交易期货？这两个问 题 也没有人可以给出正确的答案。如美国期货专家所说的那样，对某些人来 说 进行期货交易可能是一种为之付出了惨重代价的错误行动，而不进行交易 所 丧失的机会对另一些人来讲则同样代价高昂，甚至更高。而且很多人是因 为 自己或周围人赔钱，所以告诉新手不可以来交易；还有很多人是因为一时 的 运气获得超额利润，所以对新手特吹狂吹；更有经纪人本身交易屡屡失败 不 得不退出，却鼓动新手大做特做。那么，自己适合不适合做期货？如何调 整自 己？谁也别问，认真体会一下最伟大操盘手杰西·利弗莫尔的忠告：投机 ，天 下最彻头彻尾充满魔力的游戏。但是，这个游戏愚蠢的人不能玩，懒得动 脑 子的人不能玩，心理不健全的人不能玩，企图一夜暴富的冒险家不能玩。 这 些人如果贸然卷入，到头来终究是一贫如洗。然后根据自身的自然禀赋、 性 格爱好和能力范围去做出自己的决策。 一、期货市场概况 期货市场是一个高度组织化的市场，有着严密的组织结构和交易制度 ， 从而可以保障期货市场的有效运转。它由以下六部分构成。 (一)期货交易所 期货交易所是专门进行标准化期货合约买卖的场所，按照其章程的规 定 实行自律管理，以其全部财产承担民事责任。在现代市场经济条件下，期 货 交易所是一种具有高度系统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务 组 织，自身并不参与交易活动，不参与期货价格的形成，也不拥有合约标的 商 品，只为期货交易提供设施和服务。目前，我国经国务院批准设立的期货 交 易所有4家，分别是大连商品交易所、上海期货交易所、郑州商品交易所和 中国金融期货交易所。 (二)期货结算机构 期货结算机构是期货市场的一个重要组成部分。目前我国期货交易所 采 用的结算机构是作为某一交易所内部机构的结算机构，它直接受控于交易 所。 结算机构的作用有三：一是计算期货交易盈亏；二是担保交易履约；三是 控 制市场风险。 (三)期货公司 期货公司是依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的 名 义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织，其交易结果由客户 承 担。它有如下职能：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手 续； 对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进 行 期货交易咨询，充当客户的交易顾问等。 (四)期货投资者 根据进入期货市场的目的不同，期货市场投资者可以分为两类：套期 保 值者和投机者(投机者中包括套利者)。 套期保值者是指那些把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货 合约 作为将来在现货市场上买卖某种标的物(实物商品或者金融商品)的临时替 代 物，对其现在买进(或已拥有、将拥有)准备以后出售的某种标的物或对将 来要 买进的某种标的物价格进行保险的个人或企业。商品期货的套期保值者是 生 产商、加工商、经营商等，金融期货的套期保值者有金融市场的投资者(或 债 权人)、融资者(或债务人)、进出口商等。 期货投机者是指那些试图正确预测商品价格的未来走势，甘愿利用自 己 的资金去冒险，不断买进卖出期货合约，以期从价格波动中获取利润的个 人 或企业。按价格预测方法来区分，期货投机者可分为基本分析派和技术分 析 派。按投机者每笔交易的持仓时间，可分为一般交易者、当日交易者、“ 强 帽子”交易者。套利交易者也是投机者，但与纯粹的投机者相比，投机方 式 有所区别。纯粹的投机者是指单向头寸拥有者，他们做多，是认为行情看 涨； 做空，是认为行情看跌。如果判断正确，他们将获得较大的利益；判断失 误， 则将亏损严重。而套利交易是指交易者针对市场上两个相同或相关资产暂 时 出现的不合理价差同时进行买低卖高的交易。一般的套利方式包括跨时期 套 利、期现套利、跨品种套利和跨市场套利。 套期保值者和投机者在期货市场中的作用是不同的。套期保值者是期 货 市场存在的前提和基础，他们规避了其生产经营过程中的风险，相应转移 了 附着在这些风险中的收益。而投机者是期货风险的承担者，他们促进了市 场 流动，保障了期货市场价格发现功能的实现。P3-5