技术经济学（21世纪经济管理精品教材）/工商管理系列

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第3章 资金时间价值 3.1 资金时间价值概述 3.1.1 资金时间价值的定义 资金时间价值是一个古老的话题。在古代，如果当年借用别人一斗稻谷，那么来年应还一斗零一升。货币是商品交换的产物。远古时代的稻谷就相当于当今的货币。100元有两个互斥的使用方案：可以用来消费，也可以用来投资。选择在当年消费，就有等值100元的消费效用。如果当年的100元不消费而用来投资，当年未实现的消费就应得到补偿，来年投资的回报应包括当年未实现的消费效用以及应补偿的消费效用，来年投资的回报总额为110元。也就是说，当年的100元等于来年的110元，其中10元就是补偿，也称“利息”，是占用他人资金应当付出的代价。 资金时间价值，可用货币时间价值来计量，因为货币本身具有商品交换等价物的属性，等量货币在不同时间的价值可以比较。 为了翔实地描述资金时间价值的内涵，这里从资金的本质出发，详细阐述资金及其产生时间价值的过程。 资金是用货币形式表现的发展生产的财力。项目消耗的人力、物力和资源，以及产生的经济效益，最终都是以价值形态即资金的形式表现出来的。资金的构成根据其性质不同可以划分如下几方面。 固定资金。固定资金是劳动资料的货币表现。其实物形态是厂房建筑、机器设备、职工食堂等固定资产，包括生产性固定资金和非生产性固定资金。它是企业生产经营的重要物质技术基础。 流动资金。流动资金是支付在劳动对象上的资金。其实物形态是原材料、燃料、职工工资等各类流动资产。它包括企业初建时的流动资金和在以后生产经营中追加的流动资金。它是保证企业生产过程持续进行的必要条件。 专项资金。专项资金是由企业内部为某一特定用途提取而形成的资金。例如，更新改造基金、大修理基金、职工福利基金及利润留成基金等，基本上是专款专用，是一种独立的资金运动形态。 无形资金。无形资金是一种与信誉、影响等联系在一起形成效益的资金，其表现形式有商标、专利和知识产权等。它是一种潜在资金，在市场产品的生产经营中可以发挥作用。 企业运用上述资金，组织生产经营活动，生产满足社会和消费者需要的产品和服务，同时取得盈利，也具备了再生产投资的资本。 马克思曾说：“由于资本抛弃它的商品形式和采用它的价值形式的速度不同，或者说，由于买的速度不同，同一个资本价值就会以极不相同的速度作为产品形成的要素和价值形成的要素起作用，再生产的规模也会以极不相同的程度扩大或缩小。” 资金时间价值则是指资金在生产和流通过程中，随着时间的推移所产生的增值，所增值的部分就称为资金的时间价值。资金增值的实质是劳动者在生产过程中创造的新的价值。 资金增值的原因是由于资金的投入和再投入，它是社会劳动创造价值能力的一种表现形式。也就是说，一般的资金并不会自己增值，只有同劳动结合的资金才有时间价值。因为这种物化为劳动及其相应的生产资料的资金，已转化为生产要素，经过生产和流通过程，得到的资金量比原来支付的资金量更大，这种增值是时间效应的产物，即资金的时间价值。增值的量即为时间价值的绝对数形式。 如果放弃资金的使用权力，相当于失去收益的机会，也就相当于付出一定的代价，在一定时期内，这第3章 资金时间价值 3.1 资金时间价值概述 3.1.1 资金时间价值的定义 资金时间价值是一个古老的话题。在古代，如果当年借用别人一斗稻谷，那么来年应还一斗零一升。货币是商品交换的产物。远古时代的稻谷就相当于当今的货币。100元有两个互斥的使用方案：可以用来消费，也可以用来投资。选择在当年消费，就有等值100元的消费效用。如果当年的100元不消费而用来投资，当年未实现的消费就应得到补偿，来年投资的回报应包括当年未实现的消费效用以及应补偿的消费效用，来年投资的回报总额为110元。也就是说，当年的100元等于来年的110元，其中10元就是补偿，也称“利息”，是占用他人资金应当付出的代价。 资金时间价值，可用货币时间价值来计量，因为货币本身具有商品交换等价物的属性，等量货币在不同时间的价值可以比较。 为了翔实地描述资金时间价值的内涵，这里从资金的本质出发，详细阐述资金及其产生时间价值的过程。 资金是用货币形式表现的发展生产的财力。项目消耗的人力、物力和资源，以及产生的经济效益，最终都是以价值形态即资金的形式表现出来的。资金的构成根据其性质不同可以划分如下几方面。 固定资金。固定资金是劳动资料的货币表现。其实物形态是厂房建筑、机器设备、职工食堂等固定资产，包括生产性固定资金和非生产性固定资金。它是企业生产经营的重要物质技术基础。 流动资金。流动资金是支付在劳动对象上的资金。其实物形态是原材料、燃料、职工工资等各类流动资产。它包括企业初建时的流动资金和在以后生产经营中追加的流动资金。它是保证企业生产过程持续进行的必要条件。 专项资金。专项资金是由企业内部为某一特定用途提取而形成的资金。例如，更新改造基金、大修理基金、职工福利基金及利润留成基金等，基本上是专款专用，是一种独立的资金运动形态。 无形资金。无形资金是一种与信誉、影响等联系在一起形成效益的资金，其表现形式有商标、专利和知识产权等。它是一种潜在资金，在市场产品的生产经营中可以发挥作用。 企业运用上述资金，组织生产经营活动，生产满足社会和消费者需要的产品和服务，同时取得盈利，也具备了再生产投资的资本。 马克思曾说：“由于资本抛弃它的商品形式和采用它的价值形式的速度不同，或者说，由于买的速度不同，同一个资本价值就会以极不相同的速度作为产品形成的要素和价值形成的要素起作用，再生产的规模也会以极不相同的程度扩大或缩小。” 资金时间价值则是指资金在生产和流通过程中，随着时间的推移所产生的增值，所增值的部分就称为资金的时间价值。资金增值的实质是劳动者在生产过程中创造的新的价值。 资金增值的原因是由于资金的投入和再投入，它是社会劳动创造价值能力的一种表现形式。也就是说，一般的资金并不会自己增值，只有同劳动结合的资金才有时间价值。因为这种物化为劳动及其相应的生产资料的资金，已转化为生产要素，经过生产和流通过程，得到的资金量比原来支付的资金量更大，这种增值是时间效应的产物，即资金的时间价值。增值的量即为时间价值的绝对数形式。 如果放弃资金的使用权力，相当于失去收益的机会，也就相当于付出一定的代价，在一定时期内，这种代价就是资金的时间价值。 从代价补偿角度来看，资金的时间价值，可用社会平均收益率来表示，此时即为相对数形式的资金时间价值。 （3-1） 式中，——仅考虑时间的补偿效益； ——仅考虑通货膨胀因素的补偿效益； ——考虑社会平均风险因素应补偿的效益。 其中，称为无风险收益，即最低银行利率。种代价就是资金的时间价值。 从代价补偿角度来看，资金的时间价值，可用社会平均收益率来表示，此时即为相对数形式的资金时间价值。 （3-1） 式中，——仅考虑时间的补偿效益； ——仅考虑通货膨胀因素的补偿效益； ——考虑社会平均风险因素应补偿的效益。 其中，称为无风险收益，即最低银行利率。 "同济名师力作，体力新颖，案例和习题丰富，教辅配套齐全，适合教学。 "