原则(精)

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内容简介

白银过山车 感恩节前不久，我在达拉斯的石油俱乐部与邦克 ·亨特会面，当时他是全球第一富翁。几年之前，我 的一位客户和朋友，在石油和牲畜方面生意做得很大 的得州人巴德·迪拉德介绍了我们认识。我经常与邦 克讨论经济和市场问题，尤其是通胀。就在我们这次 会面几周之前，伊朗武装人员攻击了美国驻德黑兰大 使馆，将52名美国人扣为人质。当时美国人排很长的 队购买天然气，市场波动剧烈。显然，空气中弥漫着 一种危机感：整个国家困惑、沮丧、愤怒。 和我差不多，邦克也看到了债务危机和通胀风险 。在之前的几年里，他一直想把自己的财富从纸币上 转移，于是他一直在购买大宗商品，尤其是白银。他 最初是以约1.2 9美元一盎司的价格买入白银，以对 冲通胀风险。随着通胀率和银价上升，他不断买人白 银，直到他已基本接近白银市场的顶点。那时，白银 的交易价格约为10美元。我告诉他，我觉得可能是时 候退出了，因为美联储已采取更保守的态度，准备将 短期利率提高到长期利率之上（这种情况又名为“收 益率曲线倒挂”）。每当发生这种情况时，对冲通胀 的资产价格都会下跌，经济都会下滑。但邦克当时在 做石油交易，而他接触的中东石油生产商仍然担忧美 元贬值。他们告诉邦克，他们也将买人白银，作为对 冲通胀的资产，于是邦克在对银价会继续上升的预期 中继续买入白银。我则退出了。 1979年12月8日，我和芭芭拉有了第二个儿子保 罗。一切都在飞快地变化，但我喜欢这种快节奏。 到1980年年初，银价已上涨到接近50美元，一直 都是富翁的邦克更是富得流油。虽然在银价上涨到10 美元的过程中，我曾赚了很多钱，但我还是后悔自己 错过了向50美元狂奔的银价。但至少，通过退出，我 确保了自己没有赔。在每个投资者的职业生涯中，都 有焦虑的时刻，你对未来的期待与真正发生的情况不 符，你不知道自己面临的是巨大的机会还是灾难性的 错误。因为我有很强的“看对但及早收手”的倾向， 所以我更愿意相信这样做是对的。这种做法的确是对 的，但错过了40美元的银价涨幅，对我而言是不可原 谅的。 最终在1980年3月，银价的暴跌开始了，一直跌 到11美元以下。这给邦克造成了毁灭性打击，在他破 产的同时，几乎整个美国经济也下滑了。美联储不得 不出手干预，以控制连锁反应。所有这些让我牢牢记 住了一个永不磨灭的教训：时机就是一切。我很宽慰 自己提前退出了白银市场，但看到全球首富（也是一 个我惺惺相惜的人）破产实在是一件令人心碎的事。 但与即将到来的事情相比，这不算什么。 扩大团队 这一年稍晚的时候，一个很不错的家伙保罗·科 尔曼加入了桥水。此前我们在做牲畜和牛肉交易时成 为好朋友，我欣赏他的才智和价值观，所以我说服他 华尔街投资大神、对冲基金公司桥水创始人，人生经验之作 作者瑞达利欧出身美国普通中产家庭，26岁时被炒鱿鱼后在自己的两居室内创办了桥水，现在桥水管理资金超过1 500亿美元，截至2015年年底，盈利超过450亿美元。达利欧曾成功预测2008年金融危机，现在将其白手起家以来40多年的生活和工作原则公开。 多角度、立体阐述生活、工作、管理原则 包含21条高原则、139条中原则和365条分原则，涵盖为人处事、公司管理两大方面。此前从未有过的逐一详细解答，配合达利欧多年来的各种实例和感悟。任何人都可以轻松上手实践。用以指导桥水日常管理，是桥水的员工手册，帮助桥水屹立40余年不倒，经受住了现实考验。 半个金融圈、投资界、管理层都在期待简体中文版 2010年起，简略版的原则被放在桥水官网上，至今共计被下载了超过300万次，无数企业、管理者、职场人士争相阅读。 适合多层次、多领域的读者 从为人处世、理解现实到日常工作、企业管理，覆盖管理者、普通白领、一般大众。所提炼的原则，也包括投资方面的感悟、公司治理、人类进化等，合适多层次、多领域的读者阅读。