可转债(投资小白躺赚指南)/小白学理财系列

作者简介

于佳蓉： 可转债与衍生品实战者，善于在不同行情中坚定不移地使用交易策略去顺应市场，用通俗易懂的语言讲可转债，让投资者对可转债有更深入的认识。 学历背景 ？毕业于英国伦敦大学学院 University College London (UCL)，理工科（土木工程类）； ？英国约克大学 University of York，理工科（金融类）； ？美国俄勒冈大学 University of Oregon，理工科（金融类、地理类） 工作经历 ？曾任国内某阳光私募基金风控总监与基金经理助理，曾实习于大连商品交易所北京期货与期权研究中心、商务 部研究院、英国约克大学等； 现任国内某人工智能与大数据分析公司数据分析与建模工程师。

内容简介

第1章 初识可转债 1.1 可转债是什么 可转债，全称为可转换 公司债券，是指上市公司向 不特定对象依法发行，并在 一定期问内依据约定的条件 转换成股票的公司债券。关 于可转债的定义，我们可以 从以下几个方面来具体解读 。 1.哪些上市公司可以发 行可转债？ 发行可转债己成为上市 公司融资的主要途径之一， 但并不是所有的上市公司都 可以发行可转债。可转债的 发行门槛较高，对发行人的 财务要求也较高，允许发行 可转债的企业一般是盈利能 力较强且稳定的优质上市公 司。 简而言之，对于一家盈 利能力较强且质地比较优良 的上市公司来说，它大概率 容易满足发行可转债的要求 。如果这样优秀的上市公司 有融资需求，那么它就可以 通过发行可转债进行融资。 2.不特定对象是指哪些 人？ 向不特定对象发行证券 ，就是向社会公众发行证券 ，这样的发行方式具有普遍 性。换句话说，我们都属于 社会公众，作为普通投资者 ，都可以参与可转债的交易 。 3.一定期间是指多久？ 在可转债定义中提及的“ 一定期间”主要是指可转债 的转股期。转股期是指可转 债可以转换成正股股票的时 间区间，即从可转债发行结 束之目起满六个月后的第一 个交易日至可转债到期日为 止。对于没有进入转股期的 可转债，是不能马上转换成 正股股票的，投资者需要等 待六个月才能行使转股的权 利。 4.约定的条件是什么？ 可转债持有人可以根据 可转债募集说明书事先约定 的条件将可转债转换成正股 股票，这里提及的“约定的 条件”是指可转债的转股价 格及其与之相对应的阈值比 例。在可转债募集发行时， 可转债的初始转股价格会在 募集说明书中写明。但是， 这个初始转股价格并不是一 成不变的，它会根据某些特 定的事项进行必要的调整， 如当可转债发行人派送股票 股利或转增股本、增发新股 或配股及派送现金股利时， 可转债发行人可以调整转股 价格。 在通常情况下，可转债 投资者可以利用可转债的转 股价格来做四件事。 第一，投资者可以利用 可转债的转股价格来计算可 转债的转股价值，其中可转 债的转股价值是由转股价格 与股票价格共同决定的。 第二，当可转债进入转 股期之后，投资者可以利用 可转债的转股价格来判断该 只可转债是否会触发“有条 件赎回（强赎）条款”。 第三，在可转债存续期 间，投资者可以利用可转债 的转股价格来判断该只可转 债是否会触发“转股价格向 下修正条款”。 第四，当可转债进入回 售期之后，投资者可以利用 可转债的转股价格来判断该 只可转债是否会触发“有条 件回售条款”。 5.为什么可转债可以转 换成股票？ 可转债是一种可以转换 成股票的公司债券，具有债 性、股性、可转换性等特征 。债性，是指可转债作为债 券，持有人具有持有到期可 收回本金与利息的特性。到 期收益率（Yield to Maturity, YTM）是衡量可 转债债性强弱的标准。如果 可转债的债性可以让投资可 转债实现收益下有保底，那 么可转债的股性则可以让可 转债获得因股票价格上涨而 带来的收益。 当可转债进入转股期后 ，持有人可以根据可转债的 转股价格与溢价率高低来决 定是否要将持有的可转债转 换成对应的正股股票。理论 上，溢价率越低，可转债跟 随正股股价上涨的关联程度 就越高，进攻性就越强，可 转债价格相对来说越容易上 涨；溢价率越高，可转债跟 随正股股价上涨的关联程度 就越低，进攻性就越弱，可 转债价格相对来说越难上涨 。 可转债在转股之前是一 种债券，投资者可以获得债 券面值与当期应计利息；可 转债在转股之后，可转债持 有人将不再持有可转债，而 变成持有一定数量的正股股 票。投资者可以充分利用可 转债的可转换性来进行债与 股之间的套利交易。 P1-3 快速入门：内容安排上由浅入深，知识讲解上循序渐进，手把手地教你快速掌握可转债基础知识。 实例丰富：在进行可转债基础知识讲解的同时给出了大量的实例，以实例验证理论，让你的学习更简单、高效。