寻找百倍医药股

作者简介

凯恩斯（本名吕长顺），财经大V，好人好股高端操盘手商学院院长，中国十大财经自媒体人，中国证券投资界价值投资人，中央电视台2套《交易时间》观察员，北京电视台《天下财经》财经嘉宾，《第一财经》股评栏目嘉宾。曾担任国内知名资产管理公司基金经理，对外经贸大学客座教授，清华大学、浙江大学、人民大学特聘讲师。新浪博客浏览量超过12亿次，微博粉丝超过191万。著有发行量超过10万册的《凯恩斯看盘》《牛股基因》等书，登顶当年财经类图书榜。其价值投资理念和方法倍受全国各地投资者推崇，发展了一整套适用于价值投资的选股方法。2013年在北京电视台公布了3年10倍的牛股，在2015年底实现了10倍收益。

内容简介

序言 人生有多少百倍机会被错过 曾经看到一个故事：20世纪70年代末，回祖籍老家，那时爷爷还健在，我在他老屋厅堂的条桌上看见一个半米多高的瓷花瓶，有些惜爱，就常抚弄一下。爷爷见状爽快地说：“要是喜欢就带走吧，这可是几辈人传下来的明朝老瓶。”那时我还小，没懂得拿。 80年代初，一天在邮局门口看见一个人在叫卖整版的庚申年“猴”票。我问：“咋卖？”答：“整版80枚卖80元。”我惊：“8分钱的邮票凭啥卖1元一枚，你敢投机倒把啊？”那人一副懒得理我的模样走开了。 90年代初，去广西凭祥，在边境上看见有卖越南黄花梨木的，老板承诺包托运。我问：“咋卖？”答：“6000元一立方。”我：“啊？国内一方樟木才卖1500元，你这抢劫啊？”老板一副懒得理我的模样走开了。 后来，那个大明嘉靖青花梅瓶被文物贩子花50元钱从爷爷那收走了，拍卖会上卖到了2000万；那整版的庚申“猴”票现在起价是100万；黄花梨家具如今没谁再论立方卖，而是跟黄金一样论斤两卖。在人的一生中会遇到很多这样千倍的机会，往往抓住一次就可以终身富裕，但是机会往往和我们擦肩而过，因为它只留给那些有准备的人。怎么才能有准备呢？就是认识和掌握事物运行的规律。 其实股市这样百倍千倍的机会最多，投资人只要一生抓住一次这样的牛股机会，就可以为自己和家庭奠定终生富裕。当然，这种机会不会在一夜之间做到，需要长时间持有。而要想成为这样的投资人，只需要挑选出那些能成为百倍千倍牛股的少数几个小公司，然后一路持有，等待它们成长为几千亿市值的大公司。当然选择出这样的股票，考验的是投资人的分辨能力。 在机会面前，更多的投资人在怀疑，沪指2001年的时候2245点，现在才3000点左右。真的存在这样的机会吗？事实上中小板和深成指过去涨幅都超过了10倍。一个指数涨10倍，意味着有相当一大批龙头股上涨了100倍。其实A股出现百倍牛股的机会也很多。中小板第一批股票，从002001到002040，创业板第一批股票从300001到300058，遍地都是几十倍的涨幅。所以，当一个股民抱怨A股不赚钱，嘲笑价值投资者就是傻乎乎持有，认为价值投资就等于不赚钱的时候，恰恰事实是，三年十倍的股票机会遍地都是。 如何将三年十倍和百倍千倍股联系起来呢？投资人可以换个思路，先实现一个十倍的小目标，两次十倍牛股的机会是百倍，三次十倍牛股的机会就是千倍。 至于千倍的股票，国内外的市场都出现过一批，A股虽然不是很多，但是也出现过，深圳市场刚上市的前几名：平安银行（刚上市时叫深发展000001），深万科（000002）都是这样的机会，而且是上市十几年就实现了千倍。在成熟的美国市场，实现千倍的牛股则时间长得多，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司从70年代开始持有可口可乐股票，几十年才有这样的收益。 当然，在大多数散户股民的心中，价值投资就等于套牢的代名词。其实，价值投资者并非只是傻傻持有股票，因为价值投资是有标准的。一个价值投资人持有一只股票，可以在11个月亏损，但是超过一年还在亏钱的时候，一定要反思，这可能不是价值投资错了，而是选择错了——要么买贵了，要么选错了。 未来股市还会有三年翻十倍，十年百倍的机会吗？答案是未来这样的机会会更多。因为中国经济在转型，转型中，新兴产业这样的机会会非常多。当然，也有人问：“我怎么没有看到呢？” 股市里只有三天：昨天、今天、明天。我们要回顾昨天，把握今天，展望明天。历史不会简单重复，不过历史规律在一定的条件下可以重现。历史上牛股的成长规律可以告诉我们未来哪些公司最可能成为百倍千倍牛股。本书要解决如下几个问题：如何寻找一家能够成长为国际化大公司的小公司？高成长股票的基本规律是什么？解决了这两个问题，当下一次机会出现的时候，我们才可以抓住机遇。 股市每天都是新的，作为投资人，需要活到老学到老。学习不是一两天的事，需要我们花一辈子去努力，而今天的努力也是为了让明天更美好。 投资就是选未来可能成长为百倍千倍牛股的牛犊——小公司。可能有些朋友会问：“为什么不选现在大家公认的牛股呢，比如万科、中国平安、招商银行？”历史规律告诉我们，牛犊和现在的牛股最大的区别是：的确牛犊成长为牛股有一定的不确定性，但是上一轮牛市的大牛股，99%都不会是下一轮牛市的大牛股。典型的是美国华尔街有这样一个经历了40年实践检验屡试不爽的选股理论——飞镖理论：有位学者曾经做过一个让大猩猩和一组专家进行炒股比赛的实验，专家们运用各种投资分析手段去选股，包括选啥股、何时买、何时卖等，无不经过了所谓“交易系统”的严格论证；相对来说，大猩猩的选股方法就简捷得多了，它随意用飞镖投向一块写满股票代码的木板，只要投中哪支股票，就买哪支股票。照此思路操作，几年之后，大猩猩居然与专家们获得了不相上下的投资收益！“大猩猩选股”是华尔街发生的一件真事，究其原因，是分析师选择的都是当时市场公认的牛股，但是它们99%都不是下一轮牛市的牛股，所以这个故事告诉我们要选择下一轮牛市的大牛股，而下一轮牛市的大牛股，现在还处于小牛犊状态。 怎么选择下一轮牛市的牛股呢？凭什么可以判断出选择的公司最可能是下一轮牛市的牛股呢？这就牵涉到选股模式，诞生大牛股最有规律的是选择高成长性公司，但是如何选择高成长性公司呢？这就牵涉到公司的商业模式、市场空间、公司管理特色、合理估值、风险因素等多方面。因此我们对选择的牛犊基本都是按照高成长模式去分析的。 怎么阅读本书，怎么理解本书所写的股票案例呢？ 我们写了一些小牛犊案例，不是推荐股票，即使是给出了合理估值也不是要按照这个价格买进，因为合理估值并不等于股价的最低点，合理估值仅仅代表按照盈利预测模型，这个价格是合理的。我们的盈利预测是参考机构的研究报告，并且对机构研究报告的价值评估按照我们的估值方法进行了修正，因为有些研究报告评估时对于公司的业绩增长过于乐观。我们给出的牛犊案例是可以按照我们讲述的公司成长性估值分析模型去检验的，从而在研究中理解掌握价值投资的真谛。学习研究多只牛犊案例的过程中需要把公司历史上的财务数据和未来真实的盈利状况，以及盈利预测做对比，看看哪些预测正确，哪些错误。记住，盈利增长预测正确意味着股价上涨，预测错误就意味着高估。这样慢慢掌握分析公司的方法，就可以在研究过程中，掌握价值投资之道，享受快乐投资的过程。 无