股票炼金术--股票投资理论与实务

作者简介

左松林，1964年生，现任江苏省高科技产业投资有限公司总经理，计算机学士，经济学硕士。管理学博士。在高科技企事业、政府经济部门及创业投资公司工作多年，在《中国证券报》、《证券日报》、《当代财经》、《现代经济探讨》、《江苏社会科学》等报纸杂志上发表过多篇有关企业管理、创业投资的论文，主持过多项创业投资企业，具有丰富的实践经验及扎实的理论基础。江苏省高科技产业投资有限公司是我国最优秀的五大创业风险投资公司之一，在投资成功率及收益率方面名列前茅。

内容简介

股票投资理论问题一直是美国等发达国家投资理论界和投资实务界最为 关 注的核心问题之一。几乎全部的西方投资理论界与投资实务界的研究活动， 都 是围绕着开发、研制与验证有效的投资战略这一目标而展开。股票投资理论 问 题之所以如此重要，因为它是关系投资机构或者投资个人能否在激烈的投资 市 场竞争中生存与发展的生死攸关的问题。 股票投资问题的理论研究，从早期的比较直观的研究方式，到现代的高 度理 论化与体系化的研究方式，经历了一百多年的发展过程。人类最早的证券期 货 投资交易活动，据考证可以追溯至古希腊时期。证券交易活动采取较为有组 织 的规范化形式，则可以追溯至中世纪时期。而现代的证券期货交易活动，则 以 1792年纽约证券交易所正式成立为标志。虽然人类社会中的证券投资交易活 动，有着相当长的历史跨度，但是投资家们真正能够开始系统地思考股票投 资的 理论问题，应当以1896年道氏发表道·琼斯指数为标志。在此之前，投资家 们 对证券投资理论的思考，还只能局限于技巧的层次。只有当道氏创立并发展 道·琼斯指数之后，投资家们才开始有可能研究股票市场的整体运动，研究 个股 运动与市场运动的关联性问题，以及股票市场与国民经济整体的关联性问题 等 一系列重大问题。也就是说，只有当道·琼斯指数体系诞生之后，投资家们 对投 资方法的研究，才具备了上升到投资理论高度思考的条件。 1929——1933年，美国经济的大萧条，推动证券分析行业走上了职业化 的发 展道路。而证券分析进入科学化的发展时期，则以1952年马柯维茨 (Markowitz) 建立现代投资组合理论为标志。至此，对证券投资理论的研究，开始具备数 理 化、统计化、计量化和模型化的特征。随着现代投资组合理论的诞生，对证 券投 资分析方法的研究，开始形成了界线分明的四个基本的分析流派，即学术分 析流 派、基本分析流派、技术分析流派和心理分析流派。上述各主要投资分析流 派， 在美国金融史上各自都有自己杰出的投资理论家和投资实践家作为代表，并 以 此为核心各自发展出投资风格不同的专业投资机构。 这里先对各个理论作一个初步的介绍，后面再详细研究。 P10-11