恶补金融学的第一本书

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利率市场化的“罪与罚” 2001年，中国加入世界贸易组织，仿佛一夜之间 中国就打开了经济国门，我们也融入到了全球经济一 体化的大圈子当中。时至今日，仍然有很多国家诟病 中国的市场经济地位，很多国家仍然对中国颇有微词 ，而最能够当作他们话柄的，便是利率市场化。 什么是利率市场化呢？最简单的说法便是：利率 由市场决定。金融学的解释，利率市场化由三个部分 组成： 第一，利率水平的高低由市场供求关系决定;第 二，形成一个以中央银行利率为核心、货币市场利率 为中介、由市场供求决定存贷款利率的体系;第三， 中央银行作为利率调节的主体。 关于这三点，中国在2016年之前做得确实还不是 很到位，有些国家借以诟病也并非鸡蛋里挑骨头。那 么这看似很简单的三条，为什么政府一直做不好呢？ 这当中原因有很多，最重要的原因就是为了保证我们 中国的金融自主权。 资本和空气一样，是没有国界限制的，国家可以 对本国金融进行调控，但却无法阻挡资本的自由流动 。如明清那样的专制王朝，尚且无法阻止白银流入和 流出损坏本国经济，在我们这个全球一体化的互联网 时代，国家就更没有办法阻止资本的自由流动了。 那么，为了保障本国经济不受资本自由流动的损 害，就必然要做一些防护措施，最直接的方法就是控 制利率市场。 A国只有5000户人家，是典型的小国寡民经济，A 国人一直过着安居乐业的日子，人人安分守己、勤劳 善良。摊煎饼的摊煎饼，开出租的开出租，每个人都 很快乐。 这时，突然从国外进入大量的游动资本，资本进 入，在A国进行疯狂的消费。原来煎饼一元钱一个， 但资本涌入，大量购买煎饼，很多人买不到煎饼，只 好出高价格，一元钱一个变成十元钱一个。摊煎饼的 赚了钱，也开始消费，出门能走路的也不走路了，上 个公厕都要打出租，出租车的价格也上涨了……资本 价格上涨导致了另一个问题是，赚钱变得容易了，所 以很多人变得懒惰了，社会问题频发。此时，国际资 本又突然撤走了，A国又回到了原来的样子，但经济 却再也恢复不了了。 为了解决这个问题，A国政府下令对资本进行管 控，资本通过银行和投资机构进入A国，A国便对市场 利息率进行限定，限制过高的利息，这样资本无利可 图，热钱蜂拥而至的现象就减少了。 从上面这个简单的故事里，读者应该可以看到， 政府监管利率实际上是一种没有办法的办法，但在当 代社会，这种政府行为已经严重阻碍了经济的发展， 所以才出现全世界要求中国搞利率市场化的呼声。 当然，爱国的读者可能觉得，既然利率市场化对 中国有如此大的伤害，那么不要管西方国家怎么说，