
出版社: 地震
原售价: 90.00
折扣价: 54.00
折扣购买: 核心财务指标选出超级大牛股--长线暴利选股法
ISBN: 9787502850722
万军,复合类硕士研究生、?反身投资提出者、八大核心财务指标可视化选股,、可视化交易界面发明者。先后在长江证券、中国国际期货、西南证券、证券时报、深圳某大型阳光私募负责投研工作,对巴菲特价值投资理念和索罗斯反身性理念有深入思考,拥有十多年A股市场投资实战经验,累计帮助客户获利数亿元人民币。出版书籍:《解密巴菲特和索罗斯——反身性价值投资》。
序 就在2019年五一节假日期间,巴菲特股东大会再次吸引全球超过4万人来到美国中西部的奥马哈,一个常住人口只有40万,且远离华尔街的小城市。和巴菲特同时代的人仿佛在现场观测一场财富试验——从无名时说服家乡的亲戚朋友融资起步,追随导师格拉雷姆的脚步从“捡烟蒂”开始寻找市场缝隙,到雪球越滚越大,最终一骑绝尘,缔造了一个囊括保险、能源、铁路等90多家企业,以及坐拥数十家各领域顶级公司股票的巨型公司。 当“能力圈” “安全边际”成为投资界耳熟能详的经典哲学时,现年89岁的巴菲特却从不用概念限住自己。 当被媒体问及价值投资的本质时,巴菲特表示,“这天底下除了价值投资,还有别的投资吗?我们从不自称是价值投资人,我们称我们是投资人,而投资人只需要做一件事情,就是如何让现在花出去的钱在未来增值。 有些资产类别的到期收益是容易计算的,比如债券;而对于股票资产来说,你需要去研究某个公司在特定的‘行权日’之前能够产生的现金总量来判断它的价值。 在股东大会上,当问到类似问题时,巴菲特再度强调,“价值投资中的‘价值’并非绝对的低市盈率,而是综合考虑买入股票的各项指标,例如,是否是投资者理解的业务、未来的发展潜力、现有的营收、市场份额、有形资产、现金持有、市场竞争等。” “之前错过亚马逊和谷歌,确实是我们搞砸了,当时没有投资谷歌、苹果,也许是因为我们太害羞了。”芒格称。在当日股东大会上,巴菲特对于苹果成为伯克希尔·哈撒韦持仓市值最大的科技公司感到很满意,并透露已授权750亿美元资金在近3年内购买更多的苹果股票,芒格则补充称持有苹果股票是好事。 通过巴菲特的传奇和巴菲特历年股东大会,我们可以清晰地得出: (1)坚持价值投资理念能够实现财富的复利增长; (2)价值投资核心要素是选择企业; (3)价值投资中的“价值”并非绝对的低市盈率; (4)价值投资也绝对不是只买消费股。 我们总结的巴菲特价值投资理念,实质上是巴菲特在其整个投资生涯不断探索,且被实践证明的结晶,真正值得我们仔细回味的,是巴菲特在股东大会上所说的,从来不称自己是价值投资人。但是我们都知道他是价值投资者,而且坚持在做,并且在不断拓展自己的能力圈,用行动、用实践表达了一个长期价值投资者该做的事。 所以,我们要做价值投资人,但是又不要盲目照搬投资大师的投资名言,更不应该简单从他的公开言论或者历史操作记录,归纳几条来做我们的投资信条。我们需要用批判的眼光看待投资大师的价值投资理念,同时还需要进行一个价值投资者的自我反思、自我否定。一方面是对成功投资大师的批判、继承,另一方面是对自我的不断反思和完善。最后,我们需要有实事求是的精神,将理念与实际相结合,在现实中完善理念。投资是一个实践活动,不是理论研究,它是一个循环往复的过程。 做投资首先要抓住投资股票的核心要素:选股,这是本书的核心内容。八大核心财务指标可视化界面是本书的鲜明特色,是巴菲特、彼得林奇等成功投资大师使用财务指标筛选股票的结晶,通过独创的可视化界面可以让投资者清晰鉴别企业的基本趋势,选择超级牛股。其次,我们是按照三大行业的形式来展开的,这个视角可以让投资者容易理清A股市场的现实(彼得林奇就有六大行业的分类)。最后,我们在择时方面具有独创性,是一个探索,对投资者具有借鉴意义。 需要说明的是,本书交稿时间在2019年1月28日,而书本的截图和主要章节大多创作于2018年10月、11月。在交稿和写序的期间,A股市场发生了很大的变化,股票市场一改2018年的阴霾气象,在短短几个月时间内大幅上涨30%,而在4月底、5月初又大幅回落,A股市场的这种特性与美国等成熟市场是明显不同的。回顾A股历史,牛熊交替特性非常明显,短期的暴涨暴跌也比较常见。这种现象常令价值投资者几家欢喜几家愁,而如果你阅读本书,自然就能明白其中的道理,自然会走在曲线的前面。所以,在一般价值投资不做择时的情况下,我们坚持认为在A股市场需要择时,尽管对于优质企业择时可能会损失一部分利润,还增加了操作的复杂性。但正因为是在A股市场,暴涨暴跌的太明显了,而真正可以容纳全部价值投资者(养老金基金、社保、公募和中小个人价值投资)投资的标的又太少了,这就会明显存在市场好的标的抱团现象,在牛市的时候被集中高估,不仅资金进入优质的企业,导致基本趋势加强的标的被高估,就连不稳定的企业,也常常被爆炒。暴涨之后,暴跌也就成为自然不过的现象。但是优质的企业毕竟是少数,所以,优质的企业去泡沫要么是一个漫长(用时间消化高估值)的过程,要么是一个惨烈的(伴随劣质股快速杀跌)过程。所以,对于A股市场择时的现实意义就在于此。本书始终强调选股和择时是投资A股市场必须认真考虑的两个重要环节,借用巴菲特的话,始终关注两点:价值和价格,我们同样如此对待选股与择时。 2020年5月6日