PPP项目财务评价实战指南/金融精英卓越计划系列

作者简介

周勤，法学博士、管理学博士后，1979年出生于江苏省淮安市，2008年毕业于清华大学法学院，现任中国**经济咨询有限公司PPP·事业部常务副总裁，参与了若干海内外大型项目的投资研究工作。 罗学富，工学博士，享****特殊津贴专家，1970年毕业于清华大学工程力学数学系，曾任清华大学教授、中信会计师事务所常务副主任、中国**经济咨询有限公司总经济师等职；长期从事投融资咨询、投资项目的可行性研究及项目评估工作。 蒲明书，1965年毕业于清华大学工程力学数学系，曾任中国**经济咨询有限公司副总经理，中信证券公司总经理、副董事长等职；长期从事投资项目的可行性研究及项目评估工作，参与了若干海内外大型项目的投资前期研究和谈判；曾因参加《建设项目经济评价方法与参数》的编写获得**科技进步二等奖。

内容简介

第四节项目风险分析与风险承担成本估算 一、概述 在涉及风险问题的研究中，风险的定义大致可分 为两类：**类定义强调风险的不确定性；第二类定 义强调风险损失的不确定性。严格地说，风险和不确 定性是有区别的。风险是指事前可以知道所有可能的 后果，以及每种后果的概率。不确定性是指事前不知 道所有可能的后果，或者虽然知道可能的后果但不知 道它们出现的概率。但在面对实际问题时，两者很难 区分。因此，在实务领域对风险和不确定性不做区分 ，都视为“风险”，且把风险理解为可测定概率的不 确定性。 工程项目是一极其复杂的系统工程，在项目实施 过程中，不可避免地会*到不确定性因素的影响，存 在发生损失的各种可能性，也就是说，存在各种风险 。对可能发生的风险进行有效分析是工程建设项目风 险管理的核心和基础。 对一个工程项目进行风险分析的过程可以分为3 个阶段：风险识别、风险估计和风险评价。 风险识别是风险管理的**步，是对工程项目所 面临的和潜在的风险加以分析、判断、归类的过程。 通过风险识别，要弄清风险存在于什么环节，发生的 条件和原因是什么，发生的可能性有多大，发生后的 损失又是如何；项目中哪些风险是主要的；各风险变 量之间是否相关。 风险估计是在风险识别的基础上，估计和预测风 险发生的概率大小和风险概率分布情况，是对风险的 定量化分析。 风险评价是在风险识别和风险估计的基础上，对 风险发生的概率、损失程度和其他因素进行综合考虑 ，评价风险因素(指能增加或发生损失频率和损失幅 度的要素)间的因果关系，确定项目整体风险水平。 风险分析的这3个部分是一个完整的整体，相辅 相成，不可分割。 PPP项目是**与社会资本合作进行的一类特殊 的建设项目，PPP项目的风险分析除具有一般建设项 目风险分析的要求外，还具有自身的一些特殊要求。 首先，由于PPP项目是**与社会资本合作的产物， 因此，其风险因素就与单一建设主体的项目有所不同 。其次，为使PPP项目的执行*有效率，各类风险的 承担责任在两合作主体之间的合理分配也是需要考虑 的重要问题。此外，在推行PPP的相关政策文件中， 有关部门明确要求在项目的物有所值评价和财政承* 能力论证中对**方承担的风险责任予以量化。这些 都使PPP项目的风险分析*为重要，*具特色。 本节针对PPP项目的上述特点，重点讨论了PPP项 目中的风险识别、风险责任分配，以及**方在PPP 项目中的风险承担成本量化估算。 二、风险识别 风险识别是有效进行风险管理的基础，在此阶段 的主要分析内容包括： (1)在投入和产出过程中有哪些风险应当考虑？ (2)引起这些风险的主要因素是什么？ (3)这些风险的后果及其严重程度如何？ 分析识别过程通常由风险分析人员与工程的规划 、设计人员及有关专家一同进行。主要通过调查、分 解、讨论等方法提出所有可能存在的风险因素，并分 析和筛除那些影响微弱、作用不大的因素，然后研究 主要因素之间的关系。 常用的风险识别方法主要有：核查表法、情景分 析法和专家调查法等。 P(303-304)