微观经济学

作者简介

阿维纳什·迪克西特 （Avinash Dixit） 美国当代最负盛名的经济学家之一，1968年获美国麻省理工学院经济学博士学位，1977年当选计量经济学会院士，自1981年起一直在普林斯顿大学任经济学教授，同时被世界多所知名大学聘为客座教授，曾在加州大学伯克利分校、牛津大学任教。1992年当选美国人文与科学院院士，2001年任美国计量经济学会会长，2002年任美国经济学联合会副会长，2005年当选美国国家科学院院士。研究领域广泛，在微观经济理论、博弈论、国际贸易、产业组织、增长和发展理论、公共经济学以及新制度经济学等多个领域有重要建树。

内容简介

独立风险的潜在客户不 必完全等同，也可以通过 汇集的办法来降低整体风 险，比如上一段提及的处 境相似的大量房主。假设 你有200万美元的储蓄。（ 你是个非常谨慎或非常幸 运的家伙！）你可以将这 笔资金用于投资蓝筹股。 如果整体经济表现良好， 蓝筹股将上涨60％；如果 经济衰退，则下跌50％。 假设这两种情况的概率相 等，那么你将面临50％的 风险失去100万美元。另外 ，你还可以将这笔资金投 入一只生物科技风险投资 基金，你的资金可能增加 一倍，也可能减半，两种 情况的概率相等。所以你 同样有50％的风险损失 100万美元。假设这两种风 险（普遍的经济衰退和特 定生物科技投资项目的成 功）是独立的，那么你可 以通过投资组合多样化来 降低整体风险：换句话说 ，你可以将二者混合起来 。假设你各投资100万美元 。现在你只有在两个结果 都很糟糕的情况下才会损 失50％的资金，出现这个 结果的概率只有25％，就 像用两个正常的硬币同时 掷出背面朝上的结果。表2 显示了三种投资策略可能 出现的四种结果。可以看 到，财富降至100万美元的 结果已经从两种可能性减 少到一种，这样一来，概 率就从50％1～25％。当 然，现在你可能得到的好 处也减少了：你永远不会 得到400万美元。既然你要 将所有的退休储蓄用于投 资，那么你应该会厌恶风 险（也许还厌恶损失）， 所以很可能你会接受这个 投资组合。请注意，蓝筹 股在你的投资组合中起作