类别股法律制度研究/西政文库

作者简介

郭青青，法学博士，毕业于西南政法大学，具有丰富的投资银行项目经验，擅长公司改制方案设计，公司首发上市、并购及重组、上市公司再融资及私募融资等资本运作项目。学术兴趣为：公司治理、私募基金等。在《现代法学》、《西南政法大学学报》、《河北法学》等期刊上发表过多篇学术论文。

内容简介

一、研究背景与目的 公司法律制度为利导资本聚合而生，股权乃其公司治理及架构之根基。公司股东志趣各异，故生发行偏离传统普通股的类别股之必要。其更新公司股权结构，助力新拓融资来源，衡平内部权利分配，决定收益、风险及控制权在各经营、投资或投机股东之间的配比。类别股种类衍生之精髓，在于突破并重构传统普通股涵摄下财产权与表决权等比配置的格局，其乃雕琢资本市场投融资之利器，亦可厘清公司治理控制权之归属。实则，类别股早已繁盛于域外现代公司的股权结构。 在中国，孕育类别股的土壤已然成熟，公司法中却长存留白之缺憾。如何在单维普通股制度下灵活自济，以回应多元化融资、差异化投资偏好及灵活自主公司治理的强烈诉求？立法的缺位，催生出比照类别股权内容，借由纯粹契约自治拟制的“准类别股”实践安排。诚然，股东通过投资协议，可对公司的财产类及控制类股权内容进行灵活安排，然其性质为合同法框架下的契约性权利，无法得到公司法的荫庇。况且投资协议中涉及的“特殊性条款”有违反监管法规的风险，致使协议实效难以确保，同时也因合同相对性原理下约束力不及于第三人，产生交易转让效率贬损、信息披露困难等局限。 潜在投资者与被投资公司或原股东签订的投资协议，通常围绕财产分配、表决权配比、控制权争夺等方面进行条款设置。然而，这些特别条款的内容或因抵触公司法的强行性规定而归于无效。在中国，可能发生的情形是，当特别条款约定拟投资人对目标持股公司享有剩余财产分配优先权，会因抵触中国公司法关于清算的规定而导致无效。当特别条款约定于目标持股公司未能按约定进程成功上市时，融资方应承担回购投资方股权或股份的义务，会因抵触公司法有关股份回购的限制性规定而导致无效。又如，特别条款约定董事人选时，又因违反董事选任由公司股东（大）会决定这一强行法而无效。 本书试图为架构我国类别股法律制度提供全局思路。 西政文库由教授篇、青年学术篇、博士篇组成，集中反映西南政法大学教师与博士、博士后人才的学术成果。