股神--沃伦·巴菲特的股票投资忠告

作者简介

戴永良，中国股市实战专家，金融学硕士，资深证券从业人士。毕业于中国人民大学，历任北京大学管理案例研究中心助理研究员、光华投资公司项目经理、广东证券研发中心高级分析师、中国民生银行股份有限公司总行营业部高级经理，现任长城证券投资银行部高级经理。长期致力于国内资本市场，熟悉股雲承销、改制重组、兼并收购、上市公司非公开发行、MBO和投资管立即工作，在《经济研究》等知名杂志上发表论文多篇，并有《并购交易管理》、《融资魔方》、《基金买卖实用全书》等多本著作。

内容简介

巴菲特认为，要想获得股票投资的成功，不了解股票市场，就像打一 场无把握的战争一样，最终的结果只会一败涂地。 股票是有价证券的一种主要形式。股票是指股份公司发给投资者用以 证明其在公司的股东权利和投资入股份额、并据以获得股利收入的有价证 券。股票的持有人就是股东，在法律上拥有股份公司的一部分所有权。享 有一定的经营管理上的权利与义务，同时承担公司的经营风险。 全面了解股票 股票是一种有价证券。有价证券，主要是指其所代表的权利是一种具 有财产价值的权利，同时行使这种权利必须以持有该证券作为必要条件。 从这一点来看，股票是有价证券的一种。第一，虽然股票本身没有价值， 但其包含着股东要求股份公司按规定分配股息和红利的请求权，因此。股 票也反映和代表着一定的价值。第二，股票与其代表的股东权利有不可分 离的关系，它们两者合为一体。换言之，股东权利的转让要与股票占有的 转移同时进行。不能只转移股票而保持原来的股东权利，也不能只转让股 东权利而不转移股票。 股票是一种要约式证券。股票应记载一定的事项，其内容应全面真实 。这些事项往往通过法律形式加以规定。在我国，股票应具备《公司法》 规定的有关内容，如果缺少规定的要件，股票就无法律效力。而且，股票 的制作和发行须经证券主管机关的审核和批准，任何个人或者团体，不得 擅自印制发行股票。 股票是一种证权证券。证券可以分为设权证券和证权证券。设权证券 是指证券所代表的权利本来不存在，而是随着证券的制作而产生，即权利 的发生是以证券的制作和存在为条件的。而证权证券是指证券是权利的一 种物化的外在形式．它是权利的载体，权利是已经存在的。股票代表的是 股东权利，它的发行是以股份的存在为条件的，股票只是把已存在的股东 权利表现为证券的形式，它的作用不是创造股东的权利，而是证明股东的 权利。股东权利可以不随股票的损毁遗失而消失，股东可以依照法定程序 要求公司补发新的股票。所以说，股票是证权证券。 股票是一种资本证券。股份公司发行股票是一种吸引认购者投资以筹 措公司自有资本的手段，对于认购股票的人来说，购买股票就是一种投资 行为。因此．股票是投入股份公司的资本份额的证券化，属于资本证券。 但是，股票又不是一种现实的财富，股份公司通过发行股票筹措的资金， 是公司用于营运的真实资本。股票独立于真实资本之外，只是凭借着它所 代表的资本额和股东权益在股票市场上进行着独立的价值运动，是一种虚 拟资本。 股票是一种综合权利证券。股票不属于物权证券，也不属于债权证券 。物权证券是指证券持有者对公司的财产有直接支配处理权的证券。债权 证券是指证券持有者为公司债权人的证券。股票持有者作为股份公司的股 东，享有独立的股东权。股东权是一种综合权利，包括出席股东大会、投 票表决、分配股息红利等。股东虽然是公司财产的所有人，享有种种权利 ，但对于公司的财产不能直接支配处理。而对财产的直接支配处理是物权 证券的特征，所以股票不是物权证券。另外，一旦投资者购买了公司股票 ，他即成为公司部分财产的所有人，但该所有人在性质上是公司内部的构 成分子，而不是与公司对立的债权人，所以股票也不是债权证券。 P6-7