新编财务管理学教程(第2版中国科学院规划教材)

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第1章 财务管理总论
　　内容提要
　　财务管理是企业管理资金的艺术和科学。任何企业，无论其规模大小，无论其处于何种产业，财务管理都是其管理活动的重要组成部分，而且地位十分显要。本章主要介绍财务管理的基本概念、企业的组织形式、财务管理目标以及金融市场和利息率。通过本章的学习，读者应了解企业的组织形式，明确财务管理的概念、内容和目标，理解金融市场和利息率等财务管理环境。
　　1.1 财务管理概述
　　1.1.1 财务管理的基本概念
　　财务是一个与货币相联系的概念。企业财务是指以价值形态所反映的企业的资金运动以及由此所引起的企业与有关各方面之间的经济关系。企业财务管理简单地说就是指对企业财务的管理，是指企业组织资金运动、处理财务关系的一系列经济管理活动。
　　1.1.1.1 企业的资金运动和现金循环
　　企业为从事生产经营活动，首先需要筹集一定数量的货币资金，以此为本钱，企业可以购建生产经营所需的各种长期资产，包括厂房、设备等固定资产，以及必要的专利权、商标权等无形资产，形成一定的生产能力，同时还需购买一定数量的原材料等物资，投入必要的人力，才能开始生产活动。企业在生产经营过程中，不断地消耗各种资产，支付劳动力工资及其他有关的费用，最终生产出产成品，再通过销售系统将产成品出售，实现销售收入，以弥补成本并获取利润，企业的利润在依法纳税后应向有关各方面进行合理的分配。由此可见，企业的生产经营过程，既是使用价值的生产和交换过程，又是价值的形成和实现过程。企业同时存在着物流和价值流两种运动。企业的价值流运动就是企业的资金运动。企业资金运动的过程如图1-1所示。
　　由图1-1可以看出，企业的资金运动过程以货币形态的资金为起点，最终又回到货币资金形态上来。货币资金又称为广义的现金，是企业的一种短期资产。在企业的生产经营活动中，现金资产首先变为非现金资产，非现金资产又变为现金，这种流转过程可称为现金流转。由于企业的生产经营活动连续不断地进行，所以现金的流转过程必然会周而复始地发生，这可称为现金的循环或资金循环。现金循环包括短期循环和长期循环两种基本形式。
　　图1-1 企业的资金运动和现金循环
　　1. 现金的短期循环
　　现金的短期循环主要包括以下几个步骤：①企业通过发行股票、发行债券、向银行借款或利用商业信用等方式筹集资金；②用现金购买原材料等物资并支付其他有关的费用；③将原材料投入生产过程，在生产过程中对原材料进行加工，并支付人工工资和其他有关的费用，形成在产品；④继续对在产品进行加工，并支付人工成本及其他有关的费用，生产出产成品；⑤以现金销售或赊销的方式销售产成品，在采用现金销售的情况下，会立即收到现金，如果采用赊销方式进行销售，则会形成应收账款，应收账款回收以后将收到现金；⑥用一部分收到的现金向银行或其他债权人还本付息，向投资者分配利润。其余的现金重新投入企业的生产经营活动，开始下一次循环。
　　在现金的短期循环过程中，现金资产首先转变为存货、应收账款、短期投资及某些待摊或预付费用等非现金资产，然后又转回到现金资产，在这个过程中，资金的形态从货币资金依次转化为储备资金、生产资金、成品资金，最后又回到货币资金形态。这个过程每一个营业周期完成一次，所需的时间一般不超过一年。一般情况下，一个生产经营活动正常进行的企业，其各种不同形态的资金会同时存在，且依次从一种形态向下一种形态转化，即各种不同形态的资金在空间上并存，在时间上继起。
　　2. 现金的长期循环
　　现金的长期循环主要包括以下几个步骤：①企业通过发行股票、发行债券或向银行借款等方式筹集资金；②用现金购建固定资产或其他长期资产；③使用固定资产对原材料进行加工，在这个过程中，固定资产或其他长期资产的价值逐步减少，减少的价值计入在产品成本；④生产出产成品，固定资产的价值以折旧的形式转移到产成品成本中；⑤以现金销售或赊销的方式销售产成品，在采用现金销售的情况下，会立即收到现金，如果采用赊销方式进行销售，则会形成应收账款，应收账款回收以后将收到现金。
　　在这个过程中，折旧是一项费用，但并不需要动用现金去支付，所以不是当期的现金流出。类似地，无形资产等其他长期资产的成本以摊销费的形式计入当期费用，冲减按权责发生制原则确认的当期利润。
　　长期循环的起点与短期循环的起点相同，都是现金，在换取非现金资产时，参加长期循环与参加短期循环的现金分开，分别转化为各种长期资产和短期资产，最后的终点也相同，也都是现金。长期循环是一个缓慢的过程，投资于固定资产或无形资产上的资金，其循环与周转期较长，往往需要在很多年内以折旧或摊销的形式将这些资产的价值逐步地计入产成品中，分批地予以收回。即投资于这些长期资产上的资金其投入是一次性的，但其循环与周转却要在较长时期内分期地逐步完成，因此，企业作好长期投资决策具有重要的意义。
　　3. 影响企业现金流转的因素
　　企业在开展生产经营活动的过程中，经常会发生现金流转不平衡的情况，即现金流入量和现金流出量不相等，有时现金流入大于现金流出，有时现金流出大于现金流入，现金流转平衡往往只是企业不断追求的一种理想状态。导致企业现金流转出现不平衡情况的原因主要包括内部原因和外部原因两个方面。
　　1)影响企业现金流转的内部原因
　　导致企业现金流转不平衡的内部原因主要有企业盈利、企业扩充、企业亏损等。盈利的企业即可能由于收回较多的现金但投资不足或向投资者分配较少的现金而出现现金流入大于现金流出的情况，也可能由于抽出过多的资金进行投资或向投资者分配而使企业发生现金流转困难的情况，导致现金流转不平衡。处于扩充经营规模时期的企业，往往需要增加各种长期资产和短期资产的投资，使现金流出量增大，因而会遇到严重的现金短缺情况。亏损的企业可能由于积存的现金太少，导致在需要重置固定资产时没有足够的现金满足需要，严重亏损的企业甚至可能会发生现金流入远远小于现金流出、没有足够的现金用于支付各项费用的情况，因而陷入濒临破产的境地。
　　2)影响企业现金流转的外部原因
　　影响企业现金流转的外部原因主要包括市场的季节性变化、经济周期的波动、通货膨胀等。例如，企业在销售旺季到来之前大量采购存货，或者在销售旺季增加临时工而引起现金流出量大量增加，出现现金不足的情况，而销售旺季过后又出现现金过剩的情况；在经济繁荣时期，企业因增加固定资产投资及增加存货而引起现金流出量大量增加，而在经济收缩时期可能会因推迟投资而出现现金过剩的情况；在通货膨胀时期，由于原材料涨价，而引起现金流出量大量增加。在上述各种情况下，都有可能会出现现金流入与现金流出不能同步增加或减少，从而导致现金流转不平衡的情况。
　　1.1.1.2 企业的财务关系
　　企业在生产经营活动中，必然与有关各方之间发生涉及资金往来的各种经济关系，这就是财务关系。企业的财务关系主要包括以下几个方面：
　　(1)企业与政府之间的财务关系。中央政府和地方政府作为社会管理者，担负着维持社会正常秩序、保卫国家安全和管理社会活动等任务。依据这一身份，政府有权无偿参与企业的利润分配。企业必须按照税法规定向中央和地方政府及时足额地缴纳各种税款，以保证国家财政收入的实现。依法纳税是每个企业应尽的义务，税务机关有权依法对企业的纳税情况进行税务检查。这种关系体现出一种强制和无偿的分配关系。
　　(2)企业与所有者之间的财务关系。投资者以所有者的身份向企业投入资金，形成企业的资本金，企业利用资本金进行经营后，向投资者分配利润，这是企业各种财务关系中最根本的财务关系。企业的所有者应按照投资合同、协议、章程的约定履行出资义务，及时缴足资本金，以保证企业生产经营活动能够正常进行。企业应有效地使用资金，努力增加利润，并进行合理分配，以保障所有者权益，力争给投资者更高的回报。
　　(3)企业与债权人之间的财务关系。企业为开展生产经营活动，往往还需要以各种不同的方式借入一定数量的资金，从而与债权人发生财务关系。企业的债权人包括：为企业提供借款的银行等金融机构、购买企业所发行债券的债券持有人、为企业提供租赁资产的租赁公司、为企业提供赊销的供应商等。企业对已发生的债务应做好还本付息计划，并按期归还，以降低风险，维护自己的信誉。
　　(4)企业与被投资单位之间的财务关系。企业为了实现一定的经营目标或获利的目的，可通过购买股票或直接投资的形式向其他单位投资，形成财务关系。这种财务关系是体现所有权性质的投资与受资的关系。企业向其他单位投资，应事先充分估计潜在的风险，作好投资决策。企业应按约定履行出资义务，参与被投资单位的利润分配或经营管理。
　　(5)企业与债务人之间的财务关系。企业在生产经营活动中，可以将其闲置资金以购买债券或提供借款的形式出借给其他单位，或以赊销的方式向其客户提供商业信用，从而形成债权债务关系。企业以各种方式出借资金之前，应作好对各债务单位信用状况的调查和评估；出借资金以后，应积极有效地管理好各种债权，以按时收回本金和利息。
　　(6)企业与职工之间的财务关系。企业以所取得的收入，向职工支付工资、津贴、奖金、劳保与福利等方面的报酬，因此，企业与职工之间会形成财务关系。这种财务关系体现着职工个人和集体在劳动成果上的分配关系。同时，因职工出差借款或企业为职工垫付某些款项等原因，也会形成企业与职工之间的财务关系。企业向职工支付劳动报酬时，应体现按劳分配的原则，即按照职工劳动的数量和质量分配劳动成果，以充分调动职工的劳动积极性。
　　(7)企业内部各单位之间的财务关系。企业内部各单位之间因相互提供半成品或劳务而计价结算，也会形成相互之间的财务关系。这种在企业内部形成的资金结算关系，体现了各单位之间的利益关系。企业应建立健全各项基础工作及内部经济责任制，合理制定内部结算价格，处理好内部各单位之间的利益关系。
　　由此可见，企业的生产经营活动离不开资金运动，资金运动表现为资金的筹集、运用、收回与分配几个方面。在企业的资金运动过程中，存在着企业与有关各方之间的经济关系。企业财务管理就是要通过合理组织资金运动和正确处理各种财务关系来促进生产经营活动的开展，因此可以说，企业财务管理是一门研究企业聚财之道、用财之道、生财之道的学科。
　　1.1.2 财务管理的内容
　　企业财务管理的内容是由财务活动的内容所决定的。财务活动是指企业在生产过程中的资金运动，即企业资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列活动。因此，企业财务管理的内容主要包括筹资管理、投资管理、营运资金管理和利润分配四个方面。
　　1.1.2.1 筹资管理
　　企业为从事生产经营活动，必须拥有一定数量的资产，而为了取得资产，必须筹措相应数额的资金。企业筹资是指企业通过各种途径筹集其生存和发展所必需的资金。企业组建设立、维持正常的运营、扩大再生产、对外投资或优化资本结构等都需要筹集资金。筹集资金是企业财务活动的起点，也是财务管理的一项重要研究内容。
　　企业筹资可以按多种不同的标准进行分类，从而涉及以下一些基本概念。
　　1. 筹资渠道与筹资方式
　　筹资渠道是指企业取得资金来源的通道，即表明企业的资金来自于哪里。目前我国企业的筹资渠道主要包括国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他法人单位的资金、职工和社会个人资金、企业自留资金、外商资金等。
　　筹资方式是指企业取得资金的具体形式，即企业以何种方式取得资金。目前我国企业的筹资方式主要包括吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款、租赁、内部资本积累、商业信用等。
　　筹资渠道和筹资方式之间具有一定的联系，如国家财政资金只能通过吸收直接投资和发行股票方式取得，银行信贷可以通过发行股票、发行债券或借款等方式取得。研究和掌握筹资渠道和筹资方式是企业筹资的必要前提。
　　2. 权益资金和债务资金
　　企业筹集的资金