关于投资关于家国(格隆廿年投研札记上下)(精)

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题记：由格隆汇全力打造、中国香港联合交易所全程 支持的2018“决战港股”海外投资系列峰会正相继在上海 、深圳、北京三大核心城市隆重展开，共同探讨“资本寒 冬”下的生存方式与投资机会。 在深圳站，云锋基金联合创始人、主席虞锋先生与格 隆汇创始人格隆博士现场进行了一场“关于创业，关于投 资”的对话。这场对话金句频出，思维火花不断，让全场 所有观众享受了一场饕餮盛宴。无论你是创业者还是投资 者，这场对话都会让你受益无穷。格隆汇第一时间整理于 此，以飨读者。 格隆：早上好! 我先说一下为什么今天会有一次这样的对话。核心原 因在于，这几天，到处铺天盖地的都是各大券商说2019年 开启超级大牛市，未来3～5年会是大牛市的年终策略报告 ，看得我胆战心惊。为什么资本市场，总比实业圈乐观这 么多?我同时接触实业圈、风投圈与投资圈，三个圈子对未 来的看法，从未撕裂得如此严重。 但我接触的实业圈不是这样的。我上周还在跟实业圈 一批A股上市公司的老总在一起闭门会议，我问其中一个资 产量足够大的人，对2019年是怎么判断的?他跟我说了一句 很烧脑的话，他说2019年可能是过去十年最差的一年，但 却极可能是未来十年最好的一年。 我不知道大家能不能听明白他说这句话的意思，但我 总体的理解是：投资圈是最乐观的，实业圈是最悲观的。 但中间层的风投圈，相对会综合一些，如果风投太悲观， 就没法去投资企业；如果风投太乐观，也没办法把他投资 的企业卖给二级市场，所以相对来说他们更客观、更中立 ，所以今天我们特意请了中国风投圈的代表人物，云锋基 金主席虞锋先生。 关于创业 格隆：很高兴能有机会和虞总进行这场期待已久的对 话。这场对话离虞总第一次在中国香港单独接见我已经快3 年多了吧?当时我正在做人生最大的选择：是继续待在我熟 悉的投资圈，还是去全身心做格隆汇?然后我去找虞总要钱 ，因为据说他是风投圈最有钱的人。后来我发现我去找他 绝对是找对了。 钱给不给，给多给少是次要的，最关键的是，在格隆 汇的创业过程中，虞总对创业战略与战术的各种直击要点 与耳提面命，对我这种第一次创业的嫩雏帮助极大。所以 ，今天与虞总对话的第一个话题，就是有关创业。 首先是，我们要不要创业?一个人创业，往往要赌上全 部身家，万一失败怎么办? 当下越来越多的中国人已开始投身创业，但中国经济 在下行，贸易战也暂时看不到终局，而看得到的创业赛道 上，要么巨头把持，要么人满为患，拿风投的钱也越来越 难，所以很多人说中国创业黄金期已经过去了。在这种情 况下，虞总您怎么看待当下中国的创业环境与机会?对所有 有志创业的人有没有什么好的建议? 虞锋：谢谢大家!刚刚格隆博士讲的问题，市场明年好 不好，悲观不悲观，要不要自己创业这些事，我们的看法 是连在一起的。我的意见是，这个市场好不好，或者说整 个大环境好不好，跟创业没什么关系。 这是什么意思呢?我的意思是，再好的情况下也有烂公 司，再不好的时候也有好公司，关键看你怎么想、怎么干 。今天和十多年前相比，我们的创业环境发生了巨大的变 化，但我认为今天很多的企业家、创业者，哪怕是比较成 功的企业家，这个思维路径依然没有改变。 十几年前在中国，什么都可以投资，那是市场极度空 缺的时候，我们经常开玩笑说，那个时代，插个扁担都能 开花，做什么都行，但你发展到今天，如果还是用原来粗 犷式的思维路径来创业就不行了。 最近五年，市场的壁垒高了，创业者要更多地依靠自 身的技术能力、竞争能力、团队能力，更多的时候我们讲 企业好不好，要看这些核心能力。这两年很多人都在讨论 国家要不要救民营企业，应该怎么救，我认为直接给钱解 决不了问题。我们该问的核心问题是，这个企业本质上的 核心战略、组织问题、人的问题、市场的问题，解决掉了 没有?只给钱，可能会助长他做更多能力以外的兼并收购， 更多地做多元化的投资，而不是去想他们自己的核心能力 到底在哪里。 我们回过头来看成功的民营企业，尤其是大家经常讲 的那些巨无霸，它们对自己的主业都极其专注，没有想外 面的东西，它们做的投资也都是跟主业相关的东西，而我 们今天出现了很多质押问题，多半是这些企业做其他东西 去了。经常有人来跟我们讲，这些、那些都可以挣钱，我 说你别跟我讲这么多，就讲你核心的东西是什么，不要跟 我讲你五年以后的东西，就讲你今天核心的东西在哪里。 说到创业，我仍然认为在中国还是有巨大机会的。 中国尽管不再像十多年前那样，小企业很容易做得起 来，但还是有巨大市场机会的。我们14亿人口，比欧洲加 起来多，而且比欧洲好得多的是，我们一个省就相当于他 们一个国家，我们自己跑来跑去没有壁垒，这里面的市场 非常巨大。为什么互联网浪潮中只有中国和美国起来了?因 为人多市场大。 P3-5