经济发展中的银行体系

作者简介

韩玲慧，北京大学经济学博士，目前在财政部科研所从事宏观经济政策研究工作，主要研究方向为金融中介、金融结构，对宏观经济政策研究有浓厚兴趣。曾在《经济科学》、《经济学动态》等国家级核心期刊上发表论文数篇，在国际组织、国家政府机构和研究机构做过兼职研究工作，期间曾参与数项国家级重点课题的研究，并撰写多篇研究报告。2003年曾在日本财务省做访问研究，并以日本银行制度为主题在日本财务省和日本庆应大学做过主题演讲。

内容简介

一、英国(1760—1850年) 英国的工业化大约发生在1760一1850年这一时期。在工业化之初，英国 也面临着与当今众多发展中国家同样的问题——资本不足。由于英国是世界 上第一个工业化的国家，所以没有外资可以借人；最早资本的供给主要来自 于内源融资，即企业经营产生的利润。不过最早组织工厂式生产所要求的门 槛较低，所以作坊工匠们自己经营的利润就可以满足对资本的需求。但随着 技术的进步、产业的集中，工厂的最低规模不断提高，商人资本(主要是一 些来自于制造业的商人，也有脱离生产专门从事集中资金业务的商人——银 行家的雏形)开始取代工匠资本成为企业主要的资金来源。此时，尽管银行 等提供的外部资金是必不可少的补充，但资金的主要来源仍然是企业内部的 留存利润和企业发起人的最初资本投入，可以说资本还远远没有动员起来。 到19世纪情形有了很大不同，银行信用和商业信用成了企业短期资金的主要 供给者。但由于受到流动性、自有资本较少、无限责任制度、破产制度和对 利率的法律限制等因素的制约，银行很少提供长期贷款。若发放长期贷款， 也需抵押品作保证。尽管如此，银行在这一时期的工业发展过程中还是起到 了很大作用：生产者一方面可以用银行信用购买原材料，生产者另一方面可 以从银行那里预先获得他们所卖产品的收入，缓解流动资金的压力，将更多 的资源投入固定资本。也就是说，银行通过提供短期资金，为企业创造了方 便的支付机制，从而通过动员闲散的资金为企业的生产提供了资金来源(表2 ．2可以给出佐证)。尽管银行贷款没有在企业的融资比例中占有最重要的位 置，但从总体上来说，投资的快速增长时期与信用扩张时期是一致的。可见 ，若使社会从前工业化过渡到现代经济的增长路径上来，不仅需要增加进入 生产领域的物质资本的数量，还需要提高人们的储蓄意愿和增加连接储蓄和 投资的组织渠道，后者就需要建立金融体系。 P34-35