零基础学股票估值

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第一节 股票估值的真 相 股票估值技术，历来被 认为是一种技术含量最高 且最为有效的解释股票价 值的方法。然而，尽管股 票估值非常有价值，但也 不是万能的。 一、估值：从贵州茅台 说起 长期以来，市场上的投 资者一直都在探寻股票价 格涨跌的奥秘。尽管股票 价格的波动非常剧烈，但 其似乎一直在围绕着某一 主线运动。比如，一只盈 利能力较强的股票，尽管 价格也在不断地波动，但 从整体上来看，股票价格 是在不断地走高的。反之 ，一些垃圾股票，尽管短 期内可能会出现若干高点 ，但整体上股价仍会回到 低位。也就是说，从根本 上来说，股票价格的涨跌 ，还是受到内在核心价值 的驱动。 来看一下贵州茅台的走 势情况，如图1-1所示。 从图1-1中可以看出，在 2014年到2020年年中期间 ，贵州茅台的股价一路呈 振荡上升的势头。其间， 股价也曾随大盘的涨跌出 现若干次回调整理，但股 价整体维持向上的格局。 对于很多机构投资者来说 ，贵州茅台绝对是其核心 的压仓标的，而对于散户 来说，却不太敢碰贵州茅 台，原因无外乎贵州茅台 的股价太高了，怕它跌下 来。可是，为什么这些机 构不怕贵州茅台股价跌下 来呢？ 再来看一下贵州茅台最 近几年的运营情况与财务 数据，如图1-2所示。 从每股收益、净利润以 及净利润增长率等方面可