买错股票还能赚钱/跟大师学投资丛书

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我们来看看一些实际案例，你很快就会发现，这 些人的投资习惯哪些地方特别像兔子。个案研究： Vyke Communicatioas Vyke Communications是一家总部设在英国的通 信公司，专长为软件开发，用户能通过手机、电脑或 一般固话的网络，免费拨打电话与传送信息。 当我的基金经理开始观察这家企业时，预计这家 公司将大有成就，原因不仅是用户将能免费拨打国际 电话，而且Vyke可能就是下个Skype，有望革新全球 通信，这会是一笔意义匪浅的投资。 这位经理人在2007年10月31日以每股2．10英镑 买进Vyke股票，碰巧这个价格已经差不多到最高点。 这位经理人买进后不久，Vyke股价就开始下跌， 接着他买进更多。到目前为止一切正常，毕竟，因为 正确的理由而紧抱一只股票，在价格下跌时加码买进 ，是正确的决定。 然而Vyke股价继续跌，虽然这位经理人选择持有 这个投资，但他拒绝投入更多资金。 过了两年半，到20lO年7月2日，他决定出清所有 仓位时，Vyke股价已跌至O．02英镑，等于下跌了99 ％。 假设股市每年的平均年报酬率为8％，意味着要 花六十年才能把所有资金赚回来，这笔投资必须获得 9900％的报酬率，才能损益两平。个案研究：Vostok Nafta Vostok Nafta是一家在瑞典证交所挂牌上市的投 资公司，主要使用独立国家联合体体(cIS)的资产做 投资，cIs是由苏联一些成员国组成的组织，功能是 协调贸易与安全。 Vostok Nafta的主要投资是石油、天然气及矿商 ，包括未上市与上市企业。过去这会促使许多欧洲投 资人买进Vostok Nafta的股票，因为他们看好这些项 目的前景，所以用杠杆的方式操作。 但近年来Vostok Naria已分散投资到以消费者为 主的企业，也投资大量资金于俄罗斯的唯一一家信用 卡放款公司(Tinkoff信用卡系统公司)以及一家网络 分类广告公司(Avito)。 Vostok Nafta的当前样貌，已和过去完全不同( 当初买进的理由已不存在)，这也显示了俄罗斯与其 邻国在过去二十年来出现相当大的变革，Vostok Naria无疑已不再做纯粹的商品投资。 我旗下的一位经理人在2008年4月11日以每股9． 14欧元的价格买进Vostok Nafia股票。 5个月后，Vostok Nafta股价不如预期，所以这 位投资人终于被说服，以每股3．95欧元的价位卖出 ，产生57％的亏损。 值得一提的是，他卖出股票的唯一理由，是因为 我对他施压，要他加码买进或卖掉。 P7-9