期权获利策略

作者简介

迈克尔·辛西尔(Michael Sincere)，他曾为很多专栏和杂志撰写投资和交易文章，经常受邀参加美国全国广播节目和财经电视节目，如CNBC以及ABC电视台的World News Now to Talk等。作为一个自由撰稿人和作者，迈克尔·辛西尔为MarketWatch撰写专栏。同时他也是一位受欢迎的作家，已出版过5本证券投资方面的畅销书。 作者的网站：WWW．michaeISirlcere．com

内容简介

"第一章 一位期货交易员的交易周 山姆（Sam）是一位中年退休教师，他把大部分钱都投资在了个人退休账户上。其中 60% 的资金投资于股票和指数基金，40% 则投资于债券。山姆想找到一种能够增厚收益，同时又让他有得忙的投资方法，因为退休生活实在是很无聊。 山姆的侄子建议他考虑交易期权——他的侄子在家通过期权交易赚了大钱。山姆因此被说服了，决定自己也尝试一下。 于是，山姆开始阅读一本关于期权交易的书，还观看了如何通过交易期权赚钱的教学视频。经过几周的学习，山姆觉得自己已经准备好用真金白银进行交易了。他还与邻居布莱德利（Bradley）聊了聊期权的话题。布莱德利多年来一直在进行股票和期权交易，经常给大家伙儿分享他的成功故事。 经过深思熟虑，山姆决定从买看涨期权和看跌期权开始，这两个是最基础的期权购买策略。山姆认为自己还没有准备好尝试他侄子使用的复杂交易策略，他想先从简单的开始。 山姆决定用个人退休账户中的钱进行交易，因为他希望所有所得税都能递延。他与证券公司的一名销售代表进行了交流，想要确定他的退休账户是否能够交易期权。股票经纪人告诉山姆，买入看涨期权和看跌期权是可以的。 山姆让股票经纪人卖掉他的股票和共同基金，这样他就可以进行期权交易。“我想赚大钱，”山姆跟他的股票经纪人说。他的账户里有将近 15 万美元，所以他可以随心所欲地进行交易，频次可以是每日、每周或者持有更久。 但其实，山姆并不知道如何选择期权，也不清楚应该花多长时间持有相应仓位。对于股票，他基本只买入，几乎从不卖出。“可能股票和期权不一样吧，”他对他的股票经纪人说。 “没错，这两个很不一样，”股票经纪人同意他的说法。“先读读这个。”经纪人递给他一本厚厚的小册子，名叫《标准化期权的特征与风险》（Characteristics and Risks of Standardized Options）。 山姆到家后就把小册子放在抽屉里，并不打算读。 周一早上 8 月 3 日，星期一上午，山姆急着开始他的第一次期权交易。他安装好了电脑和两台 iPad，做好了交易的准备。山姆不知道自己应该买什么，所以他打开电视，调到财经类节目，想找找投资的灵感。 在看了 20 分钟后，他记下了推票人推荐的股票名称。节目中每个人都看好的一只股票来自苹果公司，该公司将在两天后公布季度财报。 山姆认为买苹果公司的股票是个不错的选择。他很清楚，苹果公司是一家成功的公司。这笔交易看起来不费吹灰之力：在公布财报前购买苹果公司的看涨期权，等到股价上涨便能获利，如此简单。苹果公司的股票已经连续涨了好几周了，但这并没什么关系。“我不如也加入其中，分得一杯羹，”山姆这么想着。 他已经开设了自己的交易账户，准备以苹果公司当前的股价买入 10 份看涨期权。期权市场上午 9：30 才开盘，他已经有些迫不及待了。 期货市场似乎开盘就会走低。看起来道琼斯指数开盘时要下跌接近 1%，整整 240 点。标准普尔 500 指数也下跌了 1%。山姆很高兴，因为他能以更低的价格买到他的苹果看涨期权。他把低买高卖这条黄金准则牢牢记在心里。 山姆也在考虑，既然市场开盘就要下跌，也许他应该利用好这个机会，买入指数看跌期权。他之前读了书，知道其中一种押注的方式是购买 SPY 看跌期权，这是一种追踪标普 500 指数的热门交易型开放式指数基金（ETF）。 很快，美国东部时间上午 9：30，开盘时间到了，山姆做出了决定。他立即买入 10 张苹果公司看涨期权的限价单（执行价按 9 月 18 日市场价格的平价期权）。买卖盘价格为 21.85 美元 ×22.40 美元，山姆给的限价为 22.40 美元。这笔交易的总成本为22 400 美元。 山姆认为这笔交易有点贵，但毕竟苹果是一只昂贵的股票。“有舍才有得，”山姆这么安慰自己。他认为自己不是唯一想买苹果看涨期权的人，这也是它价格如此高昂的原因。 山姆从他的交易书籍中了解到，他的首要目标是不亏钱，所以，他只买了 10 张看涨期权（平价），否则他还想买入更多。 山姆提醒自己：“我正在购买一只世界上最受欢迎的股票期权。” 开盘短短几分钟内，苹果公司的股价以迅雷不及掩耳之势逆市上涨，导致山姆的限价单没有立即成交。这让山姆感到很恼火，因为他之前预计以每张合约价格 22.40 美元的成本买入。他再次回到下单页面，看到卖盘的价格已经涨到了 23.95 美元了。价格一路走高，因为标的股票苹果公司正在上涨。看涨期权的成本会随着股价的上涨而走高。 为了确保这笔订单能成交，山姆决定放弃他在书上学到的一条规则——那些作者总说要只下限价单，而不是市价单。但山姆认为，如果他只下限价单，他的订单就可能不会很快成交。他不想错失买看涨期权的良机。 山姆无视书中建议，稍后下了一笔新单，以市价买入 10 张苹果看涨期权（平价期权）。成交价为 24.65 美元，这是日内目前为止的最高价格，但山姆还是很庆幸自己能够成功买入这些期权。买入成本为 24 650 美元。 在买入期权 10 分钟后，山姆查看了自己的账户，发现持仓市值已经涨了 720 美元。“哇，”山姆心想，“赚钱很容易嘛。” 没过几分钟，道琼斯指数就开始下跌。该指数目前为止下跌了 312 点，跌幅达到 1.3%。标普 500 指数下跌近 1.4%。山姆很生气，因为他没有买 SPY 看跌期权，否则现在也能小赚一笔了。 随着股指进一步走低，山姆感到很焦虑。当道琼斯指数下跌了 340 点，标普 500 指数继续下探之时，他再也忍不住了。他下了新单，买了 10 张 SPY 看跌期权（9 月的平价看跌期权，买卖盘口价格为 13.65 美元 ×13.69 美元），“有点贵，”山姆心想，但倒是没有苹果看涨期权那么贵。 因为他着急成交，所以下的是市价单，尽管他知道自己应该下限价单。“我不能再等下去了……”山姆心中默默想道。当下对山姆来说最重要的是，如果市场继续下跌，看跌期权就会赚钱。 看跌期权成交价为 13.71 美元。该期权买入成本为 13 710 美元。 山姆搞不懂期权每天以怎样的时间价值衰减，但他觉得同时拥有看跌和看涨期权的感觉不错。当前唯一的问题就是，苹果看涨期权价值随着市场下行而缓慢下跌。现在，看涨期权价值只涨了 320 美元，让他觉得有点儿窝火，但他的看跌期权涨了 110 美元，还算运气不错。 山姆查看了他的个人退休账户，仅仅两个仓位，他就投入了38 000 美元。 正当山姆苦思冥想下一步该如何操作时，他的手机响了。他的邻居布莱德利对着电话喊道：“市场要崩盘了！这次是大阵仗！” “你怎么知道的？”山姆问他。 “我就是知道！”布莱德利不耐烦地嘟囔，“我这辈子都没这么有把握过。卖空，买看跌期权吧，市场就要大跌了！" "实用期权交易指南给出核心策略 教你如何保护收益、及时止损 本书以新手交易员山姆在期权实战中的惨痛经历为例，向读者展示了期权交易的巨大风险，以及在交易过程中容易犯的致命错误和应该吸取的经验教训。 了解了期权交易的潜在风险和不遵守交易纪律时会出现的大额亏损，作着接下来分析了如何利用各种期权策略来获利，其中包括：利用模拟交易账户测试交易结果，从而识别能跑赢的股票的一种新策略；以及更精妙复杂的“非常规策略”。 最后，本书介绍了期权交易初学者需要快速掌握期权基础知识和技术指标。并以最早使用趋势跟踪策略的投机交易者杰西·利弗莫尔的传奇一生和交易策略为结尾，重新强调了初学者要抱有敬畏之心，谨慎操作，及时止损。"