期货交易学习路线（第2版）

作者简介

婉洋(网名婉洋591)，1998年开始着手股票系统理论的研究，多年征战于股票、期货两栖市场，和讯期货频道专栏作者，在报刊及网络发表多篇文章，其创办的“婉洋股票期货投资俱乐部”已成为投资者学习和交流的重要平台。

内容简介

对于绝大多数交易者来说，期货就好比是游戏— —一种具有刺激性的游 戏，他们狂热、执着地介入进来，期望的是短时间暴 富。但是，事情不是想 象中的那样，更多的人不仅没能实现短期暴富的梦想 ，反而赔光了所有的本 钱，甚至负债累累。因此，有人告诫说，想要交易必 须拥有足够的可作为冒 险的资本；还有人建议说，可以加入交易或者不可以 加入交易等等。这些忠 告虽是好心，但不合理，对某些人来说，进行期货交 易可能是一种为之付出 了惨重代价的错误行动，可对于另外一些人来说，不 进行期货交易却将是丧 失成就自我的大好平台。所以，期货交易是否适合你 ，解答这个问题的唯一 办法是亲身去了解它。 一、期货市场概况 期货市场是一个高度组织化的市场，有着严密的 组织结构和交易制度， 从而可以保障期货市场的有效运转。它由以下六部分 构成。 (一)期货交易所 期货交易所是专门进行标准化期货合约买卖的场 所，按照其章程的规定 实行自律管理，以其全部财产承担民事责任。在现代 市场经济条件下，期货 交易所是一种具有高度系统性和严密性、高度组织化 和规范化的交易服务组 织，自身并不参与交易活动，不参与期货价格的形成 ，也不拥有合约标的商 品，只为期货交易提供设施和服务。目前，我国经国 务院批准设立的期货交 易所有4家，分别是大连商品交易所、上海期货交易所 、郑州商品交易所和 中国金融期货交易所。 (二)期货结算机构 期货结算机构是期货市场的一个重要组成部分。 目前我国期货交易所采 用的结算机构是作为某一交易所内部机构的结算机构 ，它直接受控于交易所。 结算机构的作用有三：一是计算期货交易盈亏；二是 担保交易履约；三是控 制市场风险。 (三)期货公司 期货公司是依法设立的、接受客户委托、按照客 户的指令、以自己的名 义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织 ，其交易结果由客户承 担。它有如下职能：根据客户指令代理买卖期货合约 、办理结算和交割手续； 对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提 供期货市场信息，进行 期货交易咨询，充当客户的交易顾问等。 (四)期货投资者 根据进入期货市场的目的不同，期货市场投资者 可以分为两类：套期保 值者和投机者(投机者中包括套利者)。 套期保值者是指那些把期货市场当作转移价格风 险的场所，利用期货合约 作为将来在现货市场上买卖某种标的物(实物商品或者 金融商品)的临时替代 物，对其现在买进(或已拥有、将拥有)准备以后出售 的某种标的物或对将来要 买进的某种标的物价格进行保险的个人或企业。商品 期货的套期保值者是生 产商、加工商、经营商等，金融期货的套期保值者有 金融市场的投资者(或债 权人)、融资者(或债务人)、进出口商等。 期货投机者是指那些试图正确预测商品价格的未 来走势，甘愿利用自己 的资金去冒险，不断买进卖出期货合约，以期从价格 波动中获取利润的个人 或企业。按价格预测方法来区分，期货投机者可分为 基本分析派和技术分析 派。按投机者每笔交易的持仓时间，可分为一般交易 者、当日交易者、“抢 帽子”交易者。套利交易者也是投机者，但与纯粹的 投机者相比，投机方式 有所区别。纯粹的投机者是指单向头寸拥有者，他们 做多，是认为行情看涨； 做空，是认为行情看跌。如果判断正确，他们将获得 较大的利益；判断失误， 则将亏损严重。而套利交易是指交易者针对市场上两 个相同或相关资产暂时 出现的不合理价差同时进行低买高卖的交易。一般的 套利方式包括跨时期套 利、期现套利、跨品种套利和跨市场套利。 套期保值者和投机者在期货市场中的作用是不同 的。套期保值者是期货 市场存在的前提和基础，他们规避了其生产经营过程 中的风险，相应转移了 附着在这些风险中的收益。而投机者是期货风险的承 担者，他们促进了市场 流动，保障了期货市场价格发现功能的实现。 (五)期货业协会 期货行业协会组织是期货市场自我管理协调的期 货业联合会，它的成立 需经过政府主管部门的审查和批准，并受政府的管理 。期货业协会对期货市 场的管理主要表现为以下几个方面： (1)负责会员的资格审查和登记工作。 (2)监管已登记注册会员的经营情况。 (3)协调纠纷，协调会员关系。 (4)普及期货知识，宣传期货业协会的作用。 (六)相关服务机构 包括交割仓库、银行、信息服务公司、介绍经纪 商等。 二、什么样的人做期货更容易成功 (1)期货是他最爱的事业。不仅每天心甘情愿为 之投入至少12小时以上， 而且将奋斗、拼搏看作是人生的快乐和荣耀。 (2)礼貌谦虚，不耻下问，乐于接受，不断学习 ，不断接受新观念的挑战。 (3)拥有一个良好的学习交流环境，拥有和他同 方向并走在他前面的良师 益友。 (4)体验过人生的艰难和困境。 (5)拥有从失败中学习的智慧，具有极强的反省 能力和总结能力。 (6)拥有乐观、正直和坚忍的品质。 (7)反应敏锐，决策迅速。 (8)不停的努力，能够把全部的注意力集中在交 易上，坚持5年、10年或 20年。 (9)拥有和爱惜投资资金。 (10)知道如何去等待。任何伟大的业绩不可能一 蹴而就。千里之行，始 于足下。 P1-4