买在起涨点（猎杀黑马的172种方法）

作者简介

雷明，高级金融分析师、华夏基金管理公司投资部经理，具有15年证券交易经验，倡导价值投资。担任投资经理期间，掌控的资金量*高时达到10亿元。对股市波动有深刻的理解，能够做到在熊市中空仓等待时机，在牛市中满仓甚至加杠杆获取*大利润。

内容简介

随着中国股市不断国际化，中国股市很难走出所 谓的独立行情。当外围市场恶化，A股不可能像20世 纪90年代股市那样我行我素；当外围市场转暖，A股 也不会熊态百样。全球股市变化将直接影响中国股市 的走向。 本章主要介绍了几个有代表性的市场。首先，美 国作为全球经济的火车头，其股市自然也对全球有重 要影响。2011年的美债危机引发美股暴跌，A股也跟 着步人熊市行情。当美股止跌反弹后，A股终于摆脱 熊市阴霾。 我国港股由于历史原因，走在内地股市前面，它 对内地股市的影响，主要通过AH股定价机制来实现。 随着内地上市公司不断在两地上市，两地市场联动性 将越来越密切，港股价值投资方式对于股票定价更为 理性，通过它们的价格差，投资者可以更简单地发掘 价值洼地。 新兴市场是热钱进出最为活跃的地方，而印度股 市也是新兴市场的一面镜子，通过它可以看到热钱对 新兴市场的态度。当印度股市暴跌时，往往反映热钱 正在逃离新兴市场；当印度股市开始大涨时，往往反 映热钱正在大规模流入新兴市场。 如果想知道境外资金对中国股市的态度，N~N-- TN@gN A50指数。作为境外股指期货，它近几年对A股 的影响越来越大，每当其进入交割期时，中国股市就 会动荡不安，尽管中国也推出股指期货，但它对中国 的影响仍不容忽视。 像高盛、美林证券等西方投行，它们常常对中国 股市指手画脚，尽管我们常常怀疑它们的动机，但它 们近几年对中国股市的判断比国内券商高明许多。所 以，当西方投行开始抄底时，我们也要大胆人市；当 西方投行开始溜之大吉时，我们也要警惕市场的风险 。 买点1：看美股确定A股买入时机 美国作为全球金融市场的风向标，美股对全球股 市有着明显的影响力，美股回暖是A股回暖的外部条 件。把它作为外围市场走势的先行指标，具有重要的 参考价值。当然，近几年的牛熊转换，中国股市往往 走在前面，但是，当美股未能确定趋势时，中国股市 往往只能出现结构性机会，大机会仍然要看以美股为 代表的外部股市环境。只有美股走强，中国股市走牛 的全球基础才更坚实，不要在全球股市暴跌之时，寻 找中国股市独立性的理由。 【大盘实战】 如图1．1所示，由于中国股市成立时间较短，股 市的走势与经济的关联度远远无法与西方股市相提并 论。而美国股市作为成熟市场，有着极强的牛熊规律 ，它更多地担当了经济晴雨表的角色。2007年以来， 中美股市关联度开始逐渐加强，中美股市见顶与见底 时间相差无几。中国股市要想走出独立行情，这只是 一厢情愿的空想，毕竟，经济与金融全球化会让中国 股市与西方股市步调保持一致。从中美股市关联度来 确定A股买点，就必须关注美国股市见底的时候。 2013年6月24日，美股经过一个月时间的探底，创出 了近期新底1455l点，第二天(2013年6月25日)中国股 市也见底1849点，随后美国股市开始宽幅震荡上行。 2014年7月中国股市逐步结束盘整，开始向上攀升， 而这时美股由于前期有了一定的涨幅开始了一波下跌 。到2014年10月下旬，美股经过一波大幅下跌，开始 止跌回升，而这时中国股市也从前期的缓慢攀升转变 为快速拉升，开始了这波牛市的主升浪。因此，美股 不见底，A股随时有风险。相反，当美股企稳，A股也 将出现买入时机。 【买点提示】 由于中国股市的特殊性，美股走强，中国股市不 一定走强，但美股步人熊市，中国股市几乎很难走出 独立行情。中国股市的若干底部特征，在股市成立之 初或许有效，但随着中国金融市场不断开放，中国股 市要真正见底，外围市场回暖也是一个重要条件。 买点2：港股与A股 2000年以前，中国股市成立时间不久，难免与国 际脱轨，我国港股对A股那时影响相对有限，随着内 地上市公司不断赴我国香港上市，AH同步发行节奏不 断加快，港股与A股联动性增强。由于港股国际化程 度较高，市场效率明显高于内地市场，在港上市的内 地资本企业股价动向也会影响内地相关股票。当全球 市场出现标志性方向，港股就会出现相应走势，从而 影响内地A股。从投资角度来看，港股的价值投资观 念也在影响A股，AH股溢价现象慢慢消失，二者亦步 亦趋。 【大盘实战】 如图1．2所示，近几年港股与A股几乎同时经历 了牛熊行情，由于A股某些时刻具有一定的独立性， 很难通过其走势看到全球股市动态，而港股由于受西 方股市影响较大，可作为全球股市的风向标。2008年 ，尽管A股先于全球股市见底，但港股仍然到了2009 年3月才跟随西方股市探底成功，展开一轮反弹。A股 到2009年3月经历了1664点反弹之后的调整，场外资 金才开始真正人市，这时，股市介人的机会才真正到 来。到2014年，受“沪港通”即将开通消息的影响， A股市场开始逐步走强。由于A股经过前期大跌，估值 偏低，“沪港通”开通后我国香港投资者将大量购买 A股，会导致A股市场上扬。到2014年9月(在2014年11 月17日“沪港通”开通之前)，上证指数走出了独立 于恒生指数的走势。P2-4

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要选对股票，更要选好买入时机。
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