影响力投资(为什么说金融是一种向善的力量)(精)

作者简介

杰里米·巴尔金（Jeremy Balkin ），金融家与慈善家，TED演讲人，现居纽约，被《赫芬顿邮报》誉为“**尔街之狼”的斗士。他曾在新南威尔士大学、澳大拉西亚金融服务研究所和哈佛大学肯尼迪学院学习，被世界经济论坛授予“青年****”。他是一个具有**视野的专家，关注银行业、影响力投资的伦理道德价值，以及新千年一代在金融服务领域的战略性角色。2008年，他曾从一次足以改变他一生的极限运动损伤中渡过难关，这也影响了他后来的事业，他希望能让金融资源*合理地分配以改善整个世界的环境。

内容简介

“抢椅子”游戏 2009年6月6*，在国会作证时，美国***部长 蒂莫西·盖特纳说：“我认为，虽然造成这场危机的 因素有很多，但报酬和奖励在产生风险这件事上的所 作所为，确实增加了某些机构的脆弱性，对此，我们 有目共睹。”总的来说，华尔街的薪酬结构倾向于与 短期业绩挂钩，当行情看涨时，它会给交易商提供巨 大的激励，而当行情下跌时，他们面临的风险也很低 。在一个金融机构被认为“大而不能倒”的体系中， 经济风险被低估，并从私营部门转移到**头上。本 质上，私营金融部门得到了收益，但损失却要由** 或纳税人承担。换句话说，华尔街的冒险游戏得由普 通大众来埋单。 对“大而不能倒”现象提出批评意见的人中就有 美联储前**艾伦·格林斯潘，他认为，“如果它们 大到不能倒，就说明它们太大了”。他进一步指出， 如果它们的风险管理不起作用，这种大型的组织就应 被审慎地拆分。这些批评者认为，这会导致道德风险 ，因为它们存在从保护性的公共政策中谋求私利的倾 向。某些公司因为对金融体系具有重要影响，而享* 优惠的公共政策，当它们故意采取高风险高回报的做 法时，道德风险就会产生。除了鼓励冒险，华尔街的 薪酬结构还给从业人员提供了不正当的激励和不成比 例的奖金，诱使他们不择手段地赚取利润。 然而，仅仅责备华尔街是不公平的。金融服务业 的从业人员研发和销售的都是其他公司、投资者和机 构踊跃购买的金融产品。事实上，他们是在满足投资 者的需求。毕竟，投资者是这些抵押债务投资产品的 大客户，自然也包括为数百万美国人管理退休金的养 老基金。美国养老基金管理人虽然不直接*雇于金融 服务业，却可以从中*益，获得比传统的低风险投资 产品*高的回报。这些养老基金管理者也可用低息贷 款购买被高估的房产获益，因为创纪录的低利率扭曲 了资产价格。美国各地有无数的人购买房产，或者把 钱投到暴涨的股票市场中，以此实现个人财富的不断 增长，**则从这些获利、收益和利润中征得巨额税 收。 当音乐响起，所有参与者都认为自己应该占有一 席之地，直到东窗事发，才发现这只不过是一场“抢 椅子”的游戏。作为监管者，**显然没有预见到危 机的发生，而且在市场疯狂失控之前，也没有采取任 何有效的措施。美国**6任总统亚伯拉罕·林肯 (Abraham Lincoln)在葛底斯堡的演讲中说，“** 应做到民有、民治、民享”，他强调了****下公 民与**的共生关系。正所谓“没有冲突，就没有利 益”，由众多经济部门直接或间接参与的金融旋转木 马游戏仍会继续下去。当很多人翘首以待金融服务业 能再次制作出神奇的“点心”时，只将错误归咎于少 数几个“贪婪的银行家”，这种做法有失公平。 严重过时的文化 想要勇往直前，首先要进行价值观的改造，以避 免导致**金融危机的道德缺失问题死灰复燃，再次 造成重创。价值观创造文化，这在任何社会或组织中 都是如此。文化塑造行为，但这深*激励的影响。野 心和永不满足是我们希望在金融家身上看到的重要特 质，但它们不应歪曲我们对金融服务存在理由的理解 。如果行为是消极的，或被视为错误的，那么，确认 流程的哪一步需要修复就成为重要之事。 事实上，从根本上改变银行的文化势在必行，并 且要*关注旨在对社会产生积极影响的长期赢利能力 和投资。从2008年**金融危机爆发以来，在美国6 家*大的银行中，与信用危机和抵押贷款相关的合法 清算账款已经超过了1070亿美元，在未来数年里很可 能还会增加。2014年10月，《华尔街*报》评论道： “银行家需要进行道德转型，以确保金融体系不再对 自由市场的繁荣和信任构成威胁。” 话虽这么说，但管理个人过失和薪酬水平的规章 制度并不能保证金融从业者的行为合乎道德。在*近 一次**货币基金组织的会议上，英格兰银行行长马 克·卡尼(Mark Carney)说：“我们可以调整报酬水 平，也可以依法强制起承担*大的个人责任，但*终 ，我们想要的是让他们为客户和社会真正承担起*广 泛的责任。因此，激励是一种关键的手段，可用来驱 逐害群之马和奖励诚实的经营者。虽然奖励在很大程 度上是由金融机构决定的，但在重新调整金融服务业 的发展方向上，外部投资者依然可以发挥重要的作用 。通过积极奖励能产生显著的社会效益和经济效益的 公司，影响力投资有能力改变金融服务业的经营方式 。 P12-15