一本书读懂风险投资与股权管理

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第一章 走进风险投资 什么是风险投资？风险投资有什么特征？我国风 险投资行业的发展状况和行业挑战如何？投资者面对 风险投资应该怎样应对呢？本章从风险投资的含义、 特征、行业发展状况、投资建议等方面进行阐述，解 答上述问题，带你打开风险投资之门。 一、初识风险投资 关于“风险”一词的由来，最为普遍的一种说法 是，在远古时期，以打鱼捕捞为生的渔民们，每次出 海前都要祈祷，让神灵保佑自己在出海时能够风平浪 静、满载而归；他们在长期的捕捞实践中，深深地体 会到“风”给他们带来的无法预测的危险，他们认识 到，在出海捕捞打鱼的生活中，“风”即意味着“险 ”，因此就有了“风险”一词。 风险投资的英文单词为Venmre capital，简称Vc 、风投，又称创业投资、创投，是指具备资金实力的 投资家对具有专门技术并具备良好市场发展前景，但 缺乏启动资金的创业家进行资助，帮助其创业，并承 担创业阶段投资失败风险的投资。 （一）风险投资的含义 广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收 益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础， 生产与经营技术密集型产品的投资。 1.从投资行为的角度 风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技 术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果 尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资 过程。 2.从运作方式的角度 风险投资是指由专业化人才管理的投资中介向具 有潜能的高新技术企业投人风险资本的过程，也是协 调风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享 ，风险共担的一种投资方式。 3．风险投资行业中的名词解析 在风险投资领域，根据投资规模一般可以将风险 投资分为天使投资、Vc（风险投资）、PE（私募股权 投资）几个级别。天使投资主要关注原创项目构思和 小型初创项目，投资规模大多在300万元以下；风险 投资关注初创时期企业长期投资，规模在1000万元以 下；私募股权投资主要关注三年内可以上市的成熟型 企业。 目前，PE投资vc化，VC投资天使化的趋势已有苗 头。表1．1为风险投资行业术语解析。 （二）风险投资的由来 1.起步 风险投资作为一种资本组织形态，最早出现于19 世纪末20世纪初期。当时美国和欧洲的投资集团贷款 给美国企业，主要以铁路、钢铁、石油及玻璃等新兴 工业为主要投资对象。从1911年开始投资计算机产业 ，到1946年，哈佛大学商学院教授乔治·多里特