
出版社: 中国商业
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折扣购买: 上市公司规划与设计
ISBN: 9787520819329
田庆有 深圳招财宝私募股权基金创始合伙人,创新商业模式设计及投资管理专家,多家创投、基金公司董事或独立董事。曾操盘伦敦、纽约、香港股市多只投资基金,参与创立与操作管理香港共同投资基金;曾任美国怀特证券中国区首席代表,担任多家世界五百强公司顾问、独立董事。近年来,专注于创新商业模式与投融资结合以及生态系统建设的实践,在企业战略规划、顶(底)层设计、运营优化、商业模式、投融资管理等方面具有深度实践和成功案例,特别是利用大数据模型对企业战略规划、市场导航及资本路径设计等有丰富、独特的实战经验。成功辅导孵化多家民营企业上市、并购或获得战略投资,帮助企业用独创的“七维理论”来塑造企业价值,完成价值投资。
第1章 股权设计要点: 保证多方利益实现共赢 股权设计是任何一家公 司都无法回避的问题。它能 否帮助公司迅速吸引投资, 则直接决定着公司未来的发 展状况。正确地设计股权分 配制度,可以有效避免纠纷 ,帮助公司平稳度过创业危 险期,保证多方利益实现共 赢。 在进行股权设计前,创 始人要了解相关的基础理论 ,用知识武装自己,以应对 接下来复杂的设计工作。 1.1 关键点;融资时间+ 设计方案+合理谈判+利益 保护 股权设计开始越来越受 企业重视,它包含4个关键 点,分别是融资时间、股权 设计方案、如何与投资者谈 判、合伙协议如何保护双方 利益。 1.1.1 融资时间:在 不需要钱的时候去融资 某位企业家曾向创业者 分享自己的融资心得,他说 :“对那些今天盈利情况很 好的企业,你们要记住,一 定要在很赚钱的时候去融资 ,在不需要钱的时候去融资 ,要在阳光灿烂的日子修理 屋顶,而不是等到需要钱的 时候再去融资,那就麻烦了 。所以,在不需要钱的时候 去融资,这就是融资的最佳 时间。” “礼物说”是90后创业者 温城辉创立的移动电商平台 ,以“礼物攻略”为核心,收 罗时下潮流的礼物和送礼物 的方法,为用户推荐热门礼 物,用户也可以在平台上下 单。 “礼物说”A轮获得红杉资 本300万美元投资;B轮获 某顶级知名机构3000万美 元的投资,估值超过2亿美 元;在2017年、2018年,“ 礼物说”又获得c轮、c+轮 融资。 温城辉一直坚守一条定 律:永远不要等到缺钱时再 融资,当资金期限只剩下6 个月的时候就应当准备下一 轮融资。其实在B轮融资时 ,公司的银行账户内储备了 大量的资金,温城辉认为这 样做可以保证公司在短时间 内无生存压力,集中精力研 发产品,还能够在接下来一 轮的融资中保持较高的估值 。 2019年4月,上海一家儿 童早教项目倒闭,创始人因 拖欠供应商货款,成为全国 失信被执行人。 此项目于2017年6月成立 ,当时在线教育领域是许多 投资机构关注的热点。创始 人凭借项目、团队优势获得 A轮2500万元融资,在6个 月内拿出1500万元进行课 程升级,以及线上推广。 2018年7月,项目用户量 超过400万人,成为在线教 育领域的黑马。这时公司账 户有800万元可使用资金, 根据推算,这些资金可以维 持公司7个月的运营。创始 人认为目前用户量增长迅速 ,过早启动B轮融资不会获 得较高的估值。A轮投资机 构提出反对意见。 当时,创始人拥有82% 的股权,拥有决策权。创始 人计划于2019年1月启动融 资。2018年11月,在线教 育项目融资形势发生了变化 ,许多投资机构对在线教育 项目避而远之。 有一家投资机构,初步 给出了2亿元估值,创始人 只能接受,并签署了投资意 向书。然而,在等待了1个 月后,投资机构仍未签署正 式投资协议。原来,投资机 构认为目前在线教育形势不 好,希望按8000万元重新 估值。创始人对此拒绝接受 。在与其他投资方多次洽谈 无果的情况下,公司以倒闭 而结束。 在初创阶段,融资过程 时长时短,融资结果时好时 坏,创业者要留足融资时间 ,避免因过晚融资影响估值 。 1.1.2 设计方案:限 制性股权,分期兑换 现在的公司大部分按出 资的多少来分配股权,这也 是《中华人民共和公司法》 中明确规定的,但是这样的 分配方式没有体现贡献度的 合理价值。 A、B、C三人合伙开公司 ,A出资50万元,占股50% ;B出资30万元,占股30% ;C出资20万元,占股20% 。 P3-5