股票交易技术（附光盘1实战快速入门）/中国股市实战丛书

作者简介

金路（本名董耀）1992年进入证券市场。是国内最早自行开发汇金分析系统的主持人，也是国内自行开发技术指标的开拓者，目前股票分析系统普遍使用的“主力进出指标”就是他在1994年研发的。 作者1997年开始从事机构投资工作。擅长市场行为分析，由于其工科背景，在数量化研究方面独有造诣，是国内最早采用数量化投资用于实践的开拓人，也是国内最早从事数量化投资策略系统设计的专家。 作者曾在上海睿信投资管理公司负责金融工程产品的开发及基金管理工作，兼任大智慧软件金融工程研究所所长，目前为私募基金基金经理。 作者经常受邀担任多家著名证券媒体的栏目嘉宾，包括第一财经频道、中央人民广播电台经济频道、中央人民广播电台华夏之声证券大本营等，并著有《我要解套》、《透视主力》、《蓝筹黑马》等多本专著。

内容简介

第2章 形态分析 金融世界是动荡的、混乱的，无序可循，只有明事理，才能无往不利 。如果把金融市场的一举一动当做是某个数学公式中的一部分来把握，是 不会奏效的。数学不能控制金融市场，而心理因素才是控制市场的关键。 更确切地说，只有掌握住群众的本能才能控制市场，即必须了解群众将在 何时、以何种方式聚在某一种股票、货币或商品周围，投资者才有成功的 可能。 乔治·索罗斯 2.1 K线形态 2.1.1 K线基本概念 K线又被称为蜡烛图，据说起源于18世纪日本的米市，当时日本的米商 用来表示米价的变动，后被引用到证券市场，成为股票技术分析的一种理 论。K线是一条柱状的线条，由影线和实体组成。影线在实体上方的部分叫 上影线，下方的部分叫下影线。一般讲上影线长，表示阻力大，下影线长 表示支撑强烈，实体分阳线和阴线（见图2-1）。当收盘价大于开盘价时就 是阳K线，表示市场上涨。而开盘价大于收盘价就是阴K线，表示市场下跌 。 一根K线记录的是股票在一天内价格变动的情况。将每天的K线按时间 顺序排列在一起，就组成了股票价格的历史变动情况，就是我们常见的K线 走势图。K线是一种特殊的市场语言，不同的形态有不同的含义。K线图有 直观、立体感强、携带信息量大的特点，蕴涵着丰富的东方哲学思想，能 充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力量平衡的变化。我认为K线看似简单 ，但实际掌握很可能比较困难，所以本章中仅仅把基本的K线分析方法介绍 给读者。 按时间分类K线可以分为日K线、周K线、月K线，还可以分成60分钟、 30分钟、15分钟、5分钟、1分钟等不同周期。周K线是指以周一的开盘价、 周五的收盘价、全周最高价和全周最低价来画的K线图。月K线则以一个月 的第一个交易日的开盘价，最后一个交易日的收盘价和全月最高价与全月 最低价来画的K线图。 按K线的实体大小分类有大阳线、中阳线、小阳线、十字星，等等。 按影线与实体组合形态分类，K线可以分成的形态就更多了，数不胜数 。我们仅仅介绍一些最基本及常见的单K线形态的市场意义。 1. 十字星 开盘价格与收盘价格很接近，或基本上相等，这说明多空平衡。当股 价在上升趋势下出现十字线时，暗示上升趋势继续。当股价在下跌趋势下 出现十字线时，暗示下降趋势继续。但在任何一波的循环低点附近出现十 字星时，股价通常都容易形成波段低点；在任何一波的循环高点附近出现 十字星时，股价通常都容易形成波段头部（图2-2中A点）。十字星还有两 个变化形态，丁字与倒丁字。所谓丁字就是上影线没有了，而倒丁字就是 说没有下影线，判断方法同上。 2. 一字线 当开盘、收盘、最高、最低价格都一样时，K线图成了一条小横线。往 往在股票一开市便停在涨停板时，或者一开市便停在跌停板时，出现的就 是这种图形，表现的是极端强势或极端弱势。 3. 大阳线/大阴线 这里说的大阳/大阴都是指K线的实体部分。大阴线和大阳线的实体部 分波动范围一般在3.5%以上，中阴线和中阳线的实体部分波动范围一般在 1.6%～3.5%，而小阴线和小阳线的实体部分波动范围一般在0.6%～1.5%。 大阳线代表强势，一般情况下表示涨势将延续，但如出现在股价连续 上涨以后的加速上涨过程中，是见顶信号，应该逢高减仓（见图2-2中B点 ）。 大阴线代表弱势，如股价有一段大涨幅后出现大阴线，意味着市场杀 跌能量大，后市看跌，应该逢高减仓。如股价刚开始下跌时出现大阴线， 对跌势进行确认，起助跌作用，表明后市将下跌，应该清仓出局。如在下 跌过趋势中出现大阴线，表明后市仍有下跌空间。如股价在连续大幅下跌 的情况下出现大阴线，则可能是股价见底信号（见图2-2中C点）。 大阳线还有一种变种，光头大阳线，即低开大幅高收的大阳线，实体 很长而上下影线几乎不存在或没有，这是一种强烈的涨势信号（见图2-2中 D点）。 大影线也有一种变种，光头大阴线，即高开大幅低收的大阴线，实体 很长而上下影线几乎不存在或没有，这是一种强烈的跌势信号。 中小阳线/中小阴线单个基本上没有什么明确的意义，但组合起来就有 意义了，在后面的K线组合里我们会介绍。 4. 锤子线 锤子的下影线很长，上影线不存在（或很短），实体很小而位于交易 区间的上端。实体是阳是阴无关紧要，锤子线是一个重要的反转信号，发 生在大幅的下跌之后或严重的超卖情况中才有意义。如果发生在连续上涨/ 下跌趋势的走势之中，通常没有特殊的意义（见图2-2中E点）。 5. 射击之星（倒锤子线） 射击之星是一根上影线很长的线形，实体很小而位于交易区间的下端 ，实体是阳是阴无关紧要。当行情已上升到一定阶段后经常会出现，它表 示市场已经失去持续的上升动力，随时有可能见顶回落（见图2-2中F点） 。 使用注意 由于千变万化的K线形态，初学者不禁会昏头昏脑，其实纲举目张，K 线的精华实际上是三#个要素：一看阴阳变化；二看实体大小；三看影线长 短。 （1）K线的阴阳。K线的阴阳代表趋势方向，阳线表示将继续上涨，阴 线表示将继续下跌。 （2）K线的实体大小。K线的实体大小代表内在动力，实体越大，上涨 或下跌的趋势越是明显，反之趋势则不明显。以阳线为例，其实体就是收 盘高于开盘的那部分，阳线实体越大说明了上涨的动力越大。同理可得阴 线实体越大，下跌动力也越大。 （3）K影线长短。影线代表转折信号，某个方向的影线越长，越不利 于股价向这个方向变动，即上影线越长，越不利于股价上涨；下影线越长 ，越不利于股价下跌。所以不论K线是阴还是阳，上影线部分已构成下一阶 段的上档阻力，股价向下调整的概率巨大。同理可得下影线预示着股价向 上攻击的概率巨大。 2.1.2 K线组合形态 在实战中，经常使用的是K线组合。然而单根K线就已经有很多形态了 ，而K线的组合就更是数不胜数。如果采用三根K线的组合来判断市场，你 知道此种组合有多少种吗？三根完整K线可以组成几十万种不同的组合。常 见的也有上百种。刚刚接触K线的投资者被它弄的头昏眼花，后来发现其实 常见的有效形态并不多。我认为只要掌握那些常见的效果明显的组合就足 够了。 1. 三只乌鸦组合 三连阴也叫三只乌鸦，是常见的K线组合，由3根阴线组成，阴线多为 大阴线或中阴线，最后一根阴线往往是大阴线。三只乌鸦其实并不可怕， 关键是看后续交易日能否修复形态，若形态很快修复说明多方转强，因为 空头力量被耗尽。若形态不能修复说明空方依旧强势，应坚决清仓出局。 形态修复以恢复到第一根阴线开盘价位置为标志。如果在股价已有较大跌 幅后出现三只乌鸦，一般表示空方力量已经用尽；如果是在波段的高点转 折和趋势中途出现三只乌鸦，表示股价会加速下跌；而如果是在波段循环 低位和趋势下轨或形态学的底部出现三只乌鸦，代表空头力量已得到充分 发泄，后市将会反弹回升（见图2-3中A区域）。 2. 身怀六甲组合 这种组合一般在波段的底部出现，标准的图形是第一天一根长实体阳 线，第二天一根小实体阴线或十字星，而且第一天的长实体部分完全包含 第二天小阴线的所有部分（见图2-3中B区域）。这种组合形似为娘胎怀孕 ，故称为身怀六甲组合。这是看涨形态，有时会是一根大阴线包含一个小 阳线，结果是一样的。 一个小黑体被包含在一个不同寻常的大白实体之内，如左边熊市孕形 图所示。当该图形出现在上升趋势中表示牛市动量的减少。 一个小白实体被包含在一个不同寻常的大黑实体之内，如左边牛市孕 形图所示。当该图形出现在下降趋势中表示熊市动量的减少。 当孕形图中的第二个图形星是十字星时便形成了孕形交叉，如左图所 示形态。与其他孕形图一样，孕形交叉也意味着动量的减少。然而，十字 星也表示不确定状态。 该图类似于上面的牛市孕形图，所不同的是被包含在大黑实体中的是 十字星。牛市孕形交叉是底部反转信号。 3. 红三兵组合 三连阳俗称红三兵，是最常见的Ｋ线组合。由3根连续创新高的小阳线 组成。它的出现预示着后势上涨的概率比较大。如果是在波段的低点和趋 势中途出现红三兵，表示股价会加速上涨；如果是在波段高位和趋势上轨 或形态的头部区域出现红三兵，一般代表多头力量已经耗尽，后市将会调 整回落（见图2-3中C区域）。 4. 乌云盖顶组合 一般是一根阳线与一根阴线的组合，而且第二根阴K线应高开于第一根 阳K线的最高价之上，但收盘价大幅回落，深入到第一根阳K线实体部分一 半以下，否则分析意义不大。第二根阴K线实体深入第一根阳K线实体中越 多，说明价格见顶回落的可能性就越大。乌云盖顶是强烈的卖出信号，一 旦出现，应果断离场。高位乌云线出现的频率会很高。投资者应对这一形 态高度重视，凡在高位出现乌云盖顶，第二天又继续收阴线时，应坚决卖 出股票，等待回调（见图2-4中D区域）。 5. 二平顶组合 由二根实体长度相当的K线组成。一般是一阳一阴的组合，平顶形态一 般出现于一轮短暂的上升趋势中，两根K线的实体部分差不多，意味行情摸 高见顶，股价行将反转。不过平顶形态反转下跌的力度较小（见图2-4中B 、E区域）。如果这个形态出现在连续下跌以后，就可能反升反弹，称二平 底。 6. 双箭穿心组合 股票经过长期的下跌、横盘整理后，开始缓慢向上爬升，随着成交量 的温和放大，第一日一根小阳线，第二日一根放量的大阳K线同时上穿11日 、21日、34日均价线，形成多头的上攻态势，称这种形态为双箭穿心。双 箭穿心出现后，一般新的涨势开始，是一个最佳买点（见图2-4中A、C两点 ）。 7. 断头铡刀组合 断头铡刀正好与双箭穿心相反，是指股价在高位盘整时，出现一根长 阴线（有时两根）快速跌穿三根平均线，此时如果长期平均线趋势已经向 下（斜率为负），那么说明主力出货，形成逃顶信号。如图2-5中A、B两点 都一根大阴线下跌，而且K线实体一口吞掉11日、21日、34日均线，为何这 个组合形态叫做“断头铡刀”！因为这种K线组合形态是市场陷入恐慌性出 逃的标志。当有大的利空出现时往往会有这种图形出现，是后市强烈看空 的信号。一般而言断头铡刀K线组合形态出现后，该股随后可能绵绵下跌， 尽管途中有小反弹出现，但跌势已定，无可挽回，因为主力已经铁心出局 了。 8. 穿头破脚组合 由两根K线组成，穿头破脚第二根K线其实体部分必须完全包含前一根K 线的所有部分，这是市场中运动最为强烈的一种K线组合，若它出现在一个 已经上了一段时间的涨势的后面，往往会带来崩盘（见图2-5中C区域）。 如它出现在跌势的尾声或上升趋势的回调之中，则会出现快速上涨行 情。第二根K线的实体部分长度必须包含第一根K线实体部分，形成穿头破 脚的形态；如果第二根K线的上下影线把第一根K线的所有部分都包含，那 么是可以看做穿头破脚形态（见图2-5中D区域）。 在上升趋势中如一根阳线之后出现一根较长的阴线，形成了向淡的穿 头破脚；在下跌趋势中如一根阴线之后出现一根较长的阳线，形成了向好 的穿头破脚。 9. 晨星组合 由三根K线组成，第一根是一根阴线，第二根是一根十字星，第三根是 一根阳线，第三根K线的实体部分深入到第一根K线实体内，如左边所示的 晨星组合和晨十字星组合，是其典型的形态组合。一般出现在波段的低点 ，是一个见底回升信号（见图2-5中E、F区域）。 黄昏之星和晨星组合（也叫早晨之星）恰好相反，左边对应的黄昏之 星组合它通常出现在股价连续大幅上涨以后或中期顶部和大顶，是一个头 部信号。 10. 曙光初现组合 曙光初现正好与乌云盖顶相反，表明股价可能见底回升。该形态第一 根中阴/大阴K线，第二根中阳/大阳K线，第二根阳K线涨至前一根阴线的实 体部分的1/2以上。其技术特征基本上与乌云盖顶相同，但以判断结果相反 方向处理。是一个见底回升信号。第二根阳线的实体越长表示力度越强， 但第二根阳线的收盘价必须高于第一根阴线的实体部分的1/2以上（见图2 -5中G区域）。 注意K线是价格运行轨迹的综合体现，无论是开盘价还是收盘价，甚至 是上下影线都代表着深刻的含义，但是运用K线绝对不能机械，趋势运行的 不同阶段出现的K线或者K线组合代表的含义不尽相同。研究K线首先要明白 三个要素。 （1）K线阴阳变化。 （2）K线实体大小。 （3）K线影线长短。 投资者在实战运用K线组合形态的过程中需注意以下几个方面。 （1）以上10种组合必须在明显的上升或下跌趋势中出现，才有研判的 意义。 （2）以上10种组合有时会被庄家当成震仓洗盘的工具。所以还需要从 另外两个方面入手研究：即要看看股价所处的位置，另外还要看价量配合 情况。 （3）K线组合可能会失败，所以在选择过程中尽量配合平均线及其他 技术指标综合判断。 （4）在上升趋势中买入的形态可信度高，而在下降趋势之中卖出的形 态可信度高。例如同样是身怀六甲组合，在下跌段尾声出现就比震荡阶段 出现的见底信号更可信。 （5）K线的研究周期不同判断性质不同。同样的K线组合，月线的可信 度最大，周线次之，然后才是日线。月线出现看涨的组合上涨的概率最大 ，周线上涨的组合可信度也很高。而日线骗线的概率较大。因此，在运用K 线组合预测后市行情时，日线必须配合周线和月线使用效果才能更好。 （6）K线组合必须配合成交量来看。成交量代表的是力量的消耗，是 多空双方博弈的激烈程度，而K线是博弈的结果。只看K线组合，不看成交 量，其效果要减半。这部分内容在第3章中再介绍。 P43-54