怎样选择消费股

作者简介

丁峰，资深投资专业人士，在消费股投研上有长期积淀，出版过多部投资专著。《上海证券报》专栏作者，《证券市场周刊》《中国经营报》特约作者，《第一财经日报》《清华管理评论》《经济学家茶座》等发文百篇，作品被国内媒体大量转载。 经历过资本市场数轮牛熊，有机构资金操作经验。

内容简介

第一章消费时代重仓什么？ 10倍股集中营  结构性行情下的投资主脉  投资看“嘴”“脸”  医药领域：快消品的沃土  选股也要“特劳特定位” 第一节 10倍股集中营 快速消费品，即快消品，属于生活日常用品，使用 对象主要面向居民消费群体。快消品消耗速度快，消费 者购买频次高，重复购买特征明显，因此日常使用量特 别大。 典型的快消品分布在食品、饮料、酒类、医药保健 、日化用品等，主要是与我们的“嘴”和“脸”相关的 领域。 虽然快消品一般属于价格不太高的生活日常用品， 但是该行业却是催生世界级跨国公司的领域，资本市场 的表现也是非常优异。比如，欧洲的雀巢、路易酩轩集 团（LV）、欧莱雅、爱马仕、开云集团（旗下Gucci） 、帝亚吉欧、博柏利（Burberry）、阿迪达斯、彪马， 美国的宝洁、可口可乐、百事可乐、耐克、麦当劳、星 巴克、雅诗兰黛，以及日本的优衣库、花王、资生堂， 等等，它们自上市起都取得了几十倍甚至几百倍的股价 涨幅。 据统计，美国股市百年以来，表现最好的行业是食 品饮料、医疗、零售、个人和家庭用品，基本上都属于 快消品行业范畴。 据美国沃顿商学院金融学教授杰里米·西格尔在其 所撰的《投资者的未来》一书中统计，在美国标准普尔 500指数样本中，1957—2003年近50年期间内，涨幅最 大的前20家公司，按照涨幅大小排名如表1-1所示。 表1-1 1957—2003年标准普尔500 20家公司中除了克瑞、克罗格、壳牌石油外，其他 基本属于快消品公司。近50年期间内，涨幅最大的是菲 利浦·莫里斯，高达4000多倍，少的也有几百倍。 如果取某一时间区间段计算，涨幅更为惊人，如默 克制药公司在约4000个交易日中上涨8000多倍；辉瑞制 药在3300多个交易日中上涨4600多倍；先灵葆雅制药在 3600多个交易日中上涨5500多倍；惠氏制药在4300多个 交易日中上涨1000多倍。 如果把时间再往前拉长约50年，美国百年股市涨幅 最大的股票是可口可乐。可口可乐自上市起至今累计上 涨了约5万倍；如果在1919年的历史低点买入可口可乐 ，回报简直是天文数字，迄今累计高达约23万倍。还有 强生这样的典型快消品股票，自1944年上市以来股价累 计约上涨了2.5万倍。 日本情况大致类似，虽然自1992年日本经济进入经 济衰退期，但至今20多年股市前20只牛股中有8只为消 费品股票。 从经济发展历史形态来看，中国目前所处经济阶段 投资的原则是大道至简，但越简单的事，往往越难做好。譬如大家都知道，茅台酒是好酒，贵州茅台是好股票，有太多太多的人买过贵州茅台，但当贵州茅台稍微涨点或跌点，出现点波动，又有太多太多的人匆匆卖出。最终，在贵州茅台上赚钱的人总是太少太少。究其原因，正如作者总结的那样：研究有多长，持有便有多长；研究有多短，持有便有多短。股市里能一直赚钱的人总是太少，主要是肯一直下功夫做研究的人太少，能一直把正确的投资原则坚守下去的人就更少了。愿读者朋友能够成为“太少”和“更少”的一分子。