货币稳定与经济增长：杰出经济学家对话（诺贝尔经济学奖获得者丛书）

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通货紧缩确实降临了。 到1932年，美国的价格水 平已经回落到第一次世界 大战前的水平。美国提高 关税和税收，再加上紧缩 的货币政策，导致了大规 模的失业、破产和萧条。 民主国家的士气和经济实 力受到破坏，为法西斯侵 略和第二次世界大战铺平 了道路。 20世纪30年代初，所有 的主要国家都陷入了通货 紧缩。很显然，黄金相对 于大宗商品升值了，大宗 商品价格平均下跌35％左 右。许多经济学家将通货 紧缩的原因归咎于金本位 制。但正确的观点是，第 一次世界大战迫使各国违 反金本位规则，实行赤字 财政和通货膨胀政策，导 致价格总水平高于战前。 20世纪20年代，恢复金本 位制只是恢复了战前普遍 存在的金本位均衡。瑞典 的古斯塔夫·卡塞尔、奥地 利的路德维希。冯。米塞 斯（Ludwigvon Mises）、 法国的查尔斯．里斯特 （Charles Rist）和英国的 约翰·梅纳德·凯恩斯等经济 学家都明白，通货紧缩可 能是恢复金本位制的后果 ，并对此进行了预测。20 世纪30年代的通货紧缩导 致美元价格水平退回到 1914年的水平，这一事实 证实了他们的观点是正确 的。 有两种路径可以避免20 世纪30年代的通货紧缩。 一条路径是放弃恢复金本 位制的想法，并生活在一 个世界价格水平或多或少 由美联储管理的体系中。 事实上，这就是布雷顿森 林体系的解决方案：由美 国来管理黄金，其他国家 来管理美元。但是，没有