财智道：中小型银行财富管理数智化转型

作者简介

陈文学 高级经济师，经济学学士，从事农村金融工作35年，现任杭州联合银行正行级调研员。曾任浙江省农信联社业务处副处长，杭州联合银行董事、副行长，义乌农商银行党委书记、董事长，兼任浙江绍兴柯桥联合村镇银行董事长、浙江常山联合村镇银行董事长。 被共青团中央和中国银行业监督委员会联合聘任为全国青年创业讲师团成员；被浙江省商业总会聘任为第一批金融顾问；之江实验室特聘专家。 主持开发全国首个信贷管理系统、浙江省农信联社小额贷款卡，主持设计浙江省农信联社信贷合同文本、浙江省农信联社新信贷管理系统，参与浙江省农信联社业务综合系统一期、二期、三期的开发。曾在各类刊物发表论文五十余篇。 许浩 博士，副研究员，之江实验室金融科技研究中心副主任。主要研究领域为经济金融大数据分析、因果推断、时序数据处理等。 以第一作者、通讯作者身份发表论文和专著十余篇，获得专利和软件著作权多项，牵头编写之江实验室《金融科技白皮书》，担任多个国际学术期刊和会议的审稿人。主持和参与国家重点研发计划、省重点研发计划、省自然科学基金等课题及多家大型国有银行数智化横向项目。 近年来在之江实验室大数据、人工智能技术的支撑下，致力于金融行业智能化和数字化转型的研究，取得了一系列成果。

内容简介

财富管理回归本源 我国的财富管理市场潜力巨大，各类金融机构纷纷入场，财富管理业务迅速扩张，也加剧了市场竞争。同时，中国银行保险监督管理委员会（以下简称“银保监会”）等监管机构出台相应政策加强行业监管。财富管理机构在监管和竞争的双重动力下规范理财行为，创新产品，使财富管理逐渐回归本源。财富管理回归本源需要按照客户要求去选择最合适的资产。其主要包含三方面的内容：产品创立发售真实化，投资方向透明化，风险收益清晰化。 产品创立发售真实化 产品创立发售的真实化体现在两方面。第一方面，财富管理机构要持牌合规经营，在确保机构真实性和获得理财牌照的情况下开发和销售理财产品。其中，对财富管理业务有所布局 的银行可以建立拥有独立法人地位的理财子公司，并将财富管理业务放到理财子公司开展。但若无法满足相关条件，银行就应当在总行层面设立理财产品服务运营管理部门，对理财产品和服务进行集中统一运营监管。 第二方面，在产品销售中，要进行产品销售定级与投资者风险承受能力定级工作，要本着符合客户财富管理要求的经营理念，为客户匹配与其投资风险能力相当的理财产品。这里涵盖三方面的规范内容：理财产品风险定级、投资者风险承受能力定级以及理财产品销售规范。 （1）理财产品风险定级。在开展理财产品风险定级之前，财富管理机构要建立完善的理财产品审批政策和程序，利用规范流程，进行充分的风险识别和评估。金融机构应通过科学的方式，综合考量理财产品结构、同类理财产品过去的绩效以及风险程度等各种因素，对新理财产品做出风险评估，评级结果由风险评级体现。 （2）投资者风险承受能力定级。商业银行财富管理机构或理财子公司要对非金融机构投资者开展风险承受能力测评工作，并为投资者的风险承受能力进行评级。在风险测评过程中，投资顾问要实事求是，杜绝误导或者代替操作，以此保证风险承受能力测评结论的有效性和真实性。 （3）理财产品销售规范。在做好理财产品风险定级和投资者风险承受能力评估后，理财产品的销售也要遵循规范，财富管理机构不能对投资者进行风险错配。在理财产品销售过程中，规范化的辅助手段主要包括：做好销售文件标注；在产品销售系统中设定销售逻辑约束，如不得进行理财产品风险级别超过客户风险承受能力级别的交易等；要在产品销售专区中对每只理财产品销售流程进行存证，并且留痕管理。 投资方向透明化 当前，理财机构财富管理存在一些问题，如资产交叉持有和跨界经营导致资金流向不透明及杠杆率提升。具体表现在，一些资金为了博取高收益，通过层层包装，以设立资金池等方式，投资国家不允许的领域，开展国家不允许的业务，例如，资金流入房地产市场，一方面不利于房地产的健康发展，另一方面导致真正需要资金的中小企业无钱可用。而这种为了逃避监管而刻意模糊投资方向的行为，不仅违反了监管的要求，也让理财产品的本质模糊，让投资者无法看清底层资产，难以了解资金的真正去向。 财富管理机构不应该为了逃避监管层层嵌套金融产品进行违规投资，而要从客户角度出发，用科学的方法为客户配置资产，实现客户资产的保值和增值。 （1）财富管理机构对所有理财产品均应实行独立管理和单独建账。为保证每只理财产品都和其投资的资产相对应，防止一些投资顾问私自建立资本池，财富管理机构应对每只理财产品进行独立的运营管理。通过设置投资资产明细账和独立财务管理，提供每只理财产品的净值表、资产负债表以及利润表等。 （2）财富管理机构要服从穿透式监管要求。穿透式监管要求财富管理机构在发售理财产品时，要向上甄别理财的最终投资者，向下甄别理财的最底层资产，同时对产品运营管理实施动态管理。为满足穿透式监管要求，财富管理机构须提升数据的准确性、全面性和及时性。 风险收益清晰化在《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”）和《商业银行理财业务监督管理办法》（以下简称“理财新规”）发布之前，银行理财普遍存在信息披露不完整的问题。两个新规发布以后，这种情况在一定程度上得到了解决，特别是在净值类理财产品的信息披露方面有了很大的提升。不过财富管理机构仍然在信息披露上存在一些不足，主要有以下四个原因： 第一，较多机构不重视信息披露。 第二，理财产品信息披露不符合规范。 第三，信息披露缺乏统一的渠道。 第四，披露周期不定。 风险收益等信息的不清晰使得投资者无法根据现有信息做出正确决策，导致投资亏损，严重时候会引发声誉风险，甚至引发系统性风险。信息披露的具体要求是指，投资者在投资前，财富管理机构要充分告知如下信息： （1）完整的理财产品资料，包括理财产品的募集情况、资金投入、杠杆情况、利润分配、托管安排、资金账户情况以及理财产品风险等。其中，理财产品种类、资产配置、估值方法、托管安排、风险和报酬等关键数据必须全面公开，同时必须用真实、明确和清晰的文字加以表述。 （2）理财产品的风险，既包含风险等级，也包含风险来源。投资顾问不能误导投资者，宣传甚至承诺保本保收益，也不得用预期收益率或者过往收益率来混淆保本收益率，应该主动提醒投资者，风险自担，投资行为要谨慎。 财富管理机构按照正确的要求进行风险披露的益处主要有： （1）保护投资者利益，防止投资者因信息错误做出不当决策。一方面，投资者做出正确投资决策的前提和基础是真实可靠的信息；另一方面，真实透明的信息也可以防范投资顾问为了自身利益而进行暗箱操作，降低投资欺诈行为发生的概率。 （2）推进理财产品净值化转型。“资管新规”中有“打破刚兑”的要求，禁止财富管理机构向投资者承诺投资收益。如果财富管理机构能够将产品的详细组成、预期风险和收益都完整披露，投资者在了解理财产品的结构和运作原理后，就会真正理解刚性兑付的不可行性，从而推进理财产品净值化转型。 （3）防控金融风险。单只理财产品做到信息透明化后，整个市场的透明度也会得到提升，监管部门能够高效便捷地监测市场现状，提前预知并处理金融风险，杜绝发生大范围的系统性风险。 以上是财富管理回归本源的具体表现，随着财富管理方式的转变，财富管理的跨涉领域也日渐多样化。 1.财富管理的数智化时代已经来临，中小银行应该推动财富管理各方协同，并促进财富管理数智化转型，拥抱财富管理智能化普惠化、发展的新时代！ 2.中小型银行财富管理业务的健康发展能够促进中小型银行转型升级、资本市场功能深化，并推动我国城乡居民收入稳健增长。 3.三个角度，系统性解决中小型银行财富管理转型难题！ ●“财”即财富，通过分析我国财富管理状况、趋势以及对中小型银行财富管理进行研究，旨在推动中小型银行财富管理业务发展，推进广大人民群众资产保值增值，实现共同富裕。 ●“智”即智能，通过建设财富管理平台，利用金融科技、人工智能赋能中小型银行财富管理，推进中小型银行财富管理的数字变革。？ ●“道”即规律，以行业发展趋势及业务发展的底层逻辑为根本，通过对中小型银行财富管理的分析，总结提炼实践经验，提出财富管理转型路径。