牛市出击--新股民新基民不可不知的88个投资细节

作者简介

许玉生中国注册会计师协会、中国资产评估协会、国际注册内部审计师协会会员、英国特许会计师(ACCA)准会员，现任华锐风电科技有限公司财务副总监。 邱靖之中国注册会计师，证券、期货执业资格注册会计师、注册资产评估师，现任天职国际会计师事务所北京总所审计二部(金融相关业务)主任。曾担任招商证券股份有限公司、宏源证券股份有限公司、长城证券有限公司、湘财证券有限公司，中期期货有限公司、合众人寿保险有限公司等金融企业，株冶集团、现代投资、华银电力，安泰科技、天坛生物等10余家上市公司以及中国钢研科技集团、中国农业机械化设计院等中央企业集团审计项目负责人，具有丰富的金融企业、上市公司、大型国企的审计执业经验。 赵刚特许公认会计师(ACCA)、国际注册内部审计师(CIA)、国际注册内部控制自我评估师(CCSA)，美国信息系统审计与控制协会会员(ISACA)。先后供职中国电力科学研究院财经处、审计处，曾任华能资本服务有限公司审监部副处长，长城证券有限责任公司财务部剐总经理，现任长城证券有限责任公司营销管理总部副总经理。2003年起涉足股市，专注于技术分析，对波浪理论和均线理论有较为深人的研究，实盘经验丰富，对股票市场具有较强的分析判断能力。

内容简介

股票指数是指将在证券交易所上市的一些有代表性的公司发行的股票 的价格加权平均后计算出的平均数值，以此作为衡量股市行情的指标。即 以某一时点为基期，以基期的股票价格平均数为100（即1100点），再把以 后各时期的股票价格平均数与基期的股票价格相比，算出变化百分数，即 为该期的股票价格指数。另外也有从股市中选择数十种或几百种有代表性 的股票作为计算样本的情况，如香港联合交易所的恒生指数，就选择了33 种有代表性的股票。一般来讲，股票价格指数上升，股价上扬；股票价格 指数下降，股价下跌。 （1）上证指数 上证指数系由上海证券交易所编制的股票指数，于1990年12月19日正 式开始发布。该股票指数的样本为所有在上海证券交易所挂牌上市的股票 ，其中新上市的股票在挂牌的第二天纳入股票指数的计算范围。该股票指 数的权数为上市公司的总股本。由于我国上市公司的股票有流通股和非流 通股之分，其流通量与总股本并不一致，所以总股本较大的股票对股票指 数的影响就较大，上证指数常常就成为机构大户造市的工具，使股票指数 的走势与大部分股票的涨跌相背离。上海证券交易所股票指数的发布几乎 是和股票行情的变化相同步的，它是我国股民和证券从业人员研判股票价 格变化趋势必不可少的参考依据。 （2）深圳综合指数 深圳综合指数是由深圳证券交易所编制的股票指数，1991年4月3日为 基期。该股票指数的计算方法基本与上证指数相同，其样本为所有在深圳 证券交易所挂牌上市的股票，权数为股票的总股本。由于以所有挂牌的上 市公司为样本，其代表性非常广泛，且与深圳股市的行情同步发布，深圳 综合指数是股民和证券从业人员研判深圳股市股票价格变化趋势必不可少 的参考依据。由于深圳证券交易所的股票交投不如上海证券交易所那么活 跃，深圳证券交易所在前几年改变了股票指数的编制方法，采用成份股指 数，其中只有40只股票人选并于1995年5月开始发布。现深圳证券交易所并 存着两个股票指数，一个是老指数深圳综合指数，一个是现在的成份股指 数，但从最近三年来的运行势态来看，两个指数间的区别并不是特别明显 。 （3）恒生指数 香港恒生指数是香港股票市场上历史最久、影响最大的股票价格指数 ，由香港恒生银行于1969年11月24日开始发布。恒生股票价格指数包括从 香港500多家上市公司中挑选出来的33家有代表性且经济实力雄厚的大公司 股票作为成份股，分为四大类——4种金融业股票、6种公用事业股票、9种 地产业股票和14种其他工商业（包括航空和酒店）股票。这些股票占香港 股票市值的63.8％，因该股票指数涉及香港的各个行业，具有较强的代表 性。 恒生股票价格指数的编制是以1964年7月3 1日为基期，因为这一天香 港股市运行正常，成交值均匀，可反映整个香港股市的基本情况，基点确 定为100点。其计算方法是将33种股票按每天的收盘价乘以各自的发行股数 为计算日的市值，再与基期的市值相比较，乘以100就得出当天的股票价格 指数。 由于恒生股票价格指数所选择的基期适当，因此，不论股票市场狂升 或猛跌，还是处于正常交易水平，恒生股票价格指数基本上能反映整个股 市的活动情况。 自1969年恒生股票价格指数发布以来，已经过多次调整。由于1980年8 月香港当局通过立法，将香港证券交易所、远东交易所、金银证券交易所 和九龙证券所合并为香港联合证券交易所，在目前的香港股票市场上，只 有恒生股票价格指数与新产生的香港指数并存，香港的其他股票价格指数 均不复存在。 （4）道·琼斯股票指数 道·琼斯股票指数是世界上历史最为悠久的股票指数，它的全称为道 ·琼斯股票价格平均指数。它是在1884年由道·琼斯公司的创始人查理斯 ·道开始编制的。其最初的道·琼斯股票价格平均指数是根据11种具有代 表性的铁路公司的股票，采用算术平均法进行计算编制而成，发表在查理 斯·道自己编辑出版的《每日通讯》上。其计算公式为： 自1897年起，道·琼斯股票价格平均指数开始分成工业与运输业两大 类，其中工业股票价格平均指数包括12种股票，运输业平均指数则包括20 种股票，并且开始在道·琼斯公司出版的《华尔街日报》上公布。在1929 年，道·琼斯股票价格平均指数又增加了公用事业类股票，使其所包含的 股票达到65种，并一直延续至今。 现在的道·琼斯股票价格平均指数是以1928年10月1日为基期，因为这 一天收盘时的道·琼斯股票价格平均指数恰好约为100美元，所以就将其定 为基准日。以后股票价格同基期相比计算出的百分数，就成为各期的股票 价格指数，所以现在的股票指数普遍用点来做单位，而股票指数每一点的 涨跌就是相对于基准日的涨跌百分数。 道·琼斯股票价格平均指数最初的计算方法是用简单算术平均法求得 ，当遇到股票的除权除息时，股票指数将发生不连续的现象。1928年后， 道·琼斯股票价格平均指数就改用新的计算方法，即在计点的股票除权或 除息时采用连接技术，以保证股票指数的连续，从而使股票指数得到了完 善，并逐渐推广到全世界。 目前，道·琼斯股票价格平均指数共分四组，第一组是工业股票价格 平均指数。它由30种有代表性的大工商业公司的股票组成，且随经济发展 而变大，大致可以反映美国整个工商业股票的价格水平，这也就是人们通 常所引用的道·琼斯工业股票价格平均指数。第二组是运输业股票价格平 均指数。它包括20种有代表性的运输业公司的股票，即8家铁路运输公司、 8家航空公司和4家公路货运公司。第三组是公用事业股票价格平均指数， 是由代表着美国公用事业的15家煤气公司和电力公司的股票所组成。第四 组是平均价格综合指数。它是综合前三组股票价格平均指数65种股票而得 出的综合指数，这组综合指数虽然提供了直接的股票市场状况，但现在通 常引用的是第一组——工业股票价格平均指数。 道·琼斯股票价格平均指数是目前世界上影响最大、最有权威性的一 种股票价格指数，原因之一是道·琼斯股票价格平均指数所选用的股票都 是具有代表性的，这些股票的发行公司都是本行业具有重要影响的著名公 司，其股票行情为世界股票市场所瞩目，各国投资者都极为重视。为了保 持这一特点，道·琼斯公司对其编制的股票价格平均指数所选用的股票经 常予以调整，用具有活力的更有代表性的公司股票替代那些失去代表性的 公司股票。自1928年以来，仅用于计算道·琼斯工业股票价格平均指数的 30种工商业公司股票，已有30次更换，几乎每两年就要有一个新公司的股 票代替老公司的股票。原因之二是，公布道·琼斯股票价格平均指数的新 闻载体——《华尔街日报》，是世界金融界最有影响力的报纸。该报每天 详尽报道其每个小时计算的采样股票平均指数、百分比变动率、每种采样 股票的成交数额等，并注意对股票分股（又称拆股，即把公司已销售的股 票分成更大数量的股份）后的股票价格平均指数进行校正。在纽约证券交 易所的营业时间里，每隔半小时会公布一次道·琼斯股票价格平均指数。 原因之三是，这一股票价格平均指数自编制以来从未间断，可以用来比较 不同时期的股票行情和经济发展情况，成为反映美国股市行情变化最敏感 的股票价格平均指数之一，是观察市场动态和从事股票投资的主要参考。 当然，由于道·琼斯股票价格指数是一种成份股指数，它包括的公司仅占 目前2500多家上市公司的极少部分，而且多是热门股票，且未将近年来发 展迅速的服务性行业和金融业的公司包括在内，所以它的代表性也一直受 到人们的质疑和批评。P11-P14