投资大师威科夫经典合集（精）

作者简介

理查德·威科夫（Richard D. Wyckoff）是股市历史上蕞杰出的学生之一。威科夫先生为《报价器杂志》（Ticker Magazine）（后来更名为《华尔街杂志》（The Magazine of Wall Street））撰稿多年，是为价格运动的研究贡献蕞多的美国人之一。 理查德·威科夫的很多关于股市“市场操作和报价带分析研究”的著作，仍然是他蕞重要的贡献。无论你是一位经验丰富的市场专家，还是一位刚刚入门的新手，对威科夫著作的阅读都不失为一段蕞有价值的经历。虽然威科夫的著作写于50多年前，但是这些著作是关于价格运动基本定律的经典之作，对于今天的操盘手来说仍然具有极高的参考价值。理查德·威科夫的著作颇丰，其代表作有《日内交易圣经》，《我是如何交易并投资股票及债券的》，《华尔街40年投机与冒险》等经典之作。

内容简介

因此，纸带解读者作为非交易所会员，应该认识 到，在他下单做多或做空100股时，他已经损失了八 分之一点。为了避免自己产生错觉，他应该在买人价 格上加上佣金，或是在卖出价格上扣除佣金。 那些吹嘘他们赚了多少钱的人往往忘记扣除费用 。然而，常常正是这种隐性的支出项目使得他们的净 收益变成了负数。人们经常听到这种说法，“我出逃 时已经扯平了，除了支付点佣金”。说这话的人显然 对这种鸡毛蒜皮的事不屑一顾。这种类型的自欺欺人 是灾难性的，您只要算一算做100股交易的固定费用 就很清楚了， 请记住，在做第一笔交易时如果亏损了佣金，在 做第二笔交易时您必须赚回两倍的佣金，然后才能说 您开始赚钱了。 因此，看来纸带解读者的问题不仅是要消除损失 ，还要尽快弥补各项费用。如果他在多头交易中获得 了几点利润，那就没有理由让股价再返回到他的买人 价格之下。此时似乎需要有个限损订单，这样不论股 价如何变化，他都不会赔钱。但当净成本与市价过于 接近时不应该下限损订单，应该允许有小幅的回调， 纸带解读者基本上能跟上即时趋势。一个纸带解读行 家可以很容易区分是趋势的改变，还是仅仅只是小幅 回调。 如果他内心的晴雨表告诉他行情趋势发生了改变 ，那他不会等到限损订单发挥作用，而是立即清仓或 是改变操作方向。因此。位于净成本处的限损订单， 只有在行情反转太过突然并且幅度较大时才有点作用 。如果交易者被迫离开行情收报机一会儿，或者行情 收报机突然出现故障，那么也应该挂出限损订单。当 他在关注纸带行情时，市场会告诉他该怎么做。一旦 不存在这种条件，某种原因使他暂时两眼一抹黑，他 就必须采取行动——他应该保护自己，以免黑暗中某 种力量突然攻击他。 我认识的一位交易商曾经在买人500股糖业股份 后出去吃午饭，那顿饭他花费了25美分，但当他回到 收报机旁时，他发现那顿饭的成本是5000美元加上25 美分!他没有设置限损订单，糖业股份下跌了10点， 随后经纪人向他发出了追加保证金的通知。 股票行情收报机还有一个怪毛病，每每在关键时 刻总是不太连贯，不管我们如何诅咒它也无济于事。 在问题解决后它又能清晰流畅地打印了一一但时机已 过。即使只错过几个报价都是很重要的，因此必须立 即下限损订单，并且一直保留到行情报价恢复正常为 止。 如果是做隔日交易，也应该下限损订单，防止出 现对市场和交易者不利的突发事件。在第二天开盘前 发生的重大事件往往会使股票价格受到剧烈影响，就 交易者而言，他可能突然生病，可能无法及时赶到交 易所。或者突然失去行为能力，应该为任何突发事件 预留一定空间。 应该在何处设置限损点，要根据具体情况而定。 精明老练的交易商的共识是尽量保证单笔交易中的最 大损失不超过两个点，然而这也纯粹是一种主观设定 。纸带解读者都知道，当他在收报机旁时应该做什么 ，但一旦他由于某种意外因素必须离开市场时，他就 不得不依靠主观设定的限损单。 比较适合的限损点位可以通过观察股票的“阻力 位”一一市场回调后的转折点得到。例如，如果您在 130美元价位做空某股。而该股随后跌到128美元，接 着反弹到129美元，然后又转而向下，则阻力位就是 129美元。该股在129美元这一点发生转折的次数越多 ，说明该点的阻力越强。假如您暂时不能看盘，则较 好的限损点是129□或129□。关于阻力位，后面我还 要做更详细的阐述。 如果交易者希望使用自动限损，一种较好的做法 是： 假设初始交易设置了1点的限损，股票每向您操 作的方向变动1／4点，对限损点也做相应调整，这样 限损点将始终与终端市价保持不即不离的一个点位， 这样就自动减小了风险。如果纸带解读者操作此法比 较熟练的话，他的利润肯定会超过损失。 但当限损点逐渐提高，足以弥补佣金成本的时候 ，最好就不要设置自动限损了，而是根据市场的发展 ，在其发出止损信号时及时出局。 P32-33