巴菲特之道(学习篇)

作者简介

杨天南，北京金石致远投资管理有限公司CEO、财经专栏作家。美国圣地亚哥大学金融MBA。 第一个亲赴奥马哈与巴菲特握手的中国人。出身于金融世家，具有23年金融市场投资经验，长于资产规划、投资管理，涉及A股、港股、美股等资本市场。 多年从事财务健康投资理念的研究、实践与传播，著有《规划财富人生》《一个投资家的20年》，翻译的经典投资《巴菲特之道》一书获得“2015年和讯华文财经图书大奖”，并因此荣获“优秀译者”荣誉。 于多家媒体发表财经文章数百篇。自2007年4月起，连续在“中国投资理财di一刊”《钱经》、央行旗下《中国金融家》杂志撰写投资专栏，是迄今国内历时zui久的财经投资专栏。至2015年4月的96个月（8年），其专栏记录的投资组合从100万元到698.83万元，累计回报598.83%（+598.83%），同期上证指数累计上升21.22%（+21.22%）。 罗素·罗兹，CFA，芝加哥期权交易所期权学院的老师。他每年开课90堂，并代表交易所和多家经纪商开展网络教学。罗兹的职业生涯超过20年，曾在多家交易公司和对冲基金担任交易员和分析师。他著有《波动率指数衍生品交易》《烛图交易傻瓜书》《期权价差交易》。罗兹毕业于孟菲斯大学，获得理学学士学位，并于伊利诺伊理工学院取得金融工程硕士证书。 罗伯特·哈格斯特朗，美盛投资顾问公司首席投资策略师、董事总经理。他是美国zui知名的、以善于写作巴菲特及芒格思想理念而著称的作家，已出版九本投资图书，包括《纽约时报》畅销书《巴菲特之道》（原书第3版）（本书第1版即销售120万册）、《巴菲特的投资组合》（芒格推荐书目）、《查理·芒格的智慧：投资的格栅理论》，以及《NASCAR：驱动体育的商业》、《侦探与投资者：来自传奇特工的未曾揭示的投资技巧》 等。 罗伯特本科与硕士均毕业于维拉诺瓦大学，并持有CFA证书。他与家人居住于美国宾夕法尼亚州维拉诺瓦。

内容简介

第1章五西格玛事件：世界最伟大的投资家 选择题 1．下面哪个因素对伯克希尔一哈撒韦公司的成 长有贡献？ （1）旗下全资拥有的企业。 （2）来自投资咨询企业的咨询费用。 （3）投资组合中股票的升值。 A．（1）B．（1）和（2） C．（1）（2）和（3） 2．在一个投资者或企业购买者进行投资前，应 该问哪个问题？ （1）需要多少再投资去维持公司的运营？ （2）公司的负债情况如何？ （3）公司管理层的以往表现如何？ （4）管理层对于未来的愿景如何？ A．（1）和（2）B．（2）和（3） C．（1）（2）和（4）D．（1）（2）（3）和（ 4） 3．以下哪个选项符合巴菲特的投资理念？ （1）当考虑一项投资时，购买企业和购买股票 应该没有什么 差别。 （2）无论投资股票还是购买企业之前，都应该 特别考虑标的的 竞争对手情况。 （3）当投资股票时，应该综合考虑整个大势的 情况。 A．（1）B．（1）（2） C．（2）（3）D．（1）（2）（3） 4．下面的哪个或哪些选项显示出一个股票投资 者与公司投资所有 者的不同特点？ （1）股票投资者会考虑大势是处于牛市还是熊 市。 （2）股票投资者会考虑通过投资在一家公司里 赚钱。 （3）股票投资者熟悉所投对象的财务情况。 A．（1）B．（2） C．（1）（2）D．（1）（3） 5．下面的哪个词汇不适合用于形容巴菲特的投 资风格？ A．企业属性B．投机 C．分析D．竞争力分析 6．下面哪一个陈述总结了巴菲特从宾夕法尼亚 大学转学到内布拉 斯加大学的原因？ A．他希望学习的同时能够工作 B．他希望所上的大学离最终生活的地方近一些 C．对他而言，宾夕法尼亚大学的课程太过理论 性 D．他想早点毕业，这样可以早些开始职业生涯 7．在格雷厄姆和多德的《证券分析》一书中， 哪一个核心观点吸 引了巴菲特？ A．相对价值B．现金流的产生 C．竞争优势D．内在价值 8．在巴菲特成立第一只投资合伙企业基金时， 除了基于内在价值 购买普通股外，还运用了什么其他投资策略？ A．备兑卖出认购期权B．有现金担保的卖出认沽 期权 c．高收益债券D．并购对冲 9．一场色拉油造假丑闻导致巴菲特购买了什么 股票？ A．联合原材料植物油公司B．卡夫食品 C．美国运通D．以色列国民银行 10．在巴菲特购买伯克希尔之前，该公司的主营 业务是什么？ A．汽车代理销售B．纺织制造 C．人寿保险D．股票经纪公司 11．下列哪些描述了1969年的股票市场情况，并 导致了巴菲特选 择关闭他的合伙投资企业？ （1）股市投机气氛越来越重。 （2）巴菲特对于已有的投资收益非常满足。 （3）满足价值标准的标的越来越稀缺。 A．（1）（2）B．（1）（3） C．（2）（3）D．（1）（2）（3） P1－3