摩根财团(美国一代银行王朝和现代金融业的崛起1838-1990)(精)

作者简介

金立群，现任中国国家金融公司董事长，曾任财务部副部长，中国投资公司监事长兼党组副书记等；是迄今为止中国第一个担任亚行副行长的副部级高官；著有《新国际经济体制与中国》《经济发展：理论与实践》，编著《英汉法汉财务金融词典》。 罗恩·彻诺 罗恩·彻诺毕业于耶鲁大学和剑桥大学。 美国图书最高奖“美国国家图书奖”获奖作者。 美国最杰出和最知名的财经作家。 他写作的本书被《福布斯》评选为20世纪全球最伟大的20本商业著作之一。

内容简介

1895年，皮尔庞特·摩根通过精心策划，取得了 辉煌的成功：他挽救了 美国的金本位制度，并在短时间内控制住了美国黄金 的出入。金本位其实是一 个简单的概念。自1879年1月起，政府就承诺美元可 以兑换成黄金，从而保证 美元的价值。华盛顿为了表示自己并不只是在开空头 支票，同时也为了让忧心 忡忡的投资者们放心，便开始执行这样一条政策：政 府手上至少控制价值一亿 美元的金币和金条。 在19世纪90年代初期，大量的黄金开始从纽约流 向欧洲。在错综复杂的 世界金融体系中，阿根廷这一环节上首先出了问题。 19世纪80年代，伦敦金融 城出现了一股购买阿根廷证券的风潮，阿根廷证券吸 引了将近一半的英国境外 投资，主要的渠道是巴林兄弟公司。巴林兄弟与朱尼 厄斯·摩根在阿根廷分享 了很大一部分生意。之后，阿根廷小麦歉收，接着便 是布宜诺斯艾利斯政变。 违约的前景使伦敦的摩根银行深受打击，而威风凛凛 的巴林兄弟则在阿根廷债 券上损失惨重，几乎垮台。 1890年，为了解救巴林兄弟公司，使其不致破产 ，英格兰银行组织了一 笔救援基金。J.S.摩根公司与其他巴林的竞争对手都 出资参加了此项基金。原 先的老巴林合伙制公司进行了资产清理，重新组建起 来的新公司不复拥有往昔 的实力。就这样，摩根的一个主要竞争对手被削弱了 。不久以后，巴林与摩根 在阿根廷的投资平分秋色。当时，境外投资遭受损失 这一事实仍深烙于英国投 资者心头，他们纷纷减少投资，黄金不断流出美国。 随着银行倒闭和铁路公司 破产，1893年的恐慌更加速了黄金的外流。 这时，美国试图在流通货币——美元上做点文章 ，这更使欧洲投资者惶 恐不安。根据1890年通过的舍曼白银购买法案，美国 财政部必须每月购买450 万盎司的白银，并发行可用黄金或白银兑换的证券。 这实际上是在美国建立了 金银复本位制度——即货币由黄金和白银同时支撑， 从而扩大了货币供应。对 于要硬通货的欧洲人来说，这就好像美国债务人在试 图贬低其货币的价值，然 后用贬值的美元来偿还贷款。这些债权人极其重视金 本位制度，认为金本位制 度可以保护他们免受间接违约的困扰。因此，欧洲的 银行家们纷纷将他们手中 的美元换成黄金运回欧洲。对皮尔庞特·摩根来说， 这是一个危险的信号，美 国仿佛又回到乔治·皮博迪的那个年代，当时他不得 不向别人证明美国人不会 赖账。在皮尔庞特和其他银行家所施加的压力影响下 ，白银法案终于在1893年 被废止了。但是谨慎的欧洲人仍然害怕人民党的势力 会摧毁金本位制度，强迫 欧洲人接受他们所不欢迎的白银。 美国南部和西部负债的农民们则强烈反对金本位 制度。美国当时仍然是 个农业负债国，贫穷的农村负债人人数远远超过大城 市债券持有者的数目。农 民们怨气冲天，但事出有因。19世纪后期，他们一直 在与价格不断下跌的灾祸 进行斗争。通货紧缩意味着他们必须以更贵的货币来 偿还债务——这是一张毁 灭的处方。在艰难时期，又没有中央银行来扩大信用 贷款。同时，由于关税及 工业托拉斯的因素，工业制品的价格往往不会像食品 的价格下跌得那么快(由 于皮尔庞特和铁路行业领主们的干预，货运价实际上 有了提高)。因此，农民 们欢迎通货膨胀，尤其希望他们的农产品价格能够上 升。对于农民们来说，这 是他们在与银行家、企业家的竞争中取得均势的唯一 途径。 这种不满情绪，使银行家们成为农民的政治仇敌 和黑名单上位于榜首的恶 魔。这种怨恨情绪十分强烈，西部的许多州在法律上 取缔了银行，德克萨斯州 甚至彻底禁止银行，直至1904年。内地一片怨声载道 ，怒气集中在摩根财团， 人们把它视为欧洲金融的代言人。在社会基层广为流 传着这样一种说法：是英 格兰银行和纽约的银行家们唆使国会执行金本位制度 。数十年来，威廉·詹宁 斯·布莱恩一直依靠猛烈抨击美国对英国资本的金融 奴性，来团结他的人民党 信徒。摩根财团的成员都是冷血的商人、被英国黄金 收买的叛国者，他们的辉 煌建立在美国农民的毁灭之上等这种民间传说，都是 从这个时期开始的。 美钞、自由铸造银币及金银复本位制——这些都 是19世纪促使物价上涨 的灵丹妙药，足够令人做详细的研究。这些都是负债 的农民们为减轻他们的债 务负担而尝试的办法。随着1893年恐慌的日益恶化， 农民中的人民党要求政府 铸造银币使美元贬值。这一举动获得了新的产银州的 支持。农业地区的人们对 放弃金本位制将会造成难以估计的损失的想法都嗤之 以鼻。《亚特兰大宪法》 杂志指出：“这个国家的人民，只要与金本位的邪恶 和高利贷无关，并不在乎 黄金支付手段多久会被废止。”然而，对皮尔庞特来 说，金本位制的废除将 破坏欧洲人对美国证券的信任，从而毁掉他一生辛劳 的成果。正如他后来所说 的，在1895年，他的目标是“在美国和欧洲货币市场 之间建立一种信任的关 系，从而确保欧洲货币市场上的资本可以用来满足我 们的需要”。 1894年间，美国的黄金储备跌至一亿美元的底线 之下。劣币(白银)正 一步步将良币(黄金)逐出流通领域。到1895年1月， 黄金以骇人听闻的速度 流出纽约。人们可以亲眼目睹这种“资本外逃”的实 际情景——在纽约港金条 被装上货船运往欧洲。在曼哈顿的高级餐馆里，赌棍 们在打赌看美国何时会破 产，并宣告无力以黄金兑付美元。 处于重重围困之下的格罗佛·克利夫兰总统是摩 根财团的一位朋友，也 是金本位制度的大力倡导者。他担任了两届总统，其 间有4年在野，他在华尔 街效力于班斯一斯特森一特雷西一麦克维法律事务所 。这是皮尔庞特的岳父查 尔斯·特雷西的法律事务所，位于百老汇街15号，正 与摩根银行相邻。克利夫 兰还与精明的弗朗西斯·林德·斯特森成了至交。斯 特森是皮尔庞特铁路公司 重组方面的代理律师，在华尔街享有摩根财团的“司 法部长”之声望。克利夫 兰同时还结交了华尔街诸路人士，他是1890年老奥古 斯特·贝尔蒙特葬礼的12 位抬棺人之一。尽管皮尔庞特属于共和党，但他对民 主党的克利夫兰并没有敌 意。1884年，他单独为民主党投了一票，这一票投的 正是克利夫兰——就是因 为这位候选人支持货币的稳定。P80-82