上市公司财务管理

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1.1研究背景与研究意义 1.1.1研究背景 上市公司是国民经济的基本盘，也是资本市场的基 石，提高上市公司质量是推动资本市场健康发展的内在 要求，是新时代加快完善社会主义市场经济体制的重要 内容。近年来，我国上市公司数量显著增长、质量持续 提升，在促进国民经济发展中的作用日益凸显。截至 2023年12月31日，境内股票市场共有上市公司5346家， 沪、深、北证券交易所分别为2263家、2844家、239家 。分股份类型统计，仅发A股公司5113家，仅发B股公司 11家，A+B、A+H等多股份类型的公司222家。分控股类 型，国有控股和非国有控股公司数量分别占比26%、74% ；制造业，信息传输、软件和信息技术服务业，批发和 零售业为上市公司数量前三甲。然而，上市公司违规担 保、内幕交易、高比例股权质押、年报爆雷等经营和治 理不规范、发展质量不高等问题仍较突出。 党的十九届五中全会提出“提高直接融资比重”， 这是“十四五”时期资本市场发展的一大重点任务。股 权融资作为直接融资的重要组成部分，对于提高我国直 接融资比重和推动经济高质量发展意义重大。2020年10 月，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见 》(国发〔2020]14号)提出完善上市公司融资制度，支 持上市公司通过发行债券等方式开展长期债务融资。稳 步发展优先股、股债结合产品，大力发展权益类基金， 丰富风险管理工具，探索建立对机构投资者的长周期考 核机制，吸引更多中长期资金入市。2023年中央金融工 作会议强调，优化融资结构，更好发挥资本市场枢纽功 能，推动股票发行注册制走深走实，发展多元化股权融 资，大力提高上市公司质量，培育投资银行和投资机构 。促进债券市场高质量发展，要发展多元化股权融资方 式探索其他股权融资方式，如可转债、优先股、资产证 券化等，多举措降低企业融资成本。为了确保上市公司 的持续经营，资本成为企业生存和发展的前提与基础， 融资成为上市公司关键的财务管理活动。不同的融资结 构、融资方式的选择不仅关系到公司自身的经营发展， 而且会影响我国资本市场的稳定和健康发展。 作为资本市场的核心参与者，上市公司面对不断增 加的资金需求和多元化的融资选择，融资决策是一项重 要的业务决策，如何科学、合理地选择融资模式和改进 资本结构成为重要环节。如何选择最合适的融资方式和 结构，成为上市公司管理层所面临的重要问题。 1.1.2研究意义 通过对上市公司融资结构、融资方式和投融资结构 匹配能力进行分析，并以典型的案例公司深入分析融资 存在的问题，提出调整、优化的对策和方向，以优化融 资结构、加强投融资能力、降低投融资成本，从而促进 上市公司提高抗风险能力与长期运作能力。 一是上市公司在业务发展中需要大量的资金支持， 而融资问题则是影响企业发展和经济增长的关键因素之 一。通过对上市公司融资问题的研究，可以深入了解企 业融资的状况和所面临的困难，进而提出切实可行的解 决方案。通过完善公司治理结构，提高企业的透明度和 责任感，增强投资者信心，提高融资决策能力，提升上 市公司质量。 二是上市公司融资问题的研究有助于了解上市公司 融资的状况、困境和需求，为政府制定和完善政策提供 依据，为上市公司提供更多的融资渠道和支持，通过对 比分析不同上市公司融资方式的优劣以及融资效果，评 估政策调整和资本市场改革的成效，进一步优化政策设 计和改革方案，为资本市场的健康发展提供有力支持， 降低上市公司融资成本，提高融资效率。 ……