投资心理学

作者简介

斯科特·内申斯(Scott Nations） 内申斯股份有限公司(NationsShares）的总裁兼首席投资官。内申斯股份有限公司是一家业内领先的金融公司，将传统的资产管理产品与期权方法相结合，为投资者提供优良的投资工具和指数产品。内申斯也是美国全国广播公司财经频道(CNBC)的撰稿人，经常在节目中分享市场投资策略，并传授利用期权和期货获利的方法。他也撰写过针对期权交易策略的工具类图书。著有《崩溃和救援：美国股市百年跌荡启示录》。

内容简介

前言 扬克兄弟(The Younkers Brothers）百货商店规模很大，比该州第二大百货商店大了好几倍。这家百货商店占据了美国爱荷华州得梅因市中心的整块街区，出售男装、女装、童装，以及家具陈设和生活用品。作为得梅因市的旗舰百货商店，扬克兄弟百货商店的设施十分先进，他们在 1934 年安装了空调，在 1939 年安装了该州第一部自动扶梯(当地人称为“电动楼梯”），同年希特勒在欧洲发动了战争。 美国在两年后参战，扬克兄弟百货的一切都发生了改变。定量配给、物资短缺导致货架上商品减少。尽管如此，这家百货还是敦促爱荷华人履行战时职责，提醒他们每次来这里都要履行职责。扬克兄弟百货邀请客人们到商店大厅看一张地图，据称是爱荷华州最大的地图，地图上标记了所有战争前线。客人可以听具有教育意义的演讲，还可以为驻扎在国外的军人买东西。扬克兄弟百货还热心提供了“推荐的士兵礼物”清单，其中包括手表、钢笔、文具和吸烟用具。客人还可以在商店购买战争债券。 第二次世界大战耗费了美国 2960 亿美元，相当于今天的4万亿美元，其中有一半以上来源于 1941 年至 1945 年美国民众的 7 次战争债券投资活动。作为爱荷华州最大城市的中心企业之一，扬克兄弟百货成了战争债券的销售中心。员工在出售手表、钢笔的同时，也出售债券，甚至有 97% 的员工用工资投资债券。将客人和员工的投资相加，扬克兄弟百货在每次活动中都能卖出至少 50 万美元。店里有一名鞋匠是希腊移民，他的兄弟在美国海军服役，仅他自己就卖出了价值 209675 美元的战争债券。 每一家出售战争债券的美国企业都获得了政府在市场营销方面的帮助。在一次投资活动中，扬克兄弟百货前门外的核桃街上陈列满了缴获的德军武器。购买债券的客人可以在下次活动时乘坐商店外面的美国陆军坦克。附近的标语也催促客人“把炸弹寄给你最喜欢的敌人”——德国还是日本，由你来决定。购买债券的母亲就可以选择将自己投资的炸弹空运过去。 扬克兄弟百货和美国财政部偶然发现了一条投资的基本真理。他们出售战争债券的方式是迎合投资者情绪，而不是将战争债券标榜为有价值的金融投资。为什么是这样？因为尽管我们拥有了现代化，拥有了多年的学习成果，拥有了以市场为导向的技术，热情和情绪对投资而言仍然十分重要。投资者学习、理解和计算自己的行为怪癖，能够有效改善其长期投资结果，甚至比疯涨的牛市还要有效。相比较历史上所有的熊市和崩盘，投资者因自己的行为怪癖而减少的投资效益更多。 在过去的几十年里，很多经济学家都告诉我们，人类在任何时候对金钱都完全理性。这是一个愚蠢的说法。300 多年来，有那么几段时期，投资者显然并不完全理性，甚至可以说完全不理性。投资泡沫和投资崩溃是其中最明显的两个例子，除此之外， 每个人也都能想起自己对金钱不理性的时刻——就好像那些在扬克兄弟百货购买战争债券的爱荷华人一样。即使我们没有卷入世界大战，当我们的情绪处于最原始、最浅层的状态时，行为怪癖和个人习性也很可能扰乱所谓的理性财务计划。在《投资心理学》一书中，我们将讨论投资者因行为偏差而做出的蠢事。你将了解到，为什么我们在熊市(股票价格普遍下跌 20% 以上）的压力下最容易屈服这些行为偏差。也就是说，当情况糟糕到我们几乎无法承受时，行为偏差造成的损失最大。我会结合三次股市泡沫及股市崩盘的背景来剖析这些行为偏差，以便你理解为何它们在当时看起来是合理的。然后，我们再脱离历史背景，具体研究并充分理解每种偏差，学习如何避免过去出现的投资错误。因为很不幸，没有哪个行为偏差(一个都没有）能提高投资收益或降低投资风险。 提升洞察力，掌握财富密码的内在逻辑！在变幻莫测的金融市场中，理性决策与情绪感知同样重要。《投资心理学》一书，正是您投资市场的隐形舵手——揭示投资心理机制背后的深层逻辑。