职业期货交易者

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一、评论我们正确的交易 1971年11月一1972年5月的7个月内，我们把交易 资金翻了 一倍多，这段时间是赚钱的。对这一阶段的评论会反 映一些有趣 的模式。 我们最赚钱最成功的交易是白银。成功的原因在 于以下几 点： 1．我们很快就发现1971年11月一12月新的上涨 趋势正在形 成，在此期间的大部分时间，我们一直跟踪大趋势， 建立并保持 了多头仓位。 2．我们顺着大趋势（上涨）并逆着小趋势交易 ，在小的下跌 处买人。如1971年12月10美分的回调、1972年1月7美 分的回 调和2月12美分的下跌——大部分投机者以为这是下 跌姿态，都 在卖出。然而，我们根据以下原则平掉了部分多头仓 位：（1）市 场已经完成上涨的目标；（2）小趋势变成上涨；（3 ）价格已经 “钻人”上面可怕的阻力区。总之，市场的主基调大 多是上涨的。 3．我们绝对拒绝所有的诱惑，这些（有很多） 诱惑主导着大 众的情绪；也就是说，我们不会在上涨时买人，不会 在下跌时卖 出（图2）。 另一笔成功的交易是我们从1971年12月到1972年 2月的可 可战役。1972年2月8日上午，我们在25．30附近卖出 的5月期货 合约量达到峰值。实际上，备受推崇的商品新闻服务 公司的“报 价机”在那天上午告诉大众，有一家大型的交易公司 在开盘时大 量卖出可可，导致市场停牌（那就是我们干的）。 我们在白银上之所以赚钱，是因为白银市场1971 年11月、12 月市场在21．00附近是三重底，正在形成大趋势（上 涨）中，我 们抓住了这个上涨趋势。我们在回调到支撑处不停地 买人。所有 仓位在2月8日都平掉了，因为： 1．市场已经到达我们的中期目标。 2．市场的主要情绪已经变成了绝对看涨，小趋 势已经上涨 （记住，我们努力顺着大趋势，逆着小趋势）。 3．价格碰到了26．00附近的主要阻力区，我们 感觉进一步上 涨之前要进行基本的价格修正。 说一下可可战役的趣事：我们最初在12月21日买 人5月可可 合约，价格大致是21．40。当时，我们预测市场会暂 时跌到20．50， 但不会破坏我们的上涨预期。如果真的回调到这个水 平，我们会 加倍增加5月的多头仓位。市场果真在12月30日回调 到20．40， 但我们没有多买——我们很不专业地退缩了，投机者 们由于价格 下跌而普遍看跌。我们本应该坚持原来的策略，我们 下决心以后 就这么做（图3）。 在这期间，我们有3笔不赚不亏的交易，分别是 活牛、棉花和 铜。当小趋势上涨到阻力区时，我们做空了活牛和棉 花。这两个 市场最终都成了大牛市，我们采用限价单在不亏损的 前提下止损 了。这几笔交易我们都没有亏损。原因就在于，我们 在小反弹到 阻力区时开始做空的（在上涨趋势的市场做空按理说 是要亏损 的）。如果我们根据传统的图表分析，在下跌时大部 分投机者看空 的情况下做空，我们的亏损可能更大。 一想到1972年初铜的战役，我就几乎一身冷汗。 这个市场的 波动太剧烈了，我们一开始是成功的狂喜，然后是吃 惊（不，是 恐惧），最后才是放松。事情是这样的： 最初是狂喜。1972年1月，铜市场看起来值得买 人。铜在过 去两年一直下跌，价格从每磅77．00跌到每磅45．00 ，5月合约在 11月跌到了46．00，似乎已经跌到了尽头。价格下跌 到主要的下跌 目标之下，在回调时市场转强，形成宽幅的买人支撑 。而且46．00 这个价位正好还是超级坚固的长期支撑区。 随后，市场从底部46．00上涨到50．00，又回调 了50％，跌到 48．00。在这个过程中，我们积累了大约150份多头 合约。我们期 待更高的价格，所以当市场上涨到51．60，我们并不 感到奇怪。我 们都在期待更多的利润，结果却没有看出市场在51． 50出现了趋势 的反转。 随后是惊讶。不，是恐惧。你是否想过持有150 份铜的多头合 约连续吃2个跌停是什么感觉？你亏损的钱可以买5辆 劳斯莱斯， 或者买150万只价值10美分的棒棒糖。总之，我们在 48小时内看 到价值15万美元的换手（错误的方向）。这难道不恐 怖吗？P5－9